Tudo o que você sabe sobre investir é errado. Ou, pelo menos, é o que a maioria do volume de dólares do mercado parece estar falando. O senso comum dirá que um investidor razoável estuda os dados, busca ativos subvalorizados, compre-os e espere que eles apreciem (ao mesmo tempo em que pegam algum fluxo de caixa positivo no ínterim). Talvez 100 anos atrás (ou mesmo apenas 15 anos atrás), essa estratégia era dominante. Hoje, o comércio de alta freqüência desgastou a ciência de investir que comprar e segurar parece como um jogo de otário.

É o suficiente para fazer Benjamin Graham, conhecido como o pai do valor investindo, pirouette em seu túmulo. No início da década de 1960, logo após Graham se aposentou, o estoque médio foi realizado por 8 anos. Hoje é cerca de 20 segundos e não, isso não é um erro de digitação.

A corrida vai para o Swift

O comércio de alta frequência refere-se a uma plataforma que processa muitos pedidos a uma velocidade leve, menos algumas milhas por hora. Um comerciante ocupado de alta freqüência compra um estoque e depois o vende (ou vice-versa) em segundos ou fracções de um segundo. O hardware usado para negociação de alta freqüência é customizado e muito mais rápido do que qualquer coisa feita para o mercado pessoal. A latência do dispositivo é medida em nanosegundos, unidades que são de pouca utilização prática para qualquer pessoa, exceto físicos de partículas e comerciantes de alta freqüência. Uma matriz de servidor completa capaz de competir com outros trdaers de alta freqüência pode encontrar centenas de milhares de dólares. Quanto mais poderoso o poder de processamento que um comerciante pode acessar, maior será a capacidade de tirar proveito de mudanças de preços efêmeras. A conta E * Trade (ETFC ETFCETRADE Financial Corp44. 02-0. 97% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) que você efetua login em sua área de trabalho não tem chance. ( Relacionado O que é High-Frequency Trading?)

Os investidores institucionais especializados em comércio de alta freqüência dominam o ponto em que tanto quanto 70% do tráfego de Wall Street atravessa esses canais, daí o rápido tempo médio de rotatividade. Embora em um meio muito mais estreito, a negociação de alta freqüência transformou o investimento pelo menos na medida em que as compras on-line transformaram o setor varejista. ( Leia mais O comércio de alta freqüência é um termo extravagante para trapaça?) ​​

Você pode perguntar, então, e se sua compra de estoque metódica for facilitada por um vendedor funcionalmente instantâneo? Isso realmente importa? E a eficiência não é boa?

Como sempre, sim … mas. Para promover a liquidez, as principais bolsas de valores pagam aos seus maiores comerciantes pequenas partes de um centavo por cada ação em que lidam. Assim, não importa o quanto isso funciona, desde que seu volume comercial seja suficientemente alto.Mas esta configuração vai muito além de manter as coisas líquidas. Estamos em gás agora, e indo para o território do plasma. E à medida que o atraso entre os negócios se aproxima de zero, o benefício marginal de ter tempos de execução cada vez mais rápidos do que a concorrência se torna cada vez menor.

Aplicando Limites de Velocidade

Como fortemente regulamentado como o mercado de ações, o comércio de alta freqüência tem seu próprio conjunto de mandatos e requisitos legais. Para simplificar, se uma empresa está tentando mover os preços de forma anormal, isso é uma violação. A diferença entre fazer isso e simplesmente lucrar pode ser sutil às vezes, e os reguladores muitas vezes pensam que podem dizer um do outro. Faça um comércio literal no último segundo, e não pode deixar de mover o preço de uma ação em uma direção específica. É essa evidência de movimento de manipulação, ou é apenas o resultado inevitável de fazer negócios quando as apostas e a volatilidade são as mais elevadas - antes que os negócios sejam claros? Uma acusação de fraude requer uma prova clara de intenção. Os comerciantes de alta freqüência não estão neste jogo apenas para empobrecer seus adversários, mas sim para fazer um dólar rápido. Os sentimentos da outra parte não importam, especialmente quando há uma boa chance de que a outra parte seja outra comerciante de alta freqüência. ( Leia mais Estratégias e segredos das empresas de comércio de alta freqüência)

Para o investidor médio, a negociação de alta freqüência tem sido uma doação tecnológica. Deixar os computadores fazer o trabalho significa que as comissões foram reduzidas a quase nada. Ainda melhor, à medida que a velocidade dos negócios aumenta, a velocidade da informação se dissemina.

A Requisição de Regulamentos

A ex-presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Mary Schapiro, declarou que a responsabilidade de determinar "se os mercados funcionam de forma justa" deve cair em alguém que não os próprios investidores. O que significa que sua agência precisava se envolver e oficialmente abrandar as coisas. As sugestões fazem sentido, pelo menos na superfície: imponham penalidades proibidas para cancelar um pedido em boa reputação. Exigir um certo período de tempo antes de uma citação ser anunciada. E, em geral, negar a grande vantagem de que a negociação de alta freqüência ofereça às partes interessadas. É difícil encontrar um investidor causado provávelmente pela negociação de alta freqüência. Se alguma coisa, a tecnologia provavelmente salvou os investidores de si mesmos, em equilíbrio. No entanto, toda essa velocidade significa que somas de 9 e até 10 dígitos podem se evaporar temporariamente, tornando as autoridades nervosas.

A linha inferior

Independentemente dos benefícios do comércio de alta freqüência, a percepção determina a regulamentação. O simples potencial de desastre de um novo desenvolvimento, não importa quão remoto, e não importa quão ótimos sejam os benefícios concomitantes, leva a SEC a exercer mais cautela do que é prudente. A negociação de alta freqüência levou a culpa do "choque instantâneo" de 2010, que levou o Dow a cair 7% em questão de minutos. (Que as perdas foram todas, mas erradicadas, meia hora depois, não pareciam importar.) Como investidor, é seu dever se preocupar com grandes balanços ao longo de longos períodos de tempo. Os movimentos breves, não importa o quão abrupto, são algo para os meios de comunicação financeiros se preocuparem. Os investidores inteligentes têm coisas melhores a fazer com seu tempo.