Os mercados de ações chineses caíram em recordes baixos em agosto passado, tornando os investidores preocupados com a sustentabilidade a longo prazo da economia chinesa. Embora o mercado tenha se recuperado parcialmente do acidente, os investidores ficam pensando se mais dor seguirá ou se o mergulho de agosto era apenas uma correção temporária. (Para mais, veja The Origins of the Chinese Stock Market Collapse)

Para encontrar a resposta, vejamos o desempenho passado dos mercados chineses, os desenvolvimentos desde o acidente e a direção futura dos decisores políticos. (Para mais, veja os 6 principais fatores que geram investimentos na China)

O Desempenho Histórico

Uma verificação rápida nos últimos 20 anos revela que a China realizou muito melhor a longo prazo do que a U. S. e os mercados emergentes. Entre 1995 e 2015, o SSE Shanghai Composite Index surge como o vencedor claro em comparação com o Índice S & P 500 (^ GSPC) e o Índice MSCI Emerging Markets representado pelo iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM EEMiShs MSCI Em Mk46. 86 +1. 12% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

Cortesia do gráfico: Yahoo! Finanças

Enquanto as múltiplas cristas e calhas de altas magnitudes indicam que os estoques chineses não são para os fracos, eles melhoraram melhor do que os estoques de outros países a longo prazo. A alta volatilidade não é um fenômeno novo para a China, e os investidores de longo prazo se adaptaram. (Para mais, vejo Viver na U. S. Como posso negociar ações na China e na Índia?)

The August Crash

O mercado de ações chinês foi avaliado em cerca de US $ 9. 7 trilhões em junho a partir de meados de 2014 até meados de 2015, o Shanghai Composite Index saltou em torno de 140%.

Além da participação no investimento institucional, o mercado de ações continua sendo impulsionado principalmente por investidores chineses de varejo. A deterioração dos dados econômicos durante o mesmo período levou a mais especulações sobre o estímulo econômico do governo, e essas crenças alimentaram avaliações mais elevadas.

Embora o acidente de agosto tenha destruído as esperanças de altos retornos para muitos investidores, Bloomberg relata que "os comerciantes novatos também foram empilhados em cada semana desde o acidente".

Os 97 milhões de investidores locais de varejo chineses parecem ser otimistas sobre o potencial a longo prazo da China. Eles aproveitaram a oportunidade desde o colapso das ações de cerejeira a preços baixos, e sua grande participação é uma das grandes razões pelas quais o mercado se recuperou parcialmente desde agosto. para Bloomberg, , o mercado viu 28 semanas consecutivas de aumentos no número de investidores individuais registrados. Enquanto isso, os comerciantes tomaram empréstimos maiores para negociação e a dívida de margem pendente aumentou por sete semanas consecutivas desde o acidente. CNN Money informa que 81% dos investidores de varejo chineses negociam ativamente pelo menos uma vez por mês, em comparação com apenas 53% nos EUA

Economia dos mercados chineses

Grande parte da turbulência recente da China é o resultado de economia de transição do país. De uma nação que tem sido tradicionalmente alta em economia e baixo consumo, a China está se transformando gradualmente em uma que é baixa em economias e alta em consumo.

Os dados do Banco Mundial indicam que a taxa de poupança chinesa (como percentual do produto interno bruto) é uma das mais altas do mundo. Enquanto os países desenvolvidos, como os EUA e o Reino Unido, economizaram 18% e 12% do respectivo PIB em 2013, a China economizou 50%, o que também foi muito maior do que a homóloga asiática Índia (32%) e as suas contrapartes BRIC Brasil (17 %) e Rússia (24%).

Tais grandes quantidades de capital sentado ociosas em economia permitem muito espaço para o crescimento liderado pelo consumo. Como a nação mais populosa do mundo faz a transição de altas economias para investimentos elevados, a história de longo prazo parece ser firme. Espera-se que o crescimento seja alimentado pelo capital de poupança da população local, sem qualquer dependência de investidores estrangeiros.

O potencial futuro

A transição de uma alta economia de economia de exportações para a economia de consumo levará vários anos, e o mercado chinês pode ter alguns passeios difíceis de forma intermitente onde a volatilidade será muito alto. Embora os números econômicos tenham sofrido uma surra recentemente, eles ainda são comparativamente mais saudáveis ​​do que os países desenvolvidos, indicando o aumento da riqueza de indivíduos chineses.

As economias acumuladas da população chinesa não podem ser investidas em ativos estrangeiros devido a controles regulatórios locais apertados. Por isso, o dinheiro subiu em imóveis locais ou no mercado de ações local. Com os preços das casas desinflando, o dinheiro está continuamente a caminho do mercado de ações.

No passado recente, a China reduziu as taxas, desvalorizou sua moeda e tomou medidas sectoriais específicas para pressionar por uma flexibilização monitoria. As taxas de juros, no entanto, ainda são elevadas, deixando espaço para o governo tomar medidas adicionais. A China mantém um dos maiores índices de reserva para seus bancos, o que facilita a circulação de lotes de dinheiro de acordo com as necessidades do país.

O papel de apoio do governo

O negócio na China é fortemente influenciado pelas autoridades governamentais. Investidores e empresas internacionais têm há muito que se preocuparam com os diferentes níveis de governança corporativa das empresas listadas na China e sobre a falta de transparência de suas operações e relatórios financeiros. Os principais índices de mercado de ações da China são dominados por empresas estatais, e as preocupações são altas quanto às operações ineficientes dessas empresas.

Mas há sinais positivos de reforma e declínio da intervenção do governo.

As ações recentes incluem reverter a proibição de ofertas públicas iniciais e posições curtas que foram impostas durante o recente crash do mercado.O sistema bancário foi aberto a jogadores privados com Alibaba Group (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e a Tencent recebeu licenças bancárias. Há também as notícias sobre a China se adaptando ao sistema de IPO de U. S. até 2016, o que eliminará muitos requisitos de listagem.

O governo chinês também planeja permitir que os fundos de investimento de Hong Kong sejam vendidos na China. Os mercados de Xangai e Hong Kong devem ser conectados para permitir mais rotas para investimentos na China. De forma lenta e constante, as autoridades chinesas estão se abrindo para fazer da China uma economia de mercado livre, mas dentro de uma competência limitada do governo. (Para mais, veja o Governo da China para parar de intervir nos mercados de ações)

As preocupações

As preocupações de curto prazo sobre o investimento no mercado chinês não têm nenhuma raiz na China. Por exemplo, o mundo inteiro desconfiava da subida da taxa de juros da U. S., que aconteceu em dezembro. A China também obteve a pitada, porque a U. S. é o maior mercado de exportação. Grande parte do declínio nos mercados chineses deveu-se a sentimentos que já foram tidos em conta na subida da taxa de U. S.

Na frente social, a grande força de trabalho atual na China atingirá a idade de aposentadoria no médio a longo prazo. A política de um só filho, que está em breve em curso, mas atualmente em vigor, pode levar a uma situação em que a China pode ter mais aposentados do que os jovens com empregos. Além disso, a disponibilidade limitada de mão-de-obra especializada pode resultar em um aumento substancial dos custos trabalhistas, pressionando as margens de lucro das empresas. Em tal cenário de uma força de trabalho esgotada, manter o crescimento no percurso pode representar um desafio.

Seleção do setor

Uma abordagem adequada para investimentos chineses é para setor específico.

Para os investimentos de curto prazo em meio à subida da taxa de U. S., as commodities devem ser evitadas. É um dos principais setores afetados pelos aumentos de tarifas, o que leva a retirar dinheiro de países produtores de commodities e ser levado de volta para a U. S. As empresas com forte dívida também devem ser evitadas até que as taxas de juros se estabilizem. Da mesma forma, o setor financeiro também deve ser evitado, porque é altamente sensível às mudanças nas taxas de juros.

Os investidores de médio a longo prazo, no entanto, podem tirar proveito dos declínios intermitentes para escolher os investimentos da Cherry em esses setores.

Além disso, as empresas de tecnologia têm sido um salvador para a China durante este período volátil.

Durante o recente acidente, o Guggenheim China Technology ETF (CQQQ CQQQClaymore Tr 262. 28 + 3. 18% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Global X China Technology ETF ( QQQC QQQCGbl X Chn Tech30. 67 + 1. 92% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), e o KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB KWEBKrSh CSI Ch Int58. 67+ 2. 09% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) apresentou retornos variando entre 25% -34%. Esses fundos negociados em bolsa rastreiam as empresas de tecnologia chinesas, inclusive as da internet e dos mercados de comércio eletrônico.

ETFs de tecnologia chinesa se apresentaram muito melhor do que a U.S. ETF, Technology Select Sector SPDR Fund (XLK XLKSel Sct Tech63. 63 + 0. 22% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que rastreia as maiores empresas de tecnologia dos EUA incluindo Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% > Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). Há um grande impulso do governo para o setor de tecnologia. O presidente Xi Jinping, disse que vê a China como "um país dominado por empresas de tecnologia de alto valor e menos dependente das indústrias tradicionais, como a fabricação e a construção".

Outras indústrias que recebem apoio do governo incluem energia limpa, carvão e tratamento de águas residuais. porque a poluição está se tornando uma grande preocupação. Os investidores prontos para investimentos de longo prazo devem considerar as empresas chinesas nessas indústrias.

A linha inferior

Em meio ao alto grau de interferência do governo, os investidores em ações chinesas devem permanecer alertas sobre atualizações de políticas e declarações dos líderes da China. Os investidores que procuram retornos saudáveis ​​dos investimentos chineses devem estar prontos para peças de longo prazo, e os investidores com horizontes de curto prazo devem observar de perto as indústrias em que o governo deve suportar. mais, veja os 3 melhores ETFs para investir na China)