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Uma chamada coberta é uma estratégia de risco limitada, ao contrário de uma chamada nua. Uma chamada coberta é uma estratégia em que um investidor tem uma visão neutra de curto prazo sobre o ativo subjacente. Envolve um investidor que detém ou compra ações e, simultaneamente, vende opções de compra contra sua posição para tentar ganhar renda sem assumir riscos adicionais. Uma estratégia de chamada coberta tem uma perda máxima limitada do prêmio recebido subtraído do preço de compra de ações.

Por exemplo, suponha que um investidor acredite que a empresa ABC tem uma visão de curto prazo neutra a um pouco descendente dentro de um período de três semanas. As ações da ABC estão atualmente sendo negociadas em US $ 20. Ele pode procurar comprar o estoque em US $ 20 e simultaneamente vender um contrato de opção de compra na ABC com um preço de exercício de US $ 20, expirando em três semanas. O investidor recebe um prêmio mais alto, uma vez que a opção de compra é in-the-money, e a estratégia oferece uma maior proteção contra desvantagem. O pior que pode acontecer com o preço das ações da ABC é que ela se torna inútil; no entanto, o risco é reduzido desde que o investidor vendeu um contrato de opção de compra contra o cargo.

Por outro lado, suponha que outro investidor acredite que a empresa ABC tem uma visão de curto prazo neutra para um pouco otimista dentro de um período de três semanas. Ela pode procurar vender um contrato de opção fora do dinheiro com um preço de exercício de US $ 30 enquanto as ações estão negociando em US $ 20. Ela simultaneamente compra 100 ações da ABC em US $ 20. Isso oferece uma proteção de risco limitada no estoque. A proteção contra a redução imediata que a estratégia oferece é o prémio que ela recebeu para vender um contrato de opção de compra.

Ao contrário de uma estratégia de chamada nua, que teoricamente tem risco ilimitado, a chamada coberta tem um risco limitado mas substancial. Em uma estratégia de chamada coberta, se o investidor é convocado em sua opção, ele já está segurando o estoque e não precisa entrar no mercado para comprar as ações.