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A duração mede a sensibilidade dos fundos obrigacionistas às mudanças nas taxas de juros. Uma maior duração significa que o fundo tem um risco maior de recusar o valor se as taxas de juros aumentarem. Isso é conhecido como risco de duração. O valor de duração de um fundo de títulos leva em consideração o rendimento, o cupom, a maturidade final e as características de chamadas dos títulos. Em geral, os títulos de longo prazo têm maior risco de duração do que os títulos de curto prazo. O aumento das taxas de juros afeta o valor de uma obrigação de 30 anos mais adversamente do que uma obrigação de cinco anos.

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O risco de taxa de juros para títulos está intimamente relacionado ao risco de duração e é um componente da medida de duração. Se as taxas de juros aumentam, os valores das obrigações diminuem. Os preços dos títulos e taxas de juros têm uma relação inversa entre si. Por exemplo, assumir que um vínculo está pagando juros de 5%, que são taxas de juros prevalecentes atuais. Se as taxas de juros aumentam para 7%, com os novos títulos emitidos a essa taxa mais alta, os títulos mais novos se tornam mais atraentes, enquanto o vínculo apenas pagando 5% de interesse é menos desejável. Assim, o preço da dívida pagando 5% diminuirá em valor devido a menor demanda.

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Os gestores de fundos de obrigações geralmente usam duração na construção de carteiras de títulos. Um fundo de títulos pode direcionar especificamente uma baixa duração. Este tipo de fundo pode ter uma duração de um a três anos e pode ser projetado para ter menos volatilidade do que um fundo de títulos de longo prazo. Esse fundo pode ser uma alternativa para um fundo do mercado monetário de curto prazo. Os fundos de duração mais longa podem ter durações de seis a 25 anos. Esse fundo pode ser projetado para ser uma alternativa menos volátil para ações.

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