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A duração modificada é provavelmente a métrica mais útil, pois mede a sensibilidade do preço de uma obrigação a uma variação nas taxas de juros em uma base percentual. A duração modificada pode explicar variações nas taxas de juros, ao contrário da duração de Macaulay. No entanto, as medidas estão intimamente relacionadas, uma vez que a duração modificada é essencialmente a duração de Macaulay ajustada para permitir a mudança de rendimento para valores de maturidade. A duração modificada usa a duração de Macaulay dividida pelo produto de 1 mais o rendimento até o vencimento, dividido pelo número de pagamentos de cupões anuais. Em geral, quanto maior a duração de uma obrigação, maior a sensibilidade do preço a uma mudança nas taxas de juros com maior volatilidade de preços.

A duração de Macaulay mede o tempo médio ponderado de que um investidor deve manter uma obrigação até que o valor presente dos fluxos de caixa da obrigação seja igual ao valor pago pela obrigação. A fórmula para a duração de Macaulay é, geralmente, o valor presente dos fluxos de caixa das obrigações, ponderado pelo período de tempo dos fluxos, dividido pelo valor de mercado atual da obrigação. A medida é freqüentemente usada pelos gestores de títulos que desejam gerenciar o risco do portfólio de títulos com estratégias de imunização.

A duração modificada identifica quanto a duração muda para cada variação percentual no rendimento. Também mede o quanto uma mudança nas taxas de juros afeta o preço de uma obrigação. Assim, a duração modificada pode fornecer uma medida de risco aos investidores em títulos, aproximando-se de quanto o preço de uma obrigação pode diminuir com um aumento nas taxas de juros. Os preços dos títulos e as taxas de juros têm um relacionamento inverso um com o outro.