De acordo com o FMI, a economia global é altamente vulnerável. O FMI está preocupado com o fato de ter pedido que o G20 coordene um plano para ajudar a proteger as nações mais vulneráveis. Esta não é a primeira vez que isso aconteceu, mas as condições atuais são muito diferentes.

Expectativas do FMI de 2016

O FMI baixou recentemente a previsão de crescimento global de 2016 para 3. 4%, de 3. 6%. Esta projeção ainda pode revelar-se alta, e novos rebaixamentos não devem chocar ninguém ao longo do ano.

O FMI aponta para vários motivos importantes, que incluem preços mais baixos do petróleo, a China cresce em seu ritmo mais lento em 25 anos, a geopolítica e "a saída da extraordinária política monetária acomodatícia nos Estados Unidos Estados. "

A China é um fator chave aqui porque tem sido o maior motor do crescimento global por muitos anos. Além disso, muitos países exportam para a China. Se a economia da China diminui, então também as economias de todas as nações exportadoras, que então têm potencial para levar ao contágio global. É possível que já estivéssemos no início desta fase, mas ainda não foi tornado óbvio.

O FMI espera que o crescimento do PIB da China seja de 6. 3% em 2016, seguido de 6% em 2017. A economia da China cresceu em um clipe de 6,9% em 2015. Portanto, se o O FMI está correto, ou mesmo próximo a ser correto, então a economia da China está diminuindo, não se acelerando. Isso, sem dúvida, terá um impacto negativo no crescimento global. Você também tem que considerar que os números econômicos da China não estão regulados, o que significa que a China poderia essencialmente estar crescendo com um clipe de 4% e ninguém saberia. O FMI espera que o reequilíbrio da China leve tempo para jogar. Infelizmente, isso afetará negativamente outros mercados emergentes.

No que diz respeito aos preços mais baixos do petróleo, isso diz respeito a oferta excessiva e demanda reduzida, a qual se relaciona com a China. Na maioria dos casos, os menores preços do petróleo levam ao aumento da demanda, mas este não é o caso hoje, devido ao envelhecimento da população, e tanta dívida foi tomada em todo o mundo ao longo dos últimos seis anos. Isso levou à necessidade de desalavancar, e o crescimento sustentável e desalavancagem não estão de mãos dadas.

A geopolítica é imprevisível. Portanto, não podem ser feitas afirmações baseadas em convicções.

Nos Estados Unidos, a política monetária levou a dívidas excessivas e preços de ativos distorcidos. Não há garantia sobre o que o Federal Reserve fará em seguida, mas de acordo com o FMI, essa política monetária altamente acomodatícia acabou.

O maior ponto brilhante que o FMI vê é a Índia, mas a Índia não deverá atuar como um catalisador positivo para a economia global em um futuro próximo devido ao impacto negativo da China.

O FMI vê algumas histórias de resposta potenciais, incluindo Brasil, Rússia e Oriente Médio, que sofreram sofrimento econômico.

Estímulo Monetário: Então & Agora

Em 2009, o FMI pediu um esforço coordenado para prevenir uma depressão global. Eles conseguiram o que queriam, graças a uma grande quantidade de munições do banco central disponíveis, também conhecido como "muito espaço para se mover". "Tudo isso realmente foi adiar o inevitável e piorou a situação devido aos níveis de dívida recorde. Toda essa dívida deve ser desalavancada, e a economia global não será capaz de sustentar o crescimento como isso acontece.

Se você está esperando por outro resgate, você pode estar sem sorte, simplesmente porque não há muito espaço para se mover. Cinco bancos centrais em todo o mundo tentaram taxas de juros negativas, mas até agora eles foram um fracasso. Isso deixa poucas opções na mesa. O FMI está pedindo investimento público, mas isso não terá um impacto sustentável. A única opção lógica é tomar o medicamento agora, normalizando as taxas de juros; deixe o mercado de ações eliminar os perdedores, o que aumentará a participação de mercado para os vencedores; começar a recompensar os aforradores mais do que os especuladores; e pague nossas dívidas por longo prazo, o que tornará o próximo boom um orgânico.

A linha inferior

O FMI parece que a economia global é altamente vulnerável. O FMI não divulga essa afirmação, a menos que as condições subjacentes sejam preocupantes. Recentemente vimos muita volatilidade em todos os mercados. A volatilidade extrema geralmente precede as falhas do mercado. Isso não quer dizer que o mercado de ações irá falhar. No entanto, é motivo de cautela.

Dan Moskowitz é longo / curto, mas o short líquido do mercado.