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De acordo com os modelos de equilíbrio geral na macroeconomia contemporânea, a política fiscal expansionista poderia causar exclusão da atividade privada no mercado de crédito. Este argumento também flui do outro lado; a política de contração poderia permitir o aumento da atividade privada no mercado de crédito. Esse fenômeno às vezes é referido na literatura como "aglomeração".

Compreendendo a Política Fiscal Contractiva

A política fiscal refere-se aos hábitos de gasto e tributação de um governo. Existem dois tipos de direção da política fiscal: contração e expansão. Pense na política de contração como qualquer coisa que reduza diretamente os déficits públicos ou aumente os excedentes. A política de expansão envolve atividade que aumenta diretamente os déficits ou reduz os excedentes.

Após um aumento de imposto, o balanço do governo mostra mais receita. Da mesma forma, um corte de gastos é contração porque reduz os gastos. De acordo com as medidas padrão do produto interno bruto, ou o PIB, a política fiscal contração parece reduzir a produção total. Os impostos tendem a reduzir o consumo privado, assim como os cortes nas despesas reduzem o consumo do governo.

Compreender o aglomerado e o aglomeração em

Suponha que o governo federal aumente suas despesas fiscais em US $ 100 bilhões em um determinado ano. Se os impostos são politicamente impopulares, o governo normalmente financia despesas extras através de empréstimos. O governo federal empresta dinheiro ao emitir U. S. Treasuries. Nesse caso, o governo emite títulos do Tesouro de US $ 100 bilhões. Isso absorve diretamente US $ 100 bilhões do mercado de crédito; O dinheiro poderia ter sido gasto em outros investimentos ou outros bens de consumo. As questões públicas ocorrem eliminando questões privadas potenciais.

Além disso, um influxo de títulos de dívida pública tem um efeito sobre as taxas de juros e os preços dos ativos. Se indivíduos privados são induzidos a aumentar suas economias para comprar dívida pública, a taxa de juros reais tende a aumentar. Quando as taxas de juros reais aumentam, é mais difícil para indivíduos e pequenas empresas obter empréstimos.

De forma semelhante, uma diminuição do empréstimo do governo poderia deixar mais dinheiro para investimentos privados. Menos pressão sobre as taxas de juros significa mais espaço para pequenos mutuários. A longo prazo, menos gastos do governo geralmente significam menos impostos, aumentando ainda mais a reserva de fundos disponíveis para mercados privados.

Se a política fiscal contração do governo levar ao excedente, o governo pode atuar como credor e não como devedor. Os efeitos disto não são mais seguros do que os efeitos das despesas deficitárias, mas todos os economistas concordam que terá algum impacto.

Dois tipos de aglomeração em

Alguns economistas argumentaram que, nas circunstâncias corretas, uma política governamental expansionista poderia produzir aglomeração em vez de excluir. Se, como procuram os economistas keynesianos, um aumento na demanda agregada cria expansão econômica, então as empresas acham que é lucrativo aumentar a capacidade. Esse impulso aos mercados, chamado investimento induzido, pode ser mais forte do que o efeito de exclusão.

Este é um argumento muito diferente do que o aglomerado tradicional, o que resulta de uma política fiscal contração. Cada argumento tem seus defensores e críticos. Para complicar ainda mais as coisas, alguns economistas permitem um efeito de aglomeração, mas discordam da sua magnitude e efeitos a longo prazo.