Para muitos, os ganhos da Alcoa (AA AAAlcoa Corp47. 29 + 0. 36% criados com o Highstock 4. 2. 6 ) marcam o início não oficial da temporada de lucros , e os investidores muitas vezes olharão para os resultados do fabricante de alumínio para pistas sobre a forma como os ventos da capital estão soprando. Quando a Alcoa informou quinta-feira após o fechamento, aqueles que a procuravam como um escanteiro ficaram decepcionados.

A empresa registrou $ 0. 07 no lucro por ação (EPS) em US $ 5. 57 bilhões em receita, versus expectativa de analistas de EPS de US $ 0. 13 e US $ 5. 65 bilhões em receita. Em 28 de setembro, a empresa anunciou que dividiria o negócio, fundado em 1888, no que o CEO Klaus Kleinfeld chama de "commodity upstream", o que manterá o nome da Alcoa e um novo lado de "valor agregado" fornecendo peças para o setores de automotivo, construção e energia.

Os investidores reagiram bem às notícias da divisão, relativamente falando. As ações viram um acúmulo de 6. 0% após o anúncio, embora tenham diminuído 43. 8% ano até à data. Esse desempenho ruim tem uma explicação bastante simples. A Alcoa não conseguiu superar a derrota global nos preços das commodities de que uma desaceleração global na fabricação, liderada pela China, impôs sobre os produtores. Para ver o quão ruim o setor de materiais está fazendo, não procure mais do que a mineradora britânica Glencore, baixou mais de 50% este ano em preços fracos de metais, mesmo depois que suas ações pularam nas últimas semanas sobre notícias sobre cortes de produção de ativos e produção.

O alumínio não foi poupado, com preços baixos de 14,5% este ano, e que eviscerou a linha de fundo da Alcoa. O lado do valor acrescentado da divisão da empresa, no entanto, tem vindo a aproveitar o brilho reflexivo da Precision Castparts, um fabricante de peças comparáveis ​​que serve a indústria aeroespacial que a Warner Buffett Bershire Hathaway Inc (BRK-A BRK-ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0. 11% Criado com o Highstock 4. 2. 6 , BRK-B BRK-BBerkshire Hathaway Inc186. 68-0. 32% Criado com o Highstock 4. 2 .6 ) compraram por US $ 32 bilhões na maior aquisição do conglomerado até o momento. Talvez seja por isso que, após as horas, os comerciantes não puniram a Alcoa pior por sua fraca exibição: as ações abriram em US $ 10. 67, 3,2% do preço de fechamento pré-salário de US $ 11. 01 (atualização às 10: 35h EDT: falou muito cedo, o estoque agora está baixo 5. 2% em US $ 10.45).

Bem-vindo à temporada de ganhos

Mas e quanto ao papel da Alcoa como o primeiro grande ato de temporada de lucros? O mercado está seguindo o ponto de entrada da fundição? Felizmente, não. O VIX está a partir desta escrita, embora durante o último mês, enquanto os principais índices de U. S. são tão modestos. Os analistas podem ter ficado surpresos com o mau desempenho da Alcoa, mas os mercados geralmente não buscam energia ou materiais básicos para gerar ganhos - ou pelo menos, eles esperam que não os retirem.

A linha inferior

De acordo com Barron's , os ganhos das empresas S & P 500 deverão diminuir 5% neste trimestre e as margens de lucro estão escorregando. Normalmente, isso representaria uma recessão, mas se você cortar energia, as margens são planas e os ganhos deverão aumentar 2% em relação ao trimestre anterior. Os materiais, não é nenhum segredo, são outros desviados além da energia, e os baixos preços nesses dois setores podem ajudar os gastos dos consumidores, o que representa 68% da economia. Quanto à perspectiva de recessão, a diminuição dos ganhos e margens da S & P 500 sempre significou que um está a caminho - exceto uma vez, em 1985-86, quando os preços do petróleo caíram.