Para empregar a defesa Pac-Man, uma empresa vai assustar outra empresa que tentou adquiri-la comprando grandes quantidades de estoque da empresa adquirente. Ao fazê-lo, a empresa defensora sinaliza à empresa adquirente que é resistente a uma aquisição e usará a maioria, senão a totalidade, de seus ativos para evitar a aquisição. A empresa que resiste pode até vender ativos não-vitais para adquirir recursos suficientes para comprar o adquirente. Muitas vezes, a empresa adquirente vê o risco potencial de ser assumida como motivação para parar a busca.
A tentativa de aquisição da Martin Marietta (NYSE: MLM) pela Bendix Corporation em 1982 é um exemplo popular da defesa Pac-Man. A administração da Martin Marietta respondeu à tentativa de aquisição da Bendix Corporation, vendendo negócios não essenciais, a fim de tentar uma aquisição de sua própria - da Bendix Corporation. No final, o uso de Martin Marietta da defesa Pac-Man foi bem-sucedido, já que a empresa sobreviveu à tentativa de aquisição e a Bendix Corporation foi comprada pela Allied Corporation.
Para mais informações sobre este tópico, leia Corporate Takeover Defense: A Perspectiva do Acionista .
Esta pergunta foi respondida por Bob Schneider.
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