Se você investir em fundos mútuos, provavelmente você deve saber quem supervisiona as operações. E, embora você possa assumir que é a própria empresa do fundo, isso não é completamente verdade. Cada fundo mútuo - fundo aberto, fechado e negociado em bolsa - é supervisionado por um conselho de administração habitado principalmente por pessoas independentes da empresa de fundos que presidem a administração e as operações do fundo em nome dos acionistas. O conselho tem uma opinião final sobre uma série de questões importantes e até mesmo contrata a empresa do fundo para gerenciar o fundo (o que significa que também pode desativar a empresa do fundo se não estiver feliz com qualquer aspecto de seu desempenho, embora isso raramente aconteça). (Para mais, veja: Os ETFs têm um Conselho de Administração? )

Os diretores de fundos mútuos têm um papel e responsabilidades específicas de acordo com as leis federais de valores mobiliários, principalmente a Lei de Sociedades de Investimento de 1940. Seu papel foi descrito pelos reguladores e os tribunais como um "cão de guarda" porque supervisionam o desempenho e avaliação do fundo, aprovar as taxas pagas ao consultor de investimento e prestadores de serviços terceirizados e supervisionar o programa de conformidade do fundo. Os diretores prestam supervisão e representam os acionistas em todos os assuntos; eles não se envolvem no gerenciamento diário. (Para leitura relacionada, veja: Visão geral das despesas do fundo mútuo .)

Diretores independentes vs. interessados ​​

A Lei de 1940 exige que uma determinada porcentagem dos diretores de cada fundo seja independente. De acordo com o Instituto de Sociedades de Investimento do fundo da indústria de fundos, a Lei de 1940 afirma que "um administrador independente não pode ter, atualmente, ou em qualquer momento durante os dois anos anteriores, uma relação comercial significativa com o assessor do fundo, o subscritor principal (distribuidor) ou afiliados. Um diretor independente também não pode possuir nenhum estoque do consultor de investimentos ou de certas entidades relacionadas, como empresas-mãe ou subsidiárias. "

Os diretores "interessados", "afiliados" ou "internos" são aqueles que trabalham para a empresa de fundos ou têm uma relação comercial com outro fornecedor do fundo. A grande maioria dos conselhos de fundo cobre 75% ou mais de seus assentos com diretores independentes, e dois terços têm um presidente independente ao leme. (Para leitura relacionada, veja: Avaliando o Conselho de Administração .)

Para saber como é o conselho de um determinado fundo, confira a Declaração de Informações Adicionais (SAI) do fundo, que é arquivado anualmente com a Securities and Exchange Commission e muitas vezes pode ser encontrado na seção "documentos do fundo" dos sites das empresas de fundos. A EFS listará os membros individuais do conselho como independentes ou interessados, fornecerão um breve histórico profissional de cada um e indicarão quantos fundos cada membro supervisiona (as famílias de fundos geralmente possuem um conselho que supervisiona todos os fundos).A EFS também mostrará o quanto cada um dos conselheiros é pago e se eles investiram em qualquer um dos fundos que eles supervisionam (ou seja, um montante fixo em toda a linha do fundo ou explodido por fundo individual). (Para leitura relacionada, veja: Documentos da SEC: Formulários que Você Precisa Saber .)

Seleção de Diretor

Quando se trata de membros do conselho de fundos mútuos, os acionistas do fundo costumam ter sua opinião. Quando um novo complexo de fundos é lançado, o patrocinador (geralmente um conselheiro de investimento ou administrador) elege o conselho inaugural. Mas a Lei de 1940 exige que pelo menos dois terços do conselho sejam eleitos pelos acionistas do fundo, de modo que os novos membros do conselho e os que estão reeleitos geralmente são votados pelos acionistas. Não há leis que ditam por quanto tempo um diretor pode servir em um conselho de fundos mútuos ou servir como seu presidente, e as práticas entre os conselhos variam. O mandato do diretor não é regido pela lei, então as práticas relativas aos termos para os diretores de fundos mútuos variam. Alguns conselhos têm políticas de aposentadoria obrigatórias com base na idade (geralmente cerca de 75); poucos têm limites de prazo. (Para leitura relacionada, veja: Estrutura, Gestão e Operação de Fundos Múltiplos .)

Papel, Responsabilidades

Os administradores de fundos mútuos têm o dever fiduciário de representar os interesses dos acionistas. Uma das suas responsabilidades legais mais importantes é avaliar e aprovar o contrato do fundo com o conselheiro - e subadjutores, se eles gerenciarem qualquer parcela de ativos - todos os anos, mas também são responsáveis ​​por supervisionar:

• determinações de avaliação justas, quando necessário para certos valores mobiliários em que o fundo está investido
• voto de procurações para os títulos da carteira do fundo;
• Conformidade, incluindo a aprovação de políticas e procedimentos escritos e a contratação e compensação do principal responsável pela conformidade do fundo
• O processo de divulgação através do prospecto e outros documentos do fundo

Para cumprir suas responsabilidades, os conselhos de fundo se reúnem regularmente ao longo do ano para rever os assuntos do fundo e conversar com o conselheiro, conselheiros e outros que prestam serviços ao fundo. A revisão e aprovação anual do contrato do conselheiro é um processo intensivo de um mês que exige um mergulho profundo na qualidade dos serviços prestados; esse processo pode ser ainda mais intensivo em mão-de-obra se muitos subadjutores estiverem envolvidos na gestão dos ativos do fundo. (Para leitura relacionada, consulte: Reunindo sua responsabilidade fiduciária .)

A linha inferior

Antes de investir em um fundo mútuo, você deve saber quem é responsável por cada aspecto de suas operações. Se as operações funcionam sem problemas e os acionistas são bem atendidos, isso provavelmente se resume a uma boa administração por parte dos diretores independentes do fundo. Saber que você tem um conselho experiente e experiente que cuida de você e seus interesses devem dar-lhe conforto nas suas decisões de investimento. (Para leitura relacionada, veja: Fundos mútuos: quantos são demais? )