O fluxo de caixa livre (FCF) eo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) são duas maneiras diferentes de analisar os ganhos gerados por uma empresa. Houve alguma discussão sobre qual é a melhor medida a ser usada na análise de uma empresa.

O fluxo de caixa livre está livre. Os analistas chegam ao fluxo de caixa livre, obtendo os ganhos de uma empresa e ajustando-o adicionando despesas de depreciação e amortização. Em seguida, as deduções são feitas para quaisquer mudanças em seu capital de giro e despesas de capital. Eles consideram esta medida como representativa do nível de fluxo de caixa livre que uma empresa tem que trabalhar.

O EBITDA, por outro lado, representa os ganhos de uma empresa antes de levar em conta as despesas essenciais, tais como pagamentos de juros, pagamentos de impostos, depreciação e determinadas despesas de capital que estão sendo contabilizadas ou amortizadas um período de tempo. Além disso, o EBITDA não leva em consideração as despesas de capital, que são uma fonte de saída de caixa para uma empresa. Estes são montantes que na verdade não estão disponíveis para a empresa.

Fusões e aquisições

Em fusões e aquisições, muitas vezes as empresas utilizam financiamento de dívida ou alavancagem para financiar as aquisições. Nesses casos, o fluxo de caixa livre pode não fornecer a melhor maneira de comparar as empresas que adotaram uma grande quantidade de dívidas sobre as quais precisam pagar juros e aqueles que não o fizeram. No entanto, o EBITDA fornece uma melhor idéia sobre a capacidade de uma empresa pagar juros sobre a dívida que adotou para uma aquisição através de uma aquisição alavancada. Além disso, o EBITDA fornece uma maneira de comparar o desempenho de uma empresa antes de uma aquisição alavancada e após a aquisição, pelo que poderia ter assumido uma grande quantidade de dívida pela qual precisa pagar juros.

EBITDA Para Comparações

O EBITDA também pode servir melhor para comparar o desempenho de diferentes empresas. Considerando que as despesas de capital são um pouco discricionárias e que podem conter muito capital, o EBITDA fornece uma maneira mais suavizada de comparar as empresas. E algumas indústrias, como a indústria celular, exigem muito investimento em infra-estrutura e têm longos períodos de retorno. Nesses casos também, o EBITDA pode fornecer uma base melhor e mais suave para a comparação ao não ajustar essas despesas.

FCF para empresas individuais

No entanto, quando se trata de analisar o desempenho de uma empresa por mérito próprio, muitos analistas vêem o fluxo de caixa livre como a melhor medida. Isso ocorre porque fornece uma melhor idéia sobre o nível de ganhos que está realmente disponível para uma empresa depois que atende aos seus interesses, impostos e outros compromissos.

Há menos margem para fluxo de caixa livre de fudging do que há para calcular o EBITDA.Por exemplo, a empresa de telecomunicações WorldCom ficou presa em um escândalo contábil quando influiu seu EBITDA por não contabilizar adequadamente certas despesas operacionais. Em vez de deduzir esses custos como despesas diárias, a WorldCom os contabilizou como despesas de capital para que não se refletissem no seu EBITDA.

E quando se trata de valorizar uma empresa - o que implica descontar o fluxo de caixa que gera ao longo de um período de tempo por um custo médio ponderado de capital que explica o custo do financiamento da dívida, bem como o custo do capital próprio - um O fluxo de caixa gratuito da empresa serve como uma medida melhor.

A linha inferior

O fluxo de caixa e o EBITDA gratuitos oferecem duas formas de analisar uma empresa. O EBITDA às vezes serve como uma melhor medida para comparar o desempenho de diferentes empresas. O fluxo de caixa livre está livre e pode representar melhor a avaliação real de uma empresa.