Opção europeia
As opções europeias podem apenas serem exercidas no prazo de validade. As opções europeias são tipicamente avaliadas usando a fórmula do modelo Black-Scholes ou Black. Esta é uma equação simples com uma solução fechada que se tornou padrão na comunidade financeira.

Opção americana
Esta é uma opção que pode ser exercida a qualquer momento até e incluindo o prazo de validade. Não há fórmulas gerais para avaliar opções americanas, mas uma escolha de modelos para aproximar o preço está disponível (por exemplo, Whaley, modelo binomial de opções, Monte Carlo e outros), embora não haja um consenso sobre o qual é preferível.

As opções americanas raramente são exercidas antecipadamente. Isso ocorre porque todas as opções têm um valor de tempo não negativo e geralmente valem mais sem exercício. Os proprietários que desejam realizar o valor total de suas opções preferirão principalmente vendê-los em vez de exercê-los cedo e sacrificar algum valor no tempo.

Observe que os nomes desses tipos de opções não estão de modo algum relacionados com a Europa ou os Estados Unidos.

Moneyness
O conceito de dinheiro descreve se uma opção é intra, fora, no, ou no dinheiro, examinando a posição de ataque vs preço de mercado existente do título subjacente da opção.

• No dinheiro - Qualquer opção com valor intrínseco está no dinheiro. Uma opção de compra é dita no dinheiro quando o preço futuro exceder o preço de exercício da opção. A colocação está no dinheiro quando o preço do futuro está abaixo do preço de exercício da opção. Por exemplo, uma opção de compra de 90 euros do CME de março será no dinheiro se os futuros do euro de março CME estiverem acima de 90, o que significa que o titular tem o direito de comprar esses futuros em 90, independentemente da quantidade de preço subido. Quanto mais longe no dinheiro uma opção, menor será o valor do tempo.
• Deep In the Money - Estas opções representam um spread maior entre a greve e o preço de mercado de uma garantia subjacente. Opções que são profundas no dinheiro geralmente negociam em ou perto de seus valores intrínsecos reais, calculados subtraindo o preço de exercício do preço de mercado do ativo subjacente para uma opção de compra (e vice-versa para uma opção de venda). Isso ocorre porque as opções com uma quantidade significativa de valor intrínseco incorporado têm uma chance muito baixa de expirar sem valor. Portanto, o valor primário que eles fornecem já tem preço na opção sob a forma de seu valor intrínseco. À medida que uma opção se aprofunda no dinheiro, o delta se aproxima de 100% (para opções de chamadas), o que significa que, para cada mudança de ponto no preço do subjacente, haverá uma mudança igual e simultânea no preço da opção, no mesmo direção.Assim, investir na opção é semelhante a investir no ativo subjacente, exceto que o detentor da opção terá os benefícios de menor investimento em capital, risco limitado, alavancagem e maior potencial de lucro.
• Fora do dinheiro - Estas opções existem quando o preço de exercício de uma chamada (colocada) está acima (abaixo) do preço de mercado do ativo subjacente. (Essencialmente, é o inverso de uma opção no dinheiro). As opções que estão fora do dinheiro têm um alto risco de expirar sem valor, mas tendem a ser relativamente baratas. À medida que o valor do tempo se aproxima de zero no vencimento, as opções de dinheiro têm um maior potencial de perda total se o estoque subjacente se mover em uma direção adversa.
• No Money - Estas opções existem quando o preço de exercício de uma chamada ou colocação é igual ao preço de mercado do ativo subjacente. Você pode essencialmente pensar no dinheiro como o ponto de equilíbrio (excluindo os custos de transação).

Olhe para fora!
Observe que as formas de dinheiro acima mencionadas não cobrem o custo do contrato de opção, ou prémio.

• Pagamento - Calculado deduzindo o prémio de opção pago pelo valor intrínseco da opção. Nesse caso, uma opção no dinheiro poderia produzir uma recompensa negativa se o prêmio for maior que o valor intrínseco da opção.
• Valor intrínseco - O valor intrínseco nas opções é a parcela no dinheiro do prêmio da opção. É o valor que qualquer opção teria se fosse exercida hoje. É definida como a diferença entre o preço de exercício da opção (X) eo preço atual atual (CP) da ação. No caso de uma opção de chamada, você pode calcular este valor intrínseco tomando CP-X. Se o resultado for maior que zero (em outras palavras, se o preço atual do estoque for maior que o preço de exercício da opção), então o montante restante depois de subtrair CP-X é o valor intrínseco da opção. Se o preço de exercício for maior que o preço atual da ação, o valor intrínseco da opção é zero - não valeria nada se fosse exercido hoje (observe que o valor intrínseco de uma opção nunca pode estar abaixo de zero). Para determinar o valor intrínseco de uma opção de colocação, basta inverter o cálculo para X-CP.
• Valor de tempo - O valor de tempo é qualquer valor de uma opção diferente do seu valor intrínseco. O valor do tempo é basicamente o prémio de risco que o vendedor exige para fornecer à opção comprador o direito de comprar ou vender o estoque até a data de validade. Embora o cálculo real seja complexo, fundamentalmente, o valor do tempo está relacionado ao beta ou à volatilidade de um estoque. Se o mercado não espera que o estoque se mova muito (se tiver um beta baixo), o valor do tempo da opção será relativamente baixo. Por outro lado, o valor do tempo da opção será alto se o estoque for esperado para flutuar significativamente.

  O valor do tempo diminui à medida que uma opção se aproxima e se aproxima da expiração. É por isso que as opções são consideradas como "desperdiçando" os ativos. À medida que uma opção se aproxima da expiração, o estoque subjacente tem cada vez menos tempo para se mover em uma direção favorável para o comprador da opção; portanto, se você tem duas opções idênticas - uma que expira em seis meses e uma expira em 12 meses - a opção que expira em 12 meses terá maior valor de tempo porque tem uma melhor chance de se mover mais alto.