As elevadas reservas de divisas da China ficaram mais leves em quase US $ 100 bilhões, já que o Banco do Povo da China continuou a apoiar o yuan vendendo dólares. De acordo com os dados do banco central da China, a queda das reservas de divisas é de US $ 99. 5 bilhões em janeiro foram menores do que a queda mensal de US $ 107. 9 bilhões em dezembro, que foi o maior registrado.

A tendência contínua de venda de dólares por Pequim levou suas reservas cambiais ao nível mais baixo desde maio de 2012. No entanto, apesar de uma saída maciça de US $ 513 bilhões em 2015, que foi a maior queda anual da história, a divisa chinesa reserva em US $ 3. 2 trilhões ainda são os maiores do mundo.

Conforme anunciado em 30 de novembro de 2015, o conselho do FMI aprovou a inclusão do renminbi na cesta dos Direitos de Saque Especiais (DSE) como a quinta moeda. Em 1 de outubro de 2016, o renminbi (RMB) unirá o dólar americano, o euro, o iene japonês e a libra britânica na prestigiosa cesta de moedas SDR.

O resfriamento dos preços dos ativos, dos mercados de ações instáveis ​​e das perspectivas de crescimento econômico moderado para a China levou os investidores a mudar para ativos denominados em dólares em casa e no exterior, um processo que resultou em um abandono da renminbi. Outras pressões foram adicionadas pelas empresas que procuram reembolsar sua dívida externa, bem como as expectativas de um aumento da taxa de juros pela Reserva Federal.

O aperto da China em moeda

Para deter a fuga de capital, Pequim implementou vários mecanismos, dos esforços para reduzir as vendas a descoberto e explorar as especulações cambiais para facilitar o ingresso de investimentos estrangeiros no continente e vender dólares para Apoie sua moeda. (Leia ) A desvalorização surpreendente da China do yuan em agosto resultou no primeiro grande desconto para 2015, já que as reservas forex caíram US $ 93. 9 bilhões (e eventualmente a segunda maior queda mensal para 2015). A China intensificou seus esforços para apoiar sua moeda desde a desvalorização de agosto.

A China registrou o crescimento mais lento em 25 anos em 2015, quando o produto interno bruto (PIB) cresceu 6,9%. Pequim estabeleceu sua faixa de projeção de crescimento econômico em 6. 5% -7% em 2016. Segundo Xu Shaoshi, presidente da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC), "a pressão descendente sobre a segunda maior economia do mundo permanecerá em 2016. "

A China sempre manteve um aperto no caminho da sua moeda, uma prática que ajudou o continente a superar alguns dos piores períodos da crise financeira global, mas sua rigidez foi relaxada ao longo dos anos. Sob a conta corrente, o yuan é conversível para fins comerciais, enquanto a conta de capital, que cobre o investimento de carteira e o empréstimo, ainda é amplamente controlada pelo estado para regular a entrada e saídas repentinas.A China recentemente relaxou as regras de investimentos para instituições individuais no âmbito do programa QFII para "melhorar a convertibilidade da moeda chinesa, o yuan, na conta de capital e facilitar o investimento e o financiamento transfronteiriço", de acordo com a Administração Estatal de Câmbio (SEGURO).

Uma análise dos economistas de inteligência Bloomberg Fielding Chen e Tom Orlik sobre a questão: "A China tem reservas de câmbio suficientes para defender o yuan? "Afirma:" No pressuposto de que os controles de capital do país são efetivos, a metodologia do FMI exige que ele detenha reservas iguais a 10% das exportações anuais, mais 30% da dívida externa de curto prazo, 20% de outras responsabilidades externas e 5% de M2. Isso acrescenta até US $ 1. 8 trilhões, o que está bem abaixo dos US $ 3. 3 trilhões de PBOC realmente realizada a partir de dezembro. Nessa base, mesmo na atual taxa de queda nas reservas FX, a China poderia defender o yuan por mais de um ano e ainda estar na zona de conforto do FMI. "Também sugere que os controles de capital da China são ineficazes.

Com a metodologia do FMI que exige que a China tenha US $ 2. 9 trilhões em reservas, $ 3. 3 trilhões podem não ser suficientes se as reservas continuarem a cair ao ritmo atual, aterrando China abaixo da linha vermelha do FMI em meados de 2016. (Veja também

Chinese Yuan: A 360 Degree Analysis .) A linha inferior

A China tem uma situação desafiadora em questão. Enquanto a depreciação da sua moeda tende a aumentar a competitividade das exportações, ela aumenta ainda mais a fuga de capitais do continente. Da mesma forma, enquanto as perspectivas de crescimento econômico sugerem uma flexibilização monetária, fazer isso pressionaria sua moeda. Embora a China possa conter lacunas (como atividades de câmbio ilegais) para conter a fuga de capitais ao apertar o controle de capital, um consenso mais amplo sugere uma nova fraqueza gradual em renminbi ao longo de 2016. No entanto, não se espera uma desvalorização em perto -prazo.