Baron Rothschild, um nobre britânico do século 18 e membro da família bancária Rothschild, é creditado dizendo que: "O tempo de compra é quando há sangue nas ruas".

Ele deveria conhecer. Rothschild fez uma fortuna comprando no pânico que seguiu a Batalha de Waterloo contra Napoleão. Mas essa não é toda a história. Acredita-se que a citação original seja: "Compre quando há sangue nas ruas, , mesmo que o sangue seja seu. "

Isto é contrário ao investimento em seu coração - a convicção forte de que as piores coisas parecem no mercado, melhor as oportunidades são lucrativas.

A maioria das pessoas só quer vencedores em suas carteiras, mas como Warren Buffett advertiu: "Você paga um preço muito alto no mercado de ações para um consenso animador". Em outras palavras, se todos concordarem com sua decisão de investimento, provavelmente não é bom.

Indo contra a multidão

Contrários, como o nome indica, tentam fazer o oposto da multidão. Eles ficam entusiasmados quando uma empresa de outra forma boa tem uma queda acentuada, mas imerecida, no preço das ações. Eles nadam contra a corrente, e assumem que o mercado geralmente é errado em ambos os seus baixos e altos extremos. Quanto mais os preços se expandirem, mais mal orientados acreditam que o resto do mercado será.

Bad Times Make for Good Buys

Os investidores contrários historicamente fizeram seus melhores investimentos em tempos de turbulência no mercado. No acidente de 1987, o Dow caiu 22% em um dia na U. S. No mercado ostentoso de 1973-74, o mercado perdeu 45% em cerca de 22 meses. Os ataques de 11 de setembro de 2001 também resultaram em uma queda no mercado. A lista continua e continua, mas esses são momentos em que os contrários encontraram seus melhores investimentos.

O mercado ostentoso de 1973-74 deu a Warren Buffett a oportunidade de comprar uma participação na Washington Post Company (NYSE: WPO) - um investimento que posteriormente aumentou em mais de 100 vezes o preço de compra - antes que os dividendos estejam incluídos . Na época, Buffett disse que estava comprando ações da empresa com um desconto profundo, como evidenciado pelo fato de que a empresa poderia ter "vendido os ativos (do Post) para qualquer um dos 10 compradores por no menos de US $ 400 milhões, provavelmente muito mais. " Enquanto isso, a Washington Post Company tinha apenas um limite de mercado de US $ 80 milhões no momento.

Após os ataques terroristas de 11 de setembro, o mundo parou de voar por algum tempo. Suponha que, neste momento, você tenha feito um investimento na Boeing (NYSE: BA), um dos maiores construtores de aeronaves comerciais do mundo. O estoque da Boeing não foi inferior a cerca de um ano após o 11 de setembro, mas a partir daí, aumentou mais de quatro vezes em valor nos próximos cinco anos. Claramente, embora o 11 de setembro tenha um sentimento de mercado azeda sobre a indústria aérea por algum tempo, aqueles que fizeram suas pesquisas e estavam dispostos a apostar que a Boeing sobreviveria foram bem recompensados.

Também durante esse período, Marty Whitman, gerente do Fundo de Valor da Terceira Avenida, comprou títulos da K-Mart antes de e depois de se declarar em falência em 2002. Ele apenas pagou cerca de 20 centavos no dólar para os títulos. Embora por um tempo parecia que a empresa fecharia suas portas para sempre, Whitman foi reivindicado quando a empresa emergiu da bancarrota e seus títulos foram trocados por ações no novo K-Mart. As ações subiram muito mais alto nos anos que seguiram a reorganização antes de serem assumidas pela Sears (Nasdaq: SHLD), com um bom lucro para a Whitman. Graças a movimentos como este, o Third Avenue Value Fund ganhou um retorno de 3,1% ao mercado, uma vez que Whitman fundou o fundo em 1990.

Sir John Templeton administrou o Templeton Growth Fund de 1954 a 1992, quando vendeu. Cada US $ 10 000 investidos nas ações Classe A do fundo em 1954 teriam crescido para US $ 2 milhões até 1992, com dividendos reinvestidos ou um retorno anualizado de cerca de 14,5%. Templeton foi pioneira no investimento internacional. Ele também era um importante investidor contrário, comprando para países e empresas quando, de acordo com seu princípio, atingiram o "ponto do pessimismo máximo". Como exemplo desta estratégia, Templeton comprou partes de todas as empresas europeias públicas no início da Segunda Guerra Mundial em 1939, incluindo muitas que estavam em falência. Ele fez isso com dinheiro emprestado para arrancar. Depois de quatro anos, ele vendeu as ações por um lucro muito grande.

Colocando-o na linha

Mas há riscos para o investimento contrário. Enquanto os mais famosos investidores contrários colocaram muito dinheiro na linha, nadaram contra a atual opinião comum e vieram no topo, eles também fizeram pesquisas sérias para garantir que a multidão estava realmente errada. Então, quando uma ação tem um golpe, isso não leva um investidor contrário a colocar um pedido de compra imediato, mas descobrir o que levou o estoque para baixo e se a queda no preço se justifica.

A linha inferior

Embora cada um desses investidores contrários bem-sucedidos tenha sua própria estratégia para avaliar potenciais investimentos, todos eles têm a única estratégia em comum: eles deixaram o mercado trazer os negócios para eles, em vez de persegui-los.