Muitas vezes ouvimos os termos alfa e beta quando falamos de investimentos. Ambos são números que medem coisas relacionadas, mas diferentes.

Alpha

O Alpha é um número atribuído ao retorno sobre um determinado índice. Então, se você investir em um estoque e retorna 20%, enquanto o S & P 500 ganhou 5%, então você tem um alfa de 15. A -15 significa que seu investimento foi inferior a 20%. Alpha também é uma medida de risco. No exemplo acima, o -15 significa que o investimento era muito arriscado, dado o retorno. Um alfa de zero é "apenas certo" - um ganhou um retorno compatível com o risco. Alpha de maior que zero significa que um investimento superou. (Para mais, veja: Melhorando seu portfólio com Alpha e Beta .)

Quando os gerentes de fundos de hedge falam de alfa alto, geralmente eles dizem que seus gerentes são bons o suficiente para superar o mercado. Mas isso levanta outra questão importante: se o alfa é um retorno "excesso" sobre um índice, exatamente qual índice você está usando? Por exemplo, um gerente de fundos pode dizer que ele obteve um retorno de 20% quando o S & P trouxe 15%, um alfa de 5. Mas o S ​​& P era um índice apropriado para usar? Considere um gerente que colocou todo o dinheiro de um cliente em Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Criado com o estoque de Highstock 4. 2. 6 ) em 1 de agosto de 2014 Em comparação com o S & P 500, o alfa parece muito bom: a Apple retornou 18 14% enquanto o S & P 500 retornou 6,1%, para um alfa de cerca de 12.

Mas é improvável que a maioria dos especialistas considere a S & P uma comparação adequada para a Apple, por si só, tendo em conta os diferentes níveis de risco. Talvez o NASDAQ seja uma medida mais apropriada. O NASDAQ no mesmo período de um ano retornou 15. 51%, o que puxa o alfa desse investimento da Apple para baixo 2. 63. Então, ao julgar se um portfólio tem um alto alfa ou não, é útil perguntar apenas qual é o portfólio de linha de base. (Para mais, veja: Adicionando Alfa sem adicionar Risco .)

Beta

Relaciona-se a beta. Ao contrário do alfa, que mede o retorno relativo, o beta é a medida da volatilidade relativa. Se você colocar todo o seu dinheiro em todos os investimentos possíveis, o seu beta é 1. Um estoque de tecnologia neste caso teria um beta acima de 1 (e provavelmente bastante alto), enquanto um T-bill seria próximo de zero, porque seus preços dificilmente mover-se em relação ao mercado como um todo.

Beta é um fator de multiplicação. Um estoque com um beta de 2 relativo ao S & P 500 sobe para cima ou para baixo o dobro do índice em um determinado período de tempo. Se o beta for -2 então o estoque se move na direção oposta do índice, por um fator de dois. Alguns investimentos com betas negativos são fundos inversos cambiais (ETFs) ou alguns tipos de títulos. (Para mais informações, veja: Beta: Conheça o risco .)

O que o beta também informa que você é o risco de não se livrar diversificando.Se você olhar para o beta de um fundo mútuo típico, é essencialmente dizer-lhe quanto risco você está adicionando a uma carteira de fundos.

Novas ressalvas semelhantes ao alfa são aplicáveis: é importante saber exatamente o que você está usando como sua referência para a volatilidade. Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 58 + 0. 55% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), por exemplo, usa U. S. Treasuries como referência para cálculos beta. A empresa leva o retorno de um fundo sobre T-bills e compara isso com o retorno sobre os mercados como um todo e usar esses dois números vem com uma versão beta. Há, no entanto, uma série de outros benchmarks que se poderia usar. (Para mais, veja: Beta: flutuações de preços de medição .)

A linha inferior

Alpha e beta são ambos os índices de risco que os investidores utilizam como ferramenta para calcular, comparar e prever os retornos. Eles são números muito importantes para saber, mas é preciso verificar cuidadosamente para ver como eles são calculados. (Para mais, veja: Um olhar mais profundo em Alpha .)