Muitas entidades têm interesse em prover a direção das taxas de câmbio. Se você é um negócio ou um comerciante, ter uma previsão de taxa de câmbio para orientar sua tomada de decisão pode ser muito importante para minimizar os riscos e maximizar os retornos.
TUTORIAL: Indicadores econômicos para saber
Existem inúmeros métodos de previsão de taxas de câmbio, provável porque nenhum deles mostrou ser superior a qualquer outro. Isso diz respeito à dificuldade de gerar uma previsão de qualidade. No entanto, este artigo apresentará quatro dos métodos mais populares para prever as taxas de câmbio.
Paridade de poder de compra (PPP)
A paridade de poder de compra (PPP) é talvez o método mais popular devido ao seu adoctrinamento na maioria dos livros de texto econômicos. A abordagem de previsão PPP baseia-se na lei teórica do One Price, que afirma que produtos idênticos em países diferentes devem ter preços idênticos.
Por exemplo, esta lei argumenta que um lápis no Canadá deve ser o mesmo preço que um lápis na U. S. depois de ter em conta a taxa de câmbio e excluindo os custos de transação e envio. Em outras palavras, não deve haver oportunidade de arbitragem para alguém comprar lapis baratos em um país e vendê-los em outro com lucro.
Com base neste princípio subjacente, a abordagem PPP prevê que a taxa de câmbio mudará para compensar as variações de preços devido à inflação. Por exemplo, suponha que os preços na U. S. deverão aumentar em 4% no próximo ano, enquanto os preços no Canadá deverão aumentar apenas 2%. O diferencial de inflação entre os dois países é:
4% - 2% = 2% |
Isto significa que os preços na U. S. deverão aumentar mais rapidamente em relação aos preços no Canadá. Nessa situação, a abordagem da paridade do poder de compra previria que o dólar de U. S. teria que depreciar em aproximadamente 2% para manter os preços entre os dois países relativamente iguais. Assim, se a taxa de câmbio atual fosse de 90 centavos U. S. por dólar canadense, o PPP prevê uma taxa de câmbio de:
(1 + 0. 02) x (US $ 0. 90 por CA $ 1) = US $ 0. 918 por CA $ 1 |
O que significa que agora levaria 91. 8 centavos U. S. para comprar um dólar canadense.
Uma das aplicações mais conhecidas do método PPP é ilustrada pelo Big Mac Index, compilado e publicado pelo The Economist . Este índice de coração leve tenta medir se uma moeda está subvalorizada ou sobrevalorada com base no preço dos Big Macs em vários países. Como os Big Macs são quase universais em todos os países, eles são vendidos, uma comparação de seus preços serve como base para o índice. (Para saber mais, confira O índice Big Mac: Alimento para o pensamento .)
Abordagem de força econômica relativa
Como o nome pode sugerir, a abordagem de força econômica relativa analisa a força do crescimento econômico em diferentes países, a fim de prever a direção das taxas de câmbio. O raciocínio por trás dessa abordagem baseia-se na idéia de que um ambiente econômico forte e potencialmente alto crescimento é mais provável atrair investimentos de investidores estrangeiros. E, para comprar investimentos no país desejado, um investidor teria que comprar a moeda do país - criando uma demanda crescente que deveria fazer com que a moeda apreciasse.
Esta abordagem não apenas analisa a força econômica relativa entre os países. É preciso uma visão mais geral e examina todos os fluxos de investimento. Por exemplo, outro fator que pode atrair investidores para um determinado país é as taxas de juros. As altas taxas de juros atrairão investidores que procuram o maior rendimento de seus investimentos, fazendo com que a demanda por moeda aumente, o que novamente resultaria em uma valorização da moeda.
Por outro lado, as baixas taxas de juros também podem induzir os investidores a evitar investir em um determinado país ou até emprestar a moeda desse país a baixas taxas de juros para financiar outros investimentos. Muitos investidores fizeram isso com o iene japonês quando as taxas de juros no Japão estavam em mínimos extremos. Esta estratégia é comumente conhecida como carry-trade. (Saiba mais sobre o carry trade em Lucrando de Carry Trade Candidates .)
Ao contrário da abordagem PPP, a abordagem de força econômica relativa não prevê qual a taxa de câmbio deve ser. Em vez disso, essa abordagem dá ao investidor uma sensação geral de se uma moeda vai apreciar ou depreciar e uma sensação geral para a força do movimento. Essa abordagem geralmente é usada em combinação com outros métodos de previsão para desenvolver uma previsão mais completa.
Modelos econométricos
Outro método comum usado para prever as taxas de câmbio envolve a coleta de fatores que você acredita afetar o movimento de uma determinada moeda e criar um modelo que relaciona esses fatores com a taxa de câmbio. Os fatores utilizados nos modelos econométricos são normalmente baseados na teoria econômica, mas qualquer variável pode ser adicionada se acreditar que influencia significativamente a taxa de câmbio.
Por exemplo, suponha que um previsor para uma empresa canadense tenha sido encarregado de prever a taxa de câmbio USD / CAD no próximo ano. Ele acredita que um modelo econométrico seria um bom método para usar e pesquisou fatores que ele acha afetar a taxa de câmbio. De sua pesquisa e análise, ele conclui que os fatores mais influentes são: o diferencial de taxa de juros entre os EUA e o Canadá (INT), a diferença nas taxas de crescimento do PIB (PIB) e a taxa de crescimento do rendimento (IGR) entre os dois países. O modelo econométrico que ele apresenta é mostrado como:
USD / CAD (1 ano) = z + a (INT) + b (PIB) + c (IGR) |
Não entraremos nos detalhes de como o modelo é construído, mas após o modelo ser feito, as variáveis INT, GDP e IGR podem ser conectadas ao modelo para gerar uma previsão.Os coeficientes a, b e c determinarão o quanto um determinado fator afeta a taxa de câmbio e a direção do efeito (seja positivo ou negativo). Você pode ver que este método é provavelmente a abordagem mais complexa e demorada de todos os discutidos até agora. No entanto, uma vez que o modelo é construído, novos dados podem ser facilmente adquiridos e conectados ao modelo para gerar previsões rápidas.
Modelo da Série de Tempo
A última abordagem que vamos apresentar é o modelo da série temporal. Este método é de natureza puramente técnica e não se baseia em nenhuma teoria econômica. Uma das abordagens de séries temporais mais populares é chamada de processo de média móvel autorregressiva (ARMA). O raciocínio para usar esse método baseia-se na idéia de que o comportamento do passado e os padrões de preços podem ser usados para prever o comportamento e padrões de preços futuros. Os dados que você precisa para usar essa abordagem são simplesmente uma série de dados que podem ser inseridos em um programa de computador para estimar os parâmetros e essencialmente criar um modelo para você.
Bottom Line
As taxas de câmbio de previsão é uma tarefa muito difícil, e é por esta razão que muitas empresas e investidores simplesmente cobrem seu risco cambial. No entanto, há outros que consideram o valor na previsão das taxas de câmbio e querem entender os fatores que afetam seus movimentos. Para as pessoas que querem aprender a prever taxas de câmbio, essas quatro abordagens são um bom lugar para começar. (Saiba mais sobre moedas e negociação forex em Top 10 Regras de negociação Forex .)
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