Três tendências em fundos negociados em bolsa (ETF) no primeiro trimestre de 2016 são uma recuperação em fundos sensíveis à taxa, força em ETFs de mercados emergentes e fluxos fortes em ETFs de metais preciosos. Os ganhos nesses ETFs são reversões das principais tendências do ano anterior, quando a baixa inflação e os aumentos nas taxas de juros de curto prazo combinaram-se para pressionar para baixo a esses grupos.

Um grande desenvolvimento crucial para o primeiro trimestre de 2016 foi a mudança do Federal Reserve para uma política mais dovish em resposta à volatilidade e à fraqueza dos mercados financeiros nas economias estrangeiras. Outro grande desenvolvimento envolveu melhorias nos dados industriais e de fabricação, que apontam para melhorias que poderiam puxar essas áreas da economia fora da recessão pela primeira vez desde 2014. Os dados da linha de base permanecem fracos, mas as novas encomendas estão subindo por baixo, enquanto os estoques foram fundo. Esses catalisadores levaram a rebotes para setores sensíveis à taxa, mercados emergentes e metais preciosos.

Fundos sensíveis à taxa

As declarações e os discursos do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) dos funcionários da Reserva Federal no primeiro trimestre de 2016 concentraram-se mais nos riscos de crescimento, ao mesmo tempo que toleraram os aumentos nas pressões inflacionárias. Isso levou a uma reavaliação do cronograma da segunda subida da taxa da Reserva Federal e reduziu as taxas de juros mais baixas. A redução das taxas de juros foi a intervenção agressiva do Banco do Japão e do Banco da Europa para compras adicionais de ativos e taxas de juros negativas.

Essas ações do banco central levaram a entradas fortes em instrumentos geradores de rendimento, como utilitários, fundos de investimento imobiliário (REITs), títulos de alto rendimento e ações de dividendos. A queda das taxas de juros estimulou os investidores a bloquear os rendimentos nos níveis atuais. No primeiro trimestre, as taxas de juros no passivo de dez anos caíram de 2. 25% para 1. 79%. Tal declínio nas taxas de juros é o catalisador ideal para esses fundos.

O principal ETF para utilitários, o Utilities Select Sector SPDR ETF (NYSEARCA: XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38% Criado com o Highstock 4. 2. 6 < ), tinha US $ 1. 3 bilhões de entradas no primeiro trimestre. Para REITs, o Vanguard REIT ETF (NYSEARCA: VNQ VNQVanguard REIT83. 65 + 0. 67% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) teve influxos de $ 1. 2 bilhões no primeiro trimestre. Em títulos de alto rendimento, o iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (NYSEARCA: HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) teve entradas de US $ 1 . 5 bilhões no primeiro trimestre. Esses ETFs apresentaram ganhos de 16%, 7% e 2%, respectivamente, no primeiro trimestre. Mercados emergentes

Acompanhando a mudança de tom do Fed foram algumas melhorias nos dados de produção industrial, indicando que a recessão pode estar terminando para esse setor.As melhorias no setor industrial se traduzem em aumento da atividade econômica e aumento da demanda por commodities. Os mercados emergentes são alavancados aos preços das commodities e ao crescimento global, já que suas economias continuam dependentes da exportação. Além disso, muitos desses países, bem como corporações nesses países, emprestam em dólares norte-americanos enquanto ganham em suas moedas locais. Assim, a fraqueza no dólar norte-americano é um desenvolvimento bem-vindo que facilita o fardo da dívida desses países.

Por sua vez, o iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSEARCA: EEM

EEMiShs MSCI Em Mk46. 86 + 1. 12% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) rallied 9. 4% no primeiro trimestre. As entradas atingiram US $ 395 milhões, o que comparou favoravelmente com as saídas de US $ 6. 6 bilhões em 2015. O sentimento dos investidores aumentou em relação aos mercados emergentes em 2015 devido à fraqueza dos preços da energia, a uma desaceleração no comércio global e aos receios de um enfraquecimento ainda maior na economia chinesa. Portanto, a melhoria marginal nos fundamentos dos mercados emergentes no primeiro trimestre está levando a uma forte manifestação à medida que o sentimento de baixa se desenrola. Se essas melhorias se revelarem sustentáveis ​​irão percorrer um longo caminho na determinação do caminho dos mercados emergentes. Metais preciosos

O rali em metais preciosos durante o primeiro trimestre é devido a muitos dos mesmos catalisadores que causam influxos em mercados emergentes e fundos geradores de rendimentos. Os metais preciosos são impulsionados pelas taxas de juros reais, que caíram, enquanto a inflação permaneceu estável e as taxas de juros caíram. Além disso, os riscos em torno das condições financeiras aumentaram, especialmente com muitos bancos centrais no exterior começando a experimentar taxas de juros negativas em um esforço para estimular a atividade econômica.

A partir de 2016, o sentimento de metais preciosos foi particularmente baixo, devido ao seu mercado urugo desde 2011. Entre o seu pico em 2011 e 2016, SPDR Gold Shares (NYSEARCA: GLD

GLDSPDR Gold Trust121. 65 + 0. 85% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) diminuiu 44%. Esta ETF subiu 14% no primeiro trimestre, com entradas de US $ 5 bilhões. Fundos de metais preciosos mais alavancados, como o Market Vectors Gold Miners ETF (NYSEARCA: GDX GDXVanEck Vct Gold22. 91 + 2. 14% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e os vetores de mercado Junior Gold Miners ETF (NYSEARCA: GDXJ GDXJVanEck Vct Jr32. 80 + 2. 12% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) aumentaram 46% e 45%, respectivamente. O rápido aumento dos fundos de metais preciosos é um sinal de quanto a expectativa dos investidores para 2016 já foi alterada. Os participantes do mercado entraram no ano esperando uma fraqueza contínua na inflação e um Fed hawkish. Em vez disso, os números da inflação têm aumentado, enquanto o Fed concentrou-se mais nos riscos no exterior para o crescimento, que aumentou o ouro à medida que as condições financeiras diminuíram. Como esses fatores evoluirão, determinarão se os ETF de metais preciosos podem continuar suas trajetórias para o futuro.