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Uma obrigação convertível representa uma segurança híbrida que possui características de equity e equity; Este tipo de vínculo permite a conversão do seu valor nominal em dinheiro ou em um número específico de ações ordinárias de igual valor. Uma corporação emite uma obrigação convertível para tirar proveito das taxas de juros reduzidas, uma vez que a presença da opção de conversão oferece potencial para os detentores de obrigações, e esses títulos tendem a exigir taxas de juros mais baixas em relação aos títulos nominais nominais. Outra vantagem de emitir títulos conversíveis em vez de patrimônio líquido é a dedução fiscal de juros, que reduz o custo de capital para uma empresa. Além disso, como as obrigações são convertidas em equivalência patrimonial, uma empresa não tem mais obrigações. No entanto, dependendo do número de ações adicionais emitidas como resultado da conversão, o valor do patrimônio líquido diminui como resultado da diluição do estoque.
Obrigações convertíveis
As obrigações convertíveis são tipicamente emitidas por empresas com ratings de crédito de qualidade inferior e alto crescimento esperado. Por exemplo, em 2014, a Tesla Motors emitiu títulos convertíveis de US $ 2 bilhões para financiar a construção da Tesla Gigafactory em Nevada. Como Tesla reportou ganhos baixos ou negativos nos últimos anos, o aumento de capital para este projeto, usando títulos nominais, era proibitivamente caro, já que as taxas de juros exigidas pelos investidores eram muito íngremes. No entanto, com a opção de conversão, as taxas de juros sobre as obrigações convertíveis da Tesla variaram entre 0,25% e 1. 25%.
Diluição de ações
Quando as obrigações convertíveis são convertidas em equivalência patrimonial pelos detentores de títulos, pode ocorrer uma diluição significativa das ações, o que pode resultar em redução substancial no valor dos acionistas por ação. Assim, se uma empresa quiser emitir ações através de uma oferta secundária no futuro, pode não ser capaz de aumentar o capital devido à diluição do estoque de títulos convertíveis.
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