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Pesquisadores do Banco da Reserva Federal de Cleveland analisaram os movimentos no preço do petróleo e os preços do mercado de ações e descobriram, para surpresa de muitos, que há pouca correlação entre os dois. Seu estudo não prova necessariamente que o preço do petróleo tenha um impacto muito limitado nos preços do mercado de ações; sugere, no entanto, que os analistas não podem realmente prever a forma como as ações reagem à mudança dos preços do petróleo.

É popular correlacionar as mudanças nos principais preços dos fatores, como o petróleo e o desempenho dos principais índices do mercado de ações. A sabedoria convencional afirma que um aumento nos preços do petróleo aumentará os custos de insumos para a maioria das empresas e forçará os consumidores a gastar mais dinheiro com a gasolina, reduzindo assim os ganhos corporativos de outros negócios. O contrário deve ser verdade quando os preços do petróleo caem.

Andrea Pescatori, economista do Fundo Monetário Internacional (FMI), tentou testar essa teoria em 2008. Pescatori mediu as mudanças no S & P 500 como proxy para os preços das ações e os preços do petróleo. Ele descobriu que suas variáveis, ocasionalmente, se moviam na mesma direção ao mesmo tempo, mas mesmo assim, a relação era fraca. Sua amostra revelou que não existe correlação com um nível de confiança de 95%.

Por que o petróleo realmente não impulsiona os preços das ações

Então, por que os economistas do Fed não conseguem encontrar uma correlação mais forte entre os preços do mercado de ações e do petróleo? Existem várias explicações prováveis. O primeiro e mais óbvio é que existem muitos preços de fatores na economia, tais como salários, taxas de juros, metais industriais, plástico e tecnologia informática, que podem compensar as mudanças nos custos de energia. Outra possibilidade é que as corporações se tornaram cada vez mais sofisticadas na leitura de mercados de futuros e são mais capazes de antecipar mudanças nos preços dos fatores; uma empresa deve poder mudar os processos de produção para compensar os custos adicionais de combustível. Alguns economistas sugerem que os preços gerais das ações geralmente aumentam na expectativa de aumento da quantidade de dinheiro, que ocorre independentemente dos preços do petróleo.

É necessário estabelecer uma distinção entre os principais motores dos preços do petróleo e os impulsionadores dos preços das ações corporativas. Os preços do petróleo são determinados pela oferta e demanda de produtos à base de petróleo. Durante uma expansão econômica, os preços podem aumentar como resultado do aumento do consumo; eles também podem cair como resultado do aumento da produção.

Os preços das ações aumentam e diminuem com base em futuros relatórios de ganhos corporativos, valores intrínsecos, tolerâncias de risco para investidores e um grande número de outros fatores. Embora os preços das ações sejam comumente agregados e agrupados, é possível que os preços do petróleo afetem certos setores de forma muito mais dramática do que outros.Em outras palavras, a economia é muito complexa para esperar que uma mercadoria conduza toda a atividade comercial de maneira previsível.

Preços do petróleo e transporte

Um setor do mercado de ações está fortemente correlacionado com o preço à vista do petróleo: o transporte. Isso faz sentido porque o custo de entrada dominante para as empresas de transporte é combustível. Os investidores podem querer considerar reduzir as ações das empresas de transporte corporativo quando os preços do petróleo são altos. Por outro lado, faz sentido comprar quando os preços do petróleo são baixos.