O investimento em valor é uma abordagem comprovada para o rastreamento da gestão de investimentos até a década de 1930 com Benjamin Graham, o pai amplamente considerado de investimento de valor. Em termos gerais, o investimento em valor envolve a seleção de ações que estão sendo negociadas abaixo do seu valor intrínseco. Essencialmente, os investidores de valor procuram comprar ações "baratas" e depois mantê-las em sua carteira em antecipação às ações negociando até seu valor potencial. O resultado final é muitas vezes um lucro considerável, mas existe o risco de cair em uma armadilha de valor e sofrer perdas. Com uma armadilha de valor, uma empresa com um baixo preço das ações pode, de fato, ser uma empresa com pouca performance e não uma "jóia escondida", como assumiu o investidor. (Para saber mais, veja: Cheap Stock Or Value Traps? )

Os investidores de valor tendem a se concentrar no valor dos ativos em uma empresa e a considerar as ações de crescimento como um investimento especulativo e portanto não confiável. Uma definição mais restrita é, portanto, a compra de ações que estão negociando a menos do que o valor dos ativos no mercado e consideram o crescimento, se se materializar, como um benefício extra. (Consulte: Encontrando estoques não valorizados ).

Os investidores de valor normalmente compartilham as seguintes características comuns:

1. Disciplina forte: os investidores de valor reconhecem que o investimento em valor é um trabalho árduo que exige que você permaneça influenciado pelas mudanças no mercado. A maioria das pesquisas aponta para o fato de que altos níveis de atividade da carteira tendem a prejudicar os retornos da carteira de investimentos. A disciplina é, portanto, um elemento-chave do sucesso a longo prazo e é fundamental para que os investidores não se desviem (baseados principalmente em emoções) da filosofia de investimento de valor principal. (Para leitura relacionada, veja: Como fazer uma escolha de estoque de longo prazo ganhando ).
2. Filosofia básica de investimento: os discípulos da filosofia do investimento em valores têm uma compreensão bem definida da mecânica por trás dos mercados e da forma como os mercados se auto-corrigem. Este conhecimento é promovido principalmente através do tempo e experiência e apoiado com resultados empíricos. (Para mais, leia: 5 Must-Have Metrics para investidores de valor ).
3. vantagem competitiva: o sucesso do investimento a longo prazo vem de uma vantagem competitiva e para os investidores de valor, essa vantagem pode advir da capacidade de agregar de forma efetiva e eficiente informações nos mercados melhor do que o investidor ordinário, um horizonte temporal mais longo, uma necessidade menor por liquidez ou por um estatuto fiscal diferente do investidor ordinário.

Venda curta

A venda a descoberto é uma estratégia que envolve a venda de uma garantia que o investidor / vendedor não possui ou emprestou. Os ganhos de venda a descoberto são realizados quando o preço da segurança declina e o vendedor recompõe a segurança a um preço mais baixo.Os vendedores curtos tendem a ser especuladores que buscam riscos ou investidores que buscam proteger perdas de posições compridas em seu portfólio.

Se o preço das ações aumentar em relação à expectativa do vendedor, essa estratégia resultará em perdas ilimitadas, sendo que não existe um limite absoluto definido no nível de perdas que podem ser incorridas. A venda a descoberto é, portanto, uma estratégia muito arriscada.

Razões Investidores de valor Evite vendas curtas

Assim como há análise que se destina a determinar se comprar uma ação, também há análise necessária para efetivamente executar uma venda curta. No lado longo, os investidores geralmente buscam empresas com uma gestão forte, uma trajetória de crescimento futuro forte, altas margens e retornos sobre o capital investido, pouca ou nenhuma dívida e vantagens competitivas sustentáveis ​​- tudo a um preço bastante baixo. Por outro lado, os vendedores curtos procuram gestão fraca ou inexperiente, margens deprimidas e retornos do capital investido, crescimento baixo ou negativo, altos e crescentes níveis de dívida, contas a receber e inventário e vantagens competitivas precárias, tudo a um preço razoavelmente alto. (Em uma nota relacionada, veja: Armadilhas de valor: Caçadores de pechinchas Cuidado! )

É importante notar que a venda a descoberto não é simplesmente o oposto do longo investimento. É muito mais desafiador e mais arriscado e normalmente é evitado por investidores de valor por causa das seguintes razões:

Alto nível de risco de mercado: Com vendas a descoberto, existe um alto nível de risco de mercado além do negócio risco que normalmente está associado ao longo investimento. Esse risco de mercado decorre do fato de que, se o estoque for oferecido o suficiente, o vendedor curto é exposto a chamadas de margem que são necessárias para cobrir a transação. Dado o valor do conhecimento profundo dos investidores sobre a mecânica de mercado e a forma como os mercados se auto-corrigem, o risco de mercado potencialmente elevado serve para deter fortemente que os investidores se envolvam em vendas curtas.

- Horizonte de investimento de curto prazo: A venda a descoberto é tipicamente uma estratégia de curto prazo, mas alguns vendedores percebem que é uma estratégia de venda e retenção a ser executada com um horizonte de investimento de longo prazo. Com esta percepção, a tendência ascendente a longo prazo do mercado funciona contra o vendedor que é deixado para preencher níveis elevados de chamadas de margem, uma vez que os preços das ações geralmente apresentam uma tendência ascendente no longo prazo. Os investidores de valor reconhecem a trajetória ascendente de longo prazo dos preços das ações e evitam vendas baixas com base nessa tendência empiricamente observada. (Veja mais em: O uso da tendência ).

Os erros são ampliados: A venda a descoberto geralmente é executada usando alavancagem. Ou seja, os vendedores normalmente emprestam fundos ou títulos para aumentar os retornos da venda curta. Mas, possivelmente, os lucros ampliados são igualmente possíveis perdas ampliadas. Se a análise do vendedor da venda curta fosse errônea, então as perdas são muito maiores do que teriam sido de uma posição longa devido ao uso de alavancagem na venda curta.Ver a necessidade de usar alavancagem para aumentar os retornos da venda curta leva os investidores de valor a evitar vendas curtas.

Bottom line

A venda a descoberto não deve ser vista como uma estratégia de venda e retenção. A venda a descoberto tem um horizonte de curto prazo e precisa de gerenciamento ativo, caso o comércio vá para o sul, deixando o vendedor pronto para sair do comércio. Investir tem riscos e um investidor de bom valor entende isso. Ganhar dinheiro com a compra de estoques de "desconto" parece fácil na superfície, mas é muito mais difícil do que parece. Sua estratégia leva a disciplina e tempo para jogar e as táticas de curto prazo, como a venda a descoberto, apenas servem para diminuir o potencial do investidor de valor para obter retornos decentes no longo prazo. Para ser um investidor de bom valor, você precisa encontrar e comprar ações de pechincha, mas o mais importante, você tem que manter o comércio até que o mercado reconheça o valor desses títulos. Como diz o famoso ditado: "Esta raça não é dada ao rápido nem a certeza do forte, mas a quem pode suportar. "