Nas últimas três décadas, os investidores aproveitaram receber um retorno decente sobre o seu dinheiro nos mercados de ações e títulos. Mas se um recente relatório da McKinsey & Co. estiver correto, então os tempos mais enxutos podem estar à frente tanto para investidores em ações quanto em renda fixa. O relatório do Instituto Global de Maio, Retornos em declínio: por que os investidores podem precisar diminuir suas expectativas , afirma que os retornos anuais médios dos mercados de ações e títulos podem cair em qualquer lugar de 1. 5% a 4% por ano. E essa projeção depende da recuperação do crescimento econômico para a taxa de tendência que tem seguido nos últimos 50 anos.

A Bleaker Outlook

O relatório começa por examinar o desempenho passado das ações nos EUA. Nos últimos cento anos terminando em 2014, as ações dos EUA retornaram uma média de 6. 5%, e Nos últimos 30 anos que terminaram na mesma data, eles apresentaram retornos anuais médios de quase 8%. Nos últimos cem anos, os títulos registraram um retorno anual médio de 1. 7%, mas cresceram em média 5% nos últimos 30 anos. E as ações européias cresceram em quase 5% em média nos últimos cem anos e em 7. 9% nos últimos 30 anos. Os títulos europeus cresceram em média 1,6% nos últimos cem anos e quase 6% nos últimos 30 anos. (Para mais, veja: Os 3 melhores investimentos quando Bull Markets Down .)

A McKinsey refere-se aos últimos 30 anos como uma "era dourada" de investimento devido a vários fatores-chave que ajudaram a impulsionar os mercados de renda fixa e de renda fixa. Uma baixa taxa de inflação, o alto crescimento do produto interno bruto interno (PIB) e o aumento dos lucros das empresas combinaram para permitir que os mercados ultrapassem seus retornos médios ao longo do período de 100 anos. Mas o relatório indica que alguns desses fatores não existem mais. As taxas de juros decrescentes e a desaceleração do PIB indicam que esse período de crescimento pode acabar.

E o PIB global foi alimentado por aumentos simultâneos na produtividade e no emprego. Esta tendência também está chegando ao fim devido ao envelhecimento da força de trabalho atual e a incapacidade das gerações subseqüentes de duplicar esse crescimento levará a uma redução do PIB global de 40% nos próximos 40 anos. Outros fatores, como a crescente habilidade das empresas de mercados emergentes e menores, de competir com empresas maiores por meio de plataformas on-line, reduzirão os lucros das empresas. (Para mais, veja: A Importância da Inflação e o PIB .)

Investimentos Alternativos

No entanto, o relatório McKinsey não inclui três áreas críticas da economia. Os imóveis, os mercados emergentes e os investimentos alternativos não são tidos em conta nas suas descobertas, e essas áreas têm potencial para aumentar o retorno projetado dos mercados no futuro.A McKinsey também admitiu que as melhorias tecnológicas que aumentam a produtividade corporativa também poderiam alterar suas previsões para melhor. E eles sugerem que os gerentes de portfólio que procuram melhorar os retornos de seus clientes podem querer aumentar suas alocações em investimentos alternativos por esse motivo.

A linha inferior

O relatório McKinsey não se destina a ser uma previsão do desempenho futuro do mercado, mas simplesmente tenta demonstrar que muitos dos fatores que impulsionaram os mercados nas últimas décadas podem ter seguido seu curso . E enquanto ninguém sabe o que o futuro possui, alguns assessores financeiros expressaram acordo com o estudo e estão fazendo o que podem para moderar as expectativas dos clientes. (Para mais, veja: Como ajustar sua carteira em um Bear ou Bull Market .)