Os mercados em desenvolvimento (também às vezes denominados mercados emergentes) são mercados que estão trabalhando para se tornarem economias avançadas. Embora não exista uma lista formalmente acordada de quais países são considerados mercados em desenvolvimento, numerosas organizações internacionais, como o Banco Mundial e a Organização Mundial do Comércio, geram suas próprias listas.

Os mercados em desenvolvimento podem apresentar retornos atraentes e diversificação internacional para os investidores. Estes mercados também apresentam riscos únicos que os investidores devem considerar, incluindo riscos políticos, monetários, de liquidez e institucionais. Esses riscos exclusivos são além de riscos mais familiares aos investidores, como risco de mercado, empresa e crédito.

Risco político

O risco político relaciona-se com os riscos resultantes de uma mudança nas políticas governamentais ou governamentais que podem afetar negativamente um investimento. O risco político é bastante amplo e captura eventos como mudanças legislativas, acordos comerciais, legislação de investimento, leis trabalhistas, golpistas, terrorismo, guerra e eleições políticas. O risco político aumenta à medida que o horizonte do tempo de investimento se torna mais longo porque é mais difícil prever riscos políticos no futuro. Além disso, quanto mais longe no futuro, maior será a probabilidade de haver um evento político que possa afetar negativamente um investimento.

Mitigando o risco político pode ser bastante desafiador. Os investidores podem tentar mitigar o risco político usando a diversificação - ao investir em vários países diferentes, um evento político negativo em um país afetará apenas uma parte do portfólio total do investidor. Esta estratégia pode falhar se houver um derrame significativo no risco político de um país para outro, como por exemplo de um conflito internacional.

Risco de moeda

O risco de moeda (às vezes também chamado de risco de câmbio) é o risco de um movimento na taxa de câmbio afetar negativamente o retorno do investidor. Os mercados em desenvolvimento são particularmente suscetíveis à volatilidade da taxa de câmbio e, portanto, apresentam um risco cambial maior do que as moedas mais estáveis.

Os investidores podem tentar mitigar o risco cambial através de mecanismos de hedge, mas nem sempre estão disponíveis para todos os mercados em desenvolvimento. A cobertura de moeda normalmente é realizada usando contratos de futuros, contratos ou opções que fornecem um investidor com uma taxa de câmbio definida ao mesmo tempo no futuro. Alguns investidores escolherão não mitigar o risco cambial, quer porque seja muito caro, ou eles acreditam que a taxa de câmbio se movimentará a seu favor. Investir sem mecanismo de hedge é conhecido como uma posição nua e resulta em maiores ganhos e perdas potenciais do que uma posição coberta usando hedging.

Risco de liquidez

O risco de liquidez é o risco de um investimento ser difícil de sair e converter em moeda. Esse risco está presente quando há poucos compradores e vendedores em um mercado, resultando em maiores spreads de oferta e solicitação. Em mercados ilíquidos, os investidores podem ter que diminuir continuamente seu preço de venda até encontrarem um comprador disposto. Em cenários extremos, pode não haver compradores a qualquer preço.

Este risco pode ser elevado nos mercados em desenvolvimento, já que a equidade e a dívida mercados secundários geralmente não são tão líquidos quanto os mercados desenvolvidos. Os investidores que procuram mitigar o risco de liquidez devem procurar investimentos que tenham volume de negociação significativo e consistente. Os investidores também podem querer entender como operam os mercados estrangeiros e, em particular, o papel dos fabricantes de mercado.

Risco Institucional

O risco institucional é o risco relacionado às normas e regulamentos dos mercados de capitais nos países em desenvolvimento. Por exemplo, os mercados de capitais dos países em desenvolvimento podem ter padrões contábeis menos rigorosos, supervisão regulatória menos robusta e aplicação fraca de informações privilegiadas.

Embora o risco institucional seja difícil de mitigar, existem alguns passos que os investidores podem tomar. Os investidores vão querer educar-se sobre o ambiente regulatório, contábil e de informação privilegiada dos mercados nos quais eles planejam investir, permitindo que os investidores evitem completamente os mercados que consideram muito arriscados. Os investidores também podem querer considerar quem é a empresa de auditoria da investida. É melhor ir com empresas de auditoria internacionais grandes e bem-consideradas.

The Bottom Line

Os mercados em desenvolvimento podem proporcionar aos investidores potencialidades de crescimento atrativas e oportunidades de diversificação. Os investidores vão querer estudar e compreender o aumento dos riscos associados aos investimentos em mercados emergentes. Os investidores devem decidir tentar atenuar alguns dos riscos ou compreender e aceitar os riscos desses investimentos. (Leia mais sobre os mercados emergentes, aqui: Mercados emergentes: Analisando o PIB da Colômbia.)