O ambiente de baixa taxa de juros deixou muitos investidores se esforçarem para encontrar rendimento no mercado, e um número crescente deles estava disposto a assumir mais riscos para obter um melhor retorno sobre seu investimento . As empresas de desenvolvimento de negócios (BDCs) podem fornecer aos investidores um maior rendimento, mas esses instrumentos também apresentam riscos substanciais.

Como atualização, os BDCs são um tipo de empresa registrada publicamente que fornece financiamento para pequenas e médias empresas. Essencialmente, são fundos fechados que investem em empresas privadas e às vezes públicas. Seu objetivo é gerar valorização do capital, bem como renda. Eles podem ser considerados um híbrido de uma empresa de investimento tradicional e investimentos de private equity / capital de risco. (Veja a definição BDC da Investopedia.)

Os investidores que procuram rendimentos mais elevados precisam fazer seu dever de casa nessas ofertas antes de comprá-las e os conselheiros que olham esses veículos para seus clientes precisam ter certeza de que estão dentro dos limites de seus clientes ' tolerância a risco. Aqui está um resumo das noções básicas dessas organizações, bem como uma lista dos maiores. (Para leitura relacionada, veja: Uma Visão Geral de BDCs Não-Comerciados. )

Principais características dos BDCs

As empresas de desenvolvimento de negócios são empresas de investimento reguladas que estão estruturadas para transferir um alto dividendo aos seus investidores. Esses investimentos estão por muito tempo, mas a crise financeira em 2008 resultou em tornarem-se mais populares. Esses fundos fazem empréstimos a empresas no mercado intermediário para taxas de juros muito altas. Os BDCs podem cobrar um prêmio por esses empréstimos porque eles são freqüentemente ilíquidos, e o mutuário não pode obter financiamento em outro lugar.

Os BDCs expandiram-se desde 2008 porque resistiram a esta tempestade muito bem, publicando apenas algumas perdas de papel que mais tarde compuseram. Os BDCs apresentam algum risco de crédito e taxa de juros, mas é improvável que seus rendimentos diminuam quando o Fed começa a aumentar as taxas de juros porque muitos dos empréstimos que eles fazem cobram uma taxa de juros variável, o que permitirá que seus rendimentos aumentem com as taxas. A maioria dos BDCs são gerenciados por gerentes de terceiros que cobrarão uma taxa anual de 1. 5 a 2% ao ano, além de 15 a 20% da renda gerada pelo fundo. Alguns BDCs são gerenciados internamente, o que pode ser bom para os investidores, pois isso alinha mais o interesse do gerente com os dos acionistas.

Riscos dos BDC

Um dos principais riscos que os investidores tomam com os BDCs é a sua volatilidade. Dos 49 BDCs negociados publicamente que negociaram em 2015 (que representam cerca de US $ 40 bilhões em ativos), 42 baixas de preços experimentadas.Ryan Lynch, analista da KBW, que agora cobre os BDCs para a empresa, disse a MarketWatch em uma entrevista que "no final de 2015, o mercado de títulos, particularmente o mercado de títulos de alto rendimento, realmente começou a negociar significativamente. As BDCs são basicamente carteiras de empréstimos e títulos de alavancagem de maior rendimento. Então, se você tem muita flexibilidade ou uma tendência de baixa em títulos de alto rendimento ou empréstimos alavancados, é quando as BDCs estarão abaixo do desempenho. "

As forças do mercado, como a diminuição dos preços da energia e o aumento das taxas, podem ter um impacto substancial nos preços da BDC, pelo que os investidores que as possuem, precisam ser pacientes e conseguir superar os altos e baixos dos mercados. Os investidores que possuíam o Crédito Concentrado da Terceira Avenida tiveram perdas rígidas quando o fundo subiu a barreira e foi forçado a liquidar ativos em condições de mercado adversas. Para evitar essa ocorrência, os investidores devem examinar cuidadosamente o processo de subscrição de um BDC e ficar com aqueles que possuem excelente subscrição, o que significa que a possibilidade de perda de padrões será muito baixa. A história também mostra que os BCDs gerenciados internamente tendem a publicar os melhores retornos ao longo do tempo. (Para leitura relacionada, veja: Investimentos baixos versus alto risco para iniciantes. )

Os 10 maiores BDCs por limite de mercado são:

Nome	Ticker	Market Cap < Ares Capital Corp.
ARCC	ARCCAres Capital16. 11 + 0. 75% Criado com o Highstock 4. 2. 6 $ 4. 9B	American Capital, Ltd.
ACAS	$ 3. 6B	Prospect Capital Corp.
PSEC	PSECProspect Capital Corp5. 77 + 2. 12% Criado com o Highstock 4. 2. 6 $ 2. 9B	FS Investment Corp.
FSIC	FSICFS Invest7. 90 + 1. 28% Criado com o Highstock 4. 2. 6 $ 2. 3B	Main Street Capital Corp.
MAIN	MAINMain Street Capital Corp41. 10 + 0. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 $ 1. 8B	Apollo Investment Corp.
AINV	AINVApollo Investment Corp6. 06-0. 49% Criado com o Highstock 4. 2. 6 $ 1. 3B	TPG Specialty Lending, Inc.
TSLX	TSLXTPG Specialty Lending Inc20. 29-0. 54% Criado com o Highstock 4. 2. 6 $ 1B	Golub Capital BDC, Inc.
GBDC	GBDCGolub Cap BDC18. 86-0. 74% Criado com o Highstock 4. 2. 6 $ 1B	Hercules Capital, Inc.
HTGC	HTGCHercules Capital Inc13. 38-0. 15% Criado com o Highstock 4. 2. 6 $ 1B	New Mountain Finance Corp.
NMFC	NMFCNew Mountain Finance Corp13. 85-0. 72% Criado com o Highstock 4. 2. 6 $ 877M	Os 4 melhores ETFs da BDC por ativos totais incluem:

UBS ETRACS 2X Leveraged Long Wells Fargo Índice BDC ETN

BDCL > BDCLUBS London Exchange Traded Access Securities 2011-24. 5. 41 Ser-A- Lkd para Wells Fargo Business Developm Co16. 44 + 1. 86%	Criado com o Highstock 4. 2. 6 $ 260M Vetores VanEck BDC Income ETF	BIZD
BIZDVanEck Vect BDC16. 85 + 0. 12%	Criado com o Highstock 4. 2. 6 $ 107M UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN	BDCS
BDCSUBS Jersey Exchange Traded Access Securities 2011-26. 4. 41 Ser-A- Lkd para Wells Fargo Business Developm Co20.79 + 0. 44%	Criado com o Highstock 4. 2. 6 $ 76M UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN Série B	BDCZ
$ 30M	A linha inferior	Empresas de desenvolvimento de negócios pode fornecer aos investidores alguns dos maiores rendimentos de dividendos disponíveis no mercado hoje. No entanto, eles também vêm com alguns riscos substanciais que os investidores precisam entender antes de comprá-los. Pode ser difícil, às vezes, determinar o valor do risco que um determinado fundo carrega, porque esses fundos nem todos relatam a qualidade de seus créditos da mesma maneira. (Para leitura relacionada, veja:

O básico do desenvolvimento de negócios.

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