Um insight para o Prospecto de Obrigações Corporativas

Um prospecto é um documento legal que detalha um investimento destinado a oferta pública. O prospecto inclui todos os detalhes e fatos que os investidores precisam para tomar uma decisão bem informada sobre a segurança oferecida. Na U. S., um prospecto deve ser arquivado na SEC.

Devido à quantidade de detalhes significativos relativos a uma garantia ou vínculo contida em um prospecto, este é um ótimo lugar para um investidor começar a aprender sobre se é que vale a pena ou não comprar uma dívida corporativa, independentemente de quem esteja comprando o vínculo a partir de. Tal como acontece com qualquer compra, compreender todas as características e riscos com que uma ligação corporativa vem é uma parte valiosa de tomar uma decisão informada.

Ao analisar especificamente os títulos, como acontece com as ações, existem dois tipos específicos de prospectos:

1. O prospecto preliminar: Como o nome sugere, este prospecto é o primeiro ou prospecto inicial usado por um emissor. Geralmente, contém a maioria dos detalhes de uma oferta de títulos pela corporação.
2. O prospecto final: Quando um acordo sobre uma oferta de valores mobiliários é finalizado e os títulos corporativos podem ser vendidos no mercado, é emitido um prospecto final que substitui o prospecto preliminar. Portanto, o prospecto final é o mais importante para os investidores.

O significado do prospecto

Embora possam ser difíceis de entender, é fundamental que os investidores estudem o prospecto de títulos corporativos o mais próximo possível porque é o ponto mais próximo de um guia sobre como o A ligação em questão funciona. O trabalho do prospecto é fornecer todas as informações essenciais que os investidores precisam em relação ao emissor e ao vínculo. Isso inclui coisas como o que eles pretendem usar o dinheiro. De acordo com ASIC (2010) e Sessoms (2014), algumas das áreas mais importantes de um prospecto para os quais os investidores devem prestar atenção são:

1. Explicação dos principais recursos e riscos do vínculo corporativo, bem como os indicadores utilizados para determinar esses riscos: Todos os tipos de características como a perspectiva de um vínculo corporativo (o que ajuda a determinar a favorabilidade futura em o mercado), planos para obter fundos de reembolso, informações de rating de crédito da empresa, projeções de preços, desempenho e liquidez do emissor e se é ou não uma obrigação garantida. Todas essas características e riscos são importantes para ajudar um investidor a entender o quanto o vínculo valerá em várias circunstâncias positivas ou negativas que possam surgir ao longo da vida do vínculo.
2. Informações sobre o cronograma e as condições dos pagamentos de juros: Um prospecto é um ótimo lugar para aprender sobre o cupom ou a taxa de juros predeterminada de um ativo corporativo.Como o rendimento é determinado pelo valor nominal do vínculo corporativo e sua taxa de juros, esta é uma informação essencial. Também deve haver detalhes dos cronogramas de pagamento, uma característica comum das obrigações corporativas.
3. Informações sobre a data do vencimento dos títulos corporativos: A vida útil do vínculo corporativo é determinada pela data de vencimento. Isso indica exatamente quanto tempo o vínculo deve ser mantido até que o principal seja reembolsado. Nesta data, não só o principal, mas todos os pagamentos finais de juros devidos devem ser feitos. Normalmente, existem três intervalos de datas de vencimento: curto prazo, médio prazo e longo prazo, sendo que o menor é de cerca de um ano de duração. Esta é a chave para os investidores porque, por exemplo, uma obrigação com uma data de vencimento de quatro anos pagará o principal na metade do tempo de um que tenha uma data de vencimento de oito anos. Além disso, quanto menor for o vínculo, menos tempo há para condições adversas para impactar negativamente seu valor ou taxa de juros. Esta é a razão pela qual muitos investidores preferem títulos corporativos de curto prazo por um prazo mais longo até o vencimento. Geralmente, quanto menor o prazo de vencimento, menor a volatilidade dos preços dos títulos corporativos. Isso pode ser explicado pela denominada estrutura do termo das taxas de juros.
4. Disposições e / ou proteções de chamadas antecipadas: Às vezes, um emissor oferece uma obrigação corporativa com uma disposição especial que lhes permite colocar uma "chamada inicial" nela. Nessa ocorrência, a data de vencimento da caução corporativa será inválida e o principal da obrigação será reembolsado. Essas provisões fornecem aos emissores uma maneira de sair da obrigação de fazer pagamentos de juros programados, mas deixam os investidores potencialmente em um atolamento se, dependendo dos juros pagos pelo capital. Por outro lado, também há proteções de chamadas iniciais que podem ser incluídas para proteger os investidores garantindo que os pagamentos sejam feitos por pelo menos um certo período de tempo antes de chamar o vínculo corporativo. Normalmente, um prospecto de títulos corporativos que inclui tais provisões também inclui detalhes sobre os riscos de ocorrência de uma chamada inicial.

A linha inferior

Embora um prospecto de vínculo corporativo possa ser bastante denso e difícil de ler, a maioria das informações acima mencionadas devem estar localizadas nas primeiras páginas. Além disso, é claramente sobre se acostumar a prestar atenção às seções relevantes de um prospecto e não ler todo o documento de frente para trás. Mais uma vez, a habilidade vem com a prática.