O mercado de títulos corporativos é um dos maiores e mais líquidos dos mercados financeiros. Os títulos corporativos podem ser atraentes por muitas razões, pois geralmente são considerados mais seguros do que os estoques e eles geralmente fornecem retornos mais altos do que os títulos do governo. No entanto, até recentemente, investir no mercado de títulos corporativos era uma tarefa mais difícil para os investidores individuais. Isso mudou, com a introdução de fundos negociados em bolsa (ETFs) focados em títulos corporativos. Este artigo se concentrará no mercado de títulos corporativos e se os ETFs de obrigações corporativas são uma opção atraente para investidores individuais. (Para leitura de fundo, confira nossos tutoriais em Bond Basics e Advanced Bond Concepts .)

Tutorial: ETF Investing

Características do mercado de títulos corporativos Os títulos corporativos são emitidos por empresas que vão desde as maiores e mais credíveis a pequenas e mais empresas especulativas. Uma das características definidoras dos títulos corporativos é que eles carregam mais risco de inadimplência do que muitos outros tipos de títulos. Essa maior possibilidade de inadimplência, conhecida como risco de crédito, significa que os investidores em títulos corporativos são obrigados a fazer pesquisas de crédito importantes antes de comprar valores mobiliários. (Saiba mais em Investimento de crédito oportunista .)

Os títulos corporativos também são analisados ​​por agências de notação de crédito, como a Moody's e a S & P. Essas agências de rating atribuem ratings de crédito a emissores corporativos. Esta classificação é um dos fatores mais importantes na análise de títulos corporativos e pode servir como ponto de partida para a análise do mercado de títulos corporativos. A classificação de ratings da Standard & Poor's de AAA a D - títulos classificados acima do BB são considerados títulos de grau de investimento, enquanto que aqueles com ratings mais baixos são referidos como títulos de alta rentabilidade (junk). De um modo geral, quanto maior a classificação, mais solvente é a empresa.

Embora as classificações de crédito possam servir como um excelente ponto de partida para a análise, os investidores bem sucedidos vão além das classificações e analisam os fundamentos subjacentes da empresa. Ao fazer pesquisas adicionais significativas em questões de títulos corporativos, os investidores podem ser muito bem-sucedidos a longo prazo.

Por que investir em títulos corporativos? Como geralmente são considerados mais arriscados do que muitos outros tipos de títulos, os títulos corporativos proporcionam maiores retornos. Isso os torna atraentes para investidores dispostos a aceitar um pouco mais de risco. Ao mesmo tempo, os títulos corporativos são considerados mais seguros do que ações ordinárias, porque na estrutura corporativa de uma empresa, os obrigacionistas recebem prioridade sobre os acionistas em caso de falência corporativa. Portanto, os títulos corporativos ocupam um nicho interessante - proporcionando retornos mais elevados do que os títulos do governo com maior segurança do que os estoques.Finalmente, porque eles não estão perfeitamente correlacionados com ações, títulos do governo ou qualquer outra classe de ativos, os títulos corporativos oferecem um meio de trazer diversificação adicional para um portfólio. (Para mais informações sobre títulos corporativos, veja Obrigações corporativas: uma introdução ao risco de crédito .)

Opções de investimento de títulos corporativos Como mencionado anteriormente, investir em títulos corporativos individuais requer pesquisa significativa. Os investidores individuais interessados ​​em comprar diretamente títulos corporativos devem estar preparados para realizar esta pesquisa. Como a estrutura do mercado de títulos está tão fortemente inclinada para grandes investidores institucionais, às vezes pode ser difícil para os investidores individuais receber preços razoáveis ​​ou comprar títulos em incrementos suficientemente pequenos para construir um portfólio bem diversificado. Portanto, os investidores, idealmente, terão um portfólio relativamente grande antes de considerar a compra de títulos individuais.

Devido às dificuldades envolvidas na compra de títulos corporativos individuais, muitos investidores individuais buscam outros meios de investir no mercado. Alguns investidores, particularmente os ricos, acharão que sua melhor opção é contratar um gerente de dinheiro profissional com experiência no mercado de títulos. Isso proporcionará os benefícios da gestão ativa de títulos, do serviço personalizado e dos retornos potencialmente acima do índice.

Os investidores com carteiras menores podem não ter acesso à administração profissional e podem não ter a experiência ou capacidade de investir em títulos individuais. Para esses investidores, os fundos de investimento e os ETFs oferecem as melhores opções para investir no mercado de títulos corporativos. (Saiba mais sobre como investir em títulos em The Bear On Bonds .)

Prós e contras de ETFs Como com qualquer instrumento financeiro, os ETFs têm prós e contras. Alguns destes incluem:
Prós:

• Taxas baixas - porque os ETFs são gerenciados passivamente e projetados para rastrear um índice, eles geralmente têm taxas muito baixas. Na verdade, as taxas em ETFs são frequentemente inferiores aos fundos de investimento em índice.
• Facilidade de negociação - porque eles negociam em uma troca, assim como qualquer outra ação, os ETFs são muito fáceis de negociar.
• Eficiência fiscal - porque um portfólio de ETF não possui um volume de negócios muito elevado, eles são geralmente eficientes em termos fiscais.
• Diversificação - no mercado de títulos corporativos, pode ser difícil para pequenos investidores criarem um portfólio bem diversificado. Um ETF oferece diversificação instantânea.

Contras:

• vantagem limitada - um ETF limita um investidor ao retorno do índice, menos qualquer taxa. No mercado de títulos corporativos, um investidor ativo pode aproveitar as ineficiências do mercado para produzir retornos acima do índice. No entanto, ao investir em ETF alavancados, os investidores podem criar retornos similares de índice acima.
• Falta de transparência - embora eles postem regularmente suas participações, um investidor pode não saber exatamente quais os títulos que um ETF detém em qualquer momento. Os investidores com participações diretas em títulos corporativos terão a vantagem de rastrear suas participações de forma mais consistente.
• Falta de personalização - um investidor ETF é obrigado a manter todos os títulos no ETF subjacente e não pode decidir sobreponderar ou subponderar alguns títulos em relação ao índice. Os investidores ativos podem usar sua habilidade para selecionar os títulos corporativos que consideram superiores e produzir maiores retornos ao longo do tempo. (Para mais informações sobre ETFs, leia Como usar ETFs em seu portfólio .)

ETFs disponíveis Nos últimos anos, vários ETFs de obrigações corporativas chegaram ao mercado. Existem ETF disponíveis tanto para títulos corporativos de alto nível quanto para títulos corporativos de alto rendimento. Ao construir uma carteira de ETFs de obrigações corporativas, a decisão mais importante será a compra de títulos corporativos de alto rendimento ou de alto rendimento.

A escolha depende das circunstâncias individuais e dos objetivos da carteira de investimentos, mas é importante lembrar que os retornos em títulos de alta qualidade geralmente serão inferiores aos títulos de alto rendimento. No entanto, os títulos de alto grau também são significativamente mais seguros do que os títulos de alto rendimento. Portanto, se o investimento de títulos corporativos se destina a fornecer uma medida de segurança para uma carteira diversificada, os títulos de alto grau podem ser mais apropriados. Se, por outro lado, o objetivo do investimento de títulos corporativos é gerar o maior retorno possível, um investidor talvez deseje investigar mais os títulos de alto rendimento.

Conclusão Como todos os veículos de investimento, os ETF de títulos corporativos têm características e desvantagens atraentes. Para muitos indivíduos, incluindo aqueles com carteiras relativamente pequenas, um ETF de obrigações corporativas pode ser a melhor alternativa para alcançar a exposição de títulos corporativos. A compra de um ETF de obrigações corporativas pode fornecer uma carteira de obrigações corporativas de alto rendimento ou alto rendimento bem diversificada a um custo razoável. No entanto, os investidores com carteiras maiores podem achar que eles são capazes de personalizar melhor o seu portfólio e / ou possivelmente conseguir maiores retornos totais, possuindo diretamente títulos corporativos ou contratando um gerente profissional.