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A hipótese de mercado eficiente (EMH) sugere que os mercados são eficiente de forma informativa. Isso significa que os preços históricos e as expectativas já estão cotados em investimentos e que não é possível superar os retornos médios do mercado ao analisar os dados dos preços passados. Uma vez que a análise técnica baseia-se completamente no conceito de usar dados anteriores para antecipar futuros movimentos de preços, a EMH é conceitualmente oposta à análise técnica.
Note-se que das três versões da EMH, dois concluem que nem a análise técnica nem a análise fundamental podem ser úteis ao tomar decisões de investimento. Somente a versão de eficiência fraca da EMH permite algum uso de técnicas fundamentais.
O papel dos dados históricos
O cerne do argumento entre a EMH e a análise técnica é o papel dos dados históricos. Os analistas técnicos argumentam que os preços e os investidores tendem a seguir padrões previsíveis. Uma vez identificados, esses padrões podem ser usados para antecipar futuras oportunidades de negociação para os retornos médios acima do mercado.
De acordo com a EMH, os preços de segurança já refletem todas as informações disponíveis. Isso inclui o sentimento dos investidores sobre possíveis tendências de preços e todos os fenômenos recorrentes que podem produzir essas tendências novamente. Além disso, a EMH desafia a noção de que os dados de preço e volume passados têm algum relacionamento com movimentos futuros.
Negociação técnica de auto-atendimento
Alguns comerciantes afirmam que, se os comerciantes estão usando técnicas de avaliação técnica semelhantes, a análise técnica pode criar uma profecia auto-realizável.
Aqui está o argumento: um grande número de comerciantes técnicos acreditam que o preço de uma ação provavelmente aumentará. Conseqüentemente, a maioria deles entra no mercado como touros. Isso impõe o preço do estoque (pelo menos no curto prazo), permitindo que eles anulem informações de mercado eficientes através de seu viés coletivo.
Outra maneira de descrever esse fenômeno é que um grande número de comerciantes especulativos pode impulsionar o preço de uma segurança além do nível de compensação do mercado.
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