Em grande parte devido a Carl Icahn, eBay Inc. (EBAY EBAYeBay Inc37. 41 + 0. 11% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) cancelar o PayPal no segundo semestre deste ano. O ticker do PayPal ainda não foi determinado, mas pode ser o PYPL, como foi no passado. No entanto, isso não é importante. O que é importante é que você investir com o mais forte das duas empresas pós-divisão.

A importância do PayPal

Para dar uma idéia do quanto de um papel desempenhado pelo PayPal para o eBay, aqui estão algumas estatísticas a serem consideradas.

Um - e talvez o mais importante - é que $ 1 de cada $ 6 gasto online é gasto usando o PayPal. Sim … é tão popular. O PayPal atualmente tem 162 milhões de usuários em 200 mercados. Isso é um monte de taxas.

Para o futuro, o PayPal não quer apenas ser um sistema de pagamento on-line, mas um serviço que você pode usar para comprar algo online ou usar um aplicativo para celular, depois pegue o (s) item (s) na loja. (Para leitura relacionada, veja: Navegando no comércio eletrônico: Alibaba, eBay e Amazon .)

Dois, o PayPal representou 43% da receita total do eBay no primeiro trimestre de 2014. No quarto trimestre, representou 45% da receita total. Esse é um salto maior do que parece.

Três, dê uma olhada nos seguintes números de receita do FY2014 (preste atenção ao crescimento, bem como à receita real, o último que indica importância ponderada):

Mercado: até 6% a US $ 533 milhões

Pagamentos: (O PayPal é uma grande parte da equação) Acima de 19% a US $ 1. 3 bilhões

Empresa: até 6% para US $ 72 milhões

Agora que conhecemos os números, por que eBay estaria disposto a cancelar o PayPal?

Razões e expectativas

Isso realmente tem muito a ver com Carl Icahn e colocar seus povos nos lugares certos. O cara sabe como jogar o jogo. No entanto, vamos excluir esse fator. O eBay afirmou que o spin-off dará seu segmento de pagamentos "mais foco, flexibilidade, agilidade e velocidade". Isso pode parecer emocionante para alguém que assiste a um seminário onde o anfitrião é ganhos promissores de 200% ao ano, mas não há substância. Desculpe, não comprando.

No quarto trimestre, o lucro líquido da eBay aumentou 10% ano a ano, sendo o PayPal o maior contribuidor. Nos 10-Q do mesmo trimestre, o seguinte foi declarado: "Esperamos incorrer em custos significativos em conexão com nossa separação planejada do nosso negócio do PayPal. "Então, o eBay anunciou que seria reduzir o número de funcionários por um enorme 2, 400 ou 7% de sua força de trabalho total. Isso parece ser um movimento drástico para um spin-off. Talvez o eBay esteja aproveitando a situação de spin-off e usando uma tela de fumaça para demissões, que precisa implementar de qualquer maneira se quiser uma chance de crescimento sustentável e lucrativo.(Para mais, consulte: O que o PayPal dividiu com os Meios EBay para clientes .)

O eBay pode lutar para gerar um crescimento lucrativo sem o PayPal. E enquanto as ações apreciaram 65% nos últimos três anos e 6% ao longo do ano passado, atualmente ela está negociando em 1, 569 vezes ganhos. O fluxo de caixa operacional é forte em US $ 5. 68 bilhões nos últimos doze meses e US $ 10. 10 bilhões em dinheiro vs. US $ 7. 63 bilhões em dívidas de longo prazo aumentam a elasticidade, mas esses números significam absolutamente nada sem um plano concreto para o crescimento sustentável.

Escusado será dizer que, quando o PayPal é excluído, é provável que apresente uma oportunidade de investimento muito melhor do que o eBay, que está sofrendo de um modelo de negócios tradicional de rápido vencimento. O principal motivo para a maturidade acelerada é a intensa competição. Alguns investidores especularam que uma empresa como a Google Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 052. 39 + 0. 93% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) ou a Apple Inc. (AAPL > AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) entraria e pegaria o eBay. Embora esta seja uma possibilidade, por que a Google ou a Apple adquirirão um negócio que provavelmente lutará entregando crescimento no futuro? Se alguma coisa, o Google ou a Apple (especialmente o Google) teriam maior probabilidade de adquirir o PayPal. Isso não é uma probabilidade, mas provavelmente faz mais sentido. (Para mais, consulte: Pagamentos móveis podem substituir o dinheiro em 2016 .) A linha inferior

Suas decisões de investimento são, em última instância, para você, mas na minha opinião, investir em um crescimento e prosperidade O negócio como o PayPal versus um negócio lento como o eBay é um acéfalo. (Para leitura relacionada, veja:

Como lucrar com as lutas de Rise in Proxy .) Dan Moskowitz não possui partes das empresas mencionadas neste artigo.