O impacto dos custos de investimento nos retornos dos investidores e sobre a capacidade de economizar para aposentadoria tem sido bem informado na imprensa financeira. A popularidade dos fundos de investimento indexados e dos fundos negociados em bolsa (ETFs) aumentou rapidamente nos últimos anos. Também houve uma percepção de que os gerentes de fundos ativos muitas vezes têm um tempo difícil consistentemente oferecendo performance de qualidade.

No mundo do consultor financeiro, a compressão de tarifas também vem acontecendo há vários anos também. Adicione no aumento do robo-assessor nos últimos anos e é mais difícil e difícil para muitos consultores financeiros justificar taxas elevadas. Isso certamente inclui assessores com base em comissão e baseados em taxas que ganham parte ou a totalidade de sua compensação com a venda de produtos financeiros ou comissões de trânsito de fundos de investimento com despesas geralmente maiores. Inclui também consultores financeiros de taxa única, cuja estrutura de tarifas geralmente é muito mais transparente e direta. (Para mais, veja: Tendências Desafiando Assessores Financeiros .)

Despesas de fundo mútuo

De acordo com um estudo de Morningstar Inc. de 2015, as despesas com fundos mútuos estão diminuindo para os investidores em uma média ponderada pelo ativo, em grande parte em função de suas preferências. Em 2014, o índice de despesa média ponderada para os investidores de fundos mútuos estudados foi de 0,63%, queda ligeiramente inferior a 0,64% em 2013. Cinco anos antes, esse índice de despesa foi de 0,76%. Observações adicionais do estudo:

• Ao longo da década anterior, 95% dos fluxos de fundos em fundos mútuos entraram em fundos no quintil mais baixo do universo de fundos mútuos. Os fundos indexados de gestão passiva foram os maiores beneficiários dessa tendência.
• Empresas com menus de fundos mútuos de baixo custo, como a Vanguard, estão ganhando participação de mercado nos últimos anos.
• Ao longo dos cinco anos anteriores, 63% das classes de ações de fundos mútuos e ETF observados no estudo reduziram suas despesas. No geral, 24% desses fundos e classes de ações do ETF sofreram uma redução de 10% ou mais.

Como um exemplo adicional da tendência para os fundos com preços mais baixos e a benção resultante que isso causou para os fundos indexados passivamente gerenciados, a participação de mercado da Vanguard aumentou em 4,1% entre 2009 e 2014, o maior ganho de porcentagem das 10 maiores empresas classificadas pela participação de mercado em 2014. (Para mais informações, consulte: Taxas de gerenciamento de encolhimento: como os conselheiros podem protegê-los .)

Taxas de consultor financeiro

Mesmo antes do aumento do robo-conselheiro, houve uma tendência para a comprovação de tarifas para conselheiros financeiros. Com o conselho de investimento dos robo-conselheiros principalmente na faixa de 15 a 35 pontos base, o custo do conselho de investimento puro de conselheiros humanos certamente será questionado por muitos investidores.

No entanto, o declínio na porcentagem média de ativos se estabilizou em 2014 (o último ano disponível), de acordo com uma pesquisa da Pricemetrix.Após uma queda de 1. 14% em 2011, para 1. 06% em 2012, para 0. 99% em 2013, a taxa média baseada em ativos foi de 1. 02% em 2014. Ao contrário dos fundos mútuos e ETFs, não há base de dados definitiva de taxas de consultoria financeira. Embora existam excelentes pesquisas e estudos da indústria, não existe um centro central desse tipo de informação. À medida que os clientes se tornam mais experientes e sofisticados, muitos são e continuarão buscando acordos com taxas mais baixas para gerenciamento de ativos. (Para mais informações, consulte: Como os consultores financeiros podem se ajustar aos Robo-Advisors .)

Impacto potencial dos Robo-Advisors

Como os ativos gerenciados pelos robo-assessores continuam a crescer, o impacto certamente ser sentida por consultores financeiros tradicionais pelo menos até certo ponto. Mais do que os robo-conselheiros puros, o robo-consultor híbrido da Vanguard parece ser o mais perturbador na minha opinião. Eles conseguiram atrair clientes do Baby Boomer, alguns dos quais poderiam ter trabalhado com um consultor financeiro tradicional. Por uma taxa de 30 pontos base, os clientes têm acesso a um consultor financeiro ao vivo que preparará um plano financeiro e sugerirá uma estratégia de alocação de ativos. Os clientes têm acesso a este consultor financeiro periodicamente em combinação com a robo-tecnologia usada pelo serviço também.

Regras fiduciárias pendentes

O Departamento de Trabalho propôs um novo conjunto de regras fiduciárias relativas a consultores financeiros que fornecem conselhos sobre contas de aposentadoria. Um dos aspectos dessas regras propostas é a divulgação de todas as taxas cobradas e o valor total dessas taxas para os clientes. Isso ocorreria sob uma exceção que permitiria o uso continuado de produtos comissionados ou outros conflitos de interesse potenciais, denominados "Aferição do Contrato de Melhores Interesses" ou "BICE". Este é um acordo proposto que seria assinado por cada cliente afetado e divulgaria totalmente o quanto o consultor financeiro ganharia com os produtos propostos. (Para mais informações, consulte: O que a Política Fiduciária da DoL significa para os Consultores .)

Transparência Aumentada

O aumento dos robo-assessores e o aumento de clientes e consultores financeiros com presença on-line é susceptíveis de aumentar a transparência das taxas de consultoria financeira. Isto é especialmente entre os clientes mais novos do Millennial e Gen X que estão mais acostumados a comprar produtos e serviços on-line. A internet aumentou a transparência em torno do custo e tipos de conselhos financeiros disponíveis.

A transparência das regras fiduciárias propostas ajudará a reduzir o custo do aconselhamento financeiro? Difícil de dizer. Você pensaria assim, mas, honestamente, não tenho certeza de que todos os clientes compreendam como os seus consultores financeiros são compensados, mesmo que explicados a eles. O setor de serviços financeiros e, especialmente, os conselheiros remunerados por meio de comissões, pouco contribuem para transparência na conversa sobre o custo do conselho. Além disso, eu suspeito que essas divulgações serão escritas em termos que não sejam intuitivos para muitos dos clientes que as lêem.(Para mais informações, veja: Os consultores financeiros precisam procurar este grupo AGORA .)

A mudança de guarda

Muitos dos atuais consultores financeiros tradicionais estão em seus 50 e 60 e provavelmente irão se aposentar ou sair do negócio ao longo do tempo. Pelo que observei, muitos dos jovens consultores financeiros que entram no negócio e que atendem clientes mais jovens parecem trabalhar de forma mais transparente. Eu suspeito que essa transparência, juntamente com o aumento do conselho on-line, servirá para reduzir o custo do conselho financeiro ao longo do tempo. Ou pelo menos os clientes terão uma melhor compreensão do que estão pagando e quanto isso custa. Os clientes que precisam de serviços de gerenciamento de riqueza mais sofisticados podem pagar taxas mais elevadas do que os clientes com necessidades simples e diretas que podem ser atendidas por um robo-assessor.

A linha inferior

O movimento em relação aos ETFs e fundos de investimento passivos tem servido para diminuir os rácios de gastos para muitos investidores. Uma tendência semelhante para menores custos de aconselhamento financeiro tem ocorrido até certo ponto, mas, ao contrário dos fundos mútuos, não há banco de dados público central, como o Morningstar, para rastrear esses dados. Com o passar do tempo, o aumento contínuo do conselho on-line e as tendências em tarifas mais transparentes por parte de consultores financeiros mais jovens podem ajudar a mover a agulha para reduzir os custos de aconselhamento. (Para mais informações, consulte: Como os consultores financeiros podem capturar o valor de US $ 240 bilhões com vinte em 2030 .)