Uma vez que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) anunciou uma subida de 25 pontos base na sua taxa de fundos federais alvo em 16 de dezembro de 2015, talvez a melhor questão seja: "Quando as taxas de juros ressuscitar e quão alto eles vão? " A era das taxas de juros zero está oficialmente terminada, mas ninguém sabe por quanto tempo. Sessenta e cinco economistas foram entrevistados pelo Wall Street Journal em dezembro, e mais da metade acreditava que era "um pouco provável" ou "muito provável" que a taxa de fundos federais voltasse perto de zero nos próximos cinco anos. Se os pessimistas estão corretos, os investidores podem querer se preparar para uma estagnação econômica de estilo japonês e décadas.

As taxas de juros estabelecidas pelo Banco do Japão foram em ou perto de zero desde 1994, enquanto o crescimento econômico acumulado foi quase zero. Não é uma imagem bonita, e a experiência americana entre 2009 e 2015 é estranhamente semelhante à experiência japonesa entre 1994-2000.

Média de indivíduos e famílias se ajustaram à vida com taxas baixas. De acordo com o BankRate. com dados de 10 de dezembro de 2015, cerca de uma semana antes do Fed anunciar seu aumento na taxa, o certificado médio de depósito de um ano pago 1. 10%; A conta de poupança média pagou 0,48% microscópico. Os economistas e aqueles com renda fixa continuam ficando martelados em seus retornos.

Por outro lado, a hipoteca de taxa fixa média de 30 anos poderia ser financiada em 3,92%. O empréstimo de auto usado de 48 meses foi ainda mais barato em 2. 85%. Os mutuários e os investidores em ações prosperaram em uma era de baixos pagamentos e um vôo para retornos no mercado de ações.

As taxas de juros não se movem no acidente. Assim como é importante, toda a economia responde quando se mudam. As taxas de juros são sinais muito importantes, e não é necessário um doutorado em economia para obter a essência. Se você quiser preparar suas finanças para o futuro, vale a pena manter um olho nas taxas de juros quando elas se elevam.

O que provoca taxas de juros

Há realmente um pouco de debate acadêmico sobre o assunto das taxas de juros. Alguns costumavam acreditar que as taxas de juros eram ferramentas em grande parte arbitrárias de usurários. Outros argumentam que as taxas de juros refletem as preferências dos poupadores e gastadores ao longo do tempo, também conhecido como The Pure Time Preference Theory. Karl Marx, o padrinho do comunismo, pensava que as taxas de juros eram respostas aos poderes relativos dos capitalistas industriais.

Os economistas modernos, em geral, têm uma interpretação mais simples: as taxas de juros são fixadas pela oferta e demanda de dinheiro nos mercados de capitais. Se mais potenciais mutuários quiserem mais cartões de crédito, hipotecas e empréstimos para automóveis, ou quiserem emitir mais títulos, então o preço do dinheiro prestível é lançado e as taxas de juros aumentam.Por outro lado, as taxas de juros caem se as pessoas quiserem economizar mais e emprestar menos.

A interação da oferta e da demanda nos mercados de crédito determina as "taxas de mercado de juros", o que significa que as taxas de juros se ajustariam se fossem deixadas para o mercado livre. No entanto, as taxas de juros do mercado são manipuladas pelos bancos centrais e pelos governos. Por exemplo, o Federal Reserve vem comprando títulos em taxas históricas desde a Grande Recessão. Ele paga esses títulos com dinheiro novo, e o aumento correspondente na oferta monetária reduz as taxas de juros.

Por que as taxas de juros são baixas

Existem duas teorias predominantes sobre por que o Federal Reserve manteve as taxas de juros tão baixas por tanto tempo. A primeira teoria é que os banqueiros centrais, como o ex-presidente do Fed Ben Bernanke e a atual presidente Janet Yellen, acreditam em táticas de política monetária de estilo keynesiano. Quando a economia está lutando, e a economia da U. S. tem lutado há anos, a prescrição keynesiana é reduzir as taxas de juros. Isso desencoraja a poupança e encoraja empréstimos e gastos. Os defensores desta política monetária acreditam que as baixas taxas desvalorizam o crescimento econômico para corrigir o atraso na demanda agregada.

A segunda teoria é que o governo federal precisa de taxas de juros baixas para pagar pagamentos de juros sobre a dívida nacional maciça. A partir do quarto trimestre de 2015, quase dois terços da dívida nacional foram atendidos por títulos públicos de curto prazo ou durações menores que um ano. Isto significa essencialmente que o governo da U. S. é financiado por dívidas como uma hipoteca de taxa especial. Se as taxas de juros aumentam para médias históricas, como 4 a 6%, então o pagamento no interesse por si só consome quase todo o orçamento federal.

Existe uma semente plausível de verdade para cada teoria. Pode ser uma feliz coincidência que o remédio keynesiano defendido pelos banqueiros centrais ajuda o governo da U. S. a administrar suas contas. De qualquer forma, algumas forças teóricas e práticas sérias estão pressionando as taxas de juros alvo.

Por que as taxas elevadas do FOMC

O FOMC sabia que tinha que aumentar as taxas eventualmente. Apesar de curar o problema da escassez, que é essencialmente impossível, a taxa de juros do mercado nunca pode ser zero. O consumo atual é sempre mais atraente do que o consumo futuro em um mundo escasso, então aqueles que querem consumir mais hoje, através de empréstimos, precisam pagar um prêmio para obter mais dinheiro. Aqueles dispostos a adiar o consumo podem cobrar uma taxa de juros premium para se separar com alguns dos seus atuais poderes de compra.

Dois grandes problemas ocorrem quando os bancos centrais deixam as taxas de juros muito baixas por muito tempo. A primeira é a baixa taxa de criar bolhas de ativos. As taxas de juros cronicamente baixas facilitam a realização de projetos caros e de longo prazo, como a construção de casas ou a construção de uma nova fábrica. Eles também forçam investidores e poupadores a escolher investimentos mais arriscados, como ações. Isso impulsiona os preços dos ativos a níveis insustentáveis, o que é exatamente o que aconteceu antes de 2007.

O segundo problema é a inflação, um grave risco de longo prazo que todos os poupadores e investidores devem experimentar.O Fed tem muitas ferramentas monetárias, mas seu programa de compra de títulos injeta dinheiro novo na economia. Se o dinheiro novo circula mais rápido do que a taxa de crescimento econômico, os preços começam a aumentar. Isso ocorre porque mais dólares estão perseguindo relativamente menos mercadorias, então os preços do mercado são oferecidos.

Provavelmente era tempo passado para uma alta taxa de Fed. Mesmo que o controverso Índice de Preços ao Consumidor (CPI) não tenha aumentado muito em relação ao passado, um relatório da State of the Nation's Housing da Harvard mostrou que os custos estão prejudicando as famílias americanas, pior do que nunca. A propriedade da casa é baixa de 50 anos, e as rendas de arrendamento medianas estão aumentando em mais de 6% ao ano. Número recorde de locatários e proprietários qualificados como gravemente carregados por seus pagamentos mensais.

Os preços dos alimentos também estão crescendo; A carne bovina cresceu 12,3% ano a ano entre 2014 e 2015; Os ovos do nível da fazenda aumentaram 35. 4% entre abril e maio de 2015, entre muitos outros exemplos. Adicione essas preocupações a índices de estoque de registro alto, e é claro que o Fed precisava deixar algum ar sair das bolhas.

As taxas de juros manterão aumentando?

Os investidores não devem se importar tanto que as taxas de juros aumentaram 0,25%. Mais importante é a trajetória; em outras palavras, quão longe e quão rápido as taxas aumentam. De acordo com as próprias previsões da Reserva Federal, denominada Resumo das Projeções Econômicas (SEP), os investidores devem esperar quatro aumentos ao longo de 2016. Cada aumento prevê uma subida de 25 pb, com um total de 100 bps.

Mesmo que as taxas subam de zero a 1.00 ou 1. 25%, elas ainda serão muito baixas por padrões históricos. Todo o programa depende da saúde percebida da economia da U. S. Se a recessão retornar em 2016, e alguns estão prevendo, as chances são de que o Fed irá diminuir, parar ou reverter as subidas de taxas.

As taxas de juros provavelmente devem continuar aumentando. Afinal, é altamente improvável que a economia verá taxas de mercado precisas depois de apenas um aumento de 0,25% na taxa de fundos federais. O mercado de ações respondeu bem ao aumento da primeira taxa, aparentemente oferecendo ao Fed uma certa garantia de que a economia pode lidar com uma ou duas colisões.

Salvo uma calamidade econômica, as taxas de juros devem continuar a aumentar. O Fed está telegrafando uma estratégia incremental, dando aos investidores bastante tempo para reagir. Isso pode ser uma novidade bem-vinda para economistas, famílias estressadas e talvez a economia como um todo.