A taxa de cupom de uma obrigação tem um grande efeito em seu preço de mercado, porque determina o montante de renda que a obrigação gera por ano. A taxa de cupom é a taxa de juros anual da obrigação, às vezes simplesmente chamado seu cupom. Esta taxa é expressa como uma porcentagem do par, ou valor nominal da bonificação, que geralmente é de US $ 100 ou US $ 1 000. Por exemplo, uma obrigação de US $ 1 000 que gera dois pagamentos de juros de US $ 25 por ano tem uma taxa de cupom de US $ 25 * 2 / $ 1, 000 ou 5%.
As taxas de cupom são em grande parte influenciadas pelas taxas de juros nacionais controladas pelo governo. Isso significa que, se a taxa de juros mínima for fixada em 6%, não serão emitidas novas obrigações com taxas de cupom abaixo desse nível. No entanto, títulos pré-existentes com taxas de cupom superiores ou inferiores a 6%, como o do exemplo acima, ainda podem ser comprados e vendidos no mercado secundário.
A maioria dos títulos tem taxas de cupom fixas, o que significa que, não importa qual seja a taxa de juros nacional ou quanto o preço de mercado da obrigação flutua, os pagamentos de cupom anual permanecem estáveis. Quando novas obrigações são emitidas com taxas de juros mais elevadas, elas são automaticamente mais valiosas para os investidores porque pagam mais juros por ano em comparação com títulos pré-existentes. Dada a escolha entre dois $ 1 000 bonecos vendidos no mesmo preço, um que paga 6% e um que paga 4%, o primeiro é claramente a opção mais sábia.
Quando as taxas de juros aumentam, o valor dos títulos existentes diminui em relação aos títulos emitidos recentemente. Para compensar o seu valor diminuído, o preço de mercado dos títulos com menores taxas de cupom diminuiu. Por outro lado, quando as taxas de juros diminuem, o preço de mercado dos títulos pré-existentes com taxas de cupom maiores aumenta.
Como cada título retorna seu valor nominal total ao detentor do bonista no vencimento, os investidores podem aumentar o rendimento total dos títulos, comprando-os a preços abaixo do preço, denominados desconto. Um ingresso de US $ 1 000 comprado por US $ 800 gera pagamentos de cupom por ano, mas também produz um lucro de $ 200 no vencimento, ao contrário de um título comprado ao par.
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