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Tanto as obrigações hipotecárias garantidas (OCM) quanto as obrigações garantidas garantidas (OBC) são semelhantes na medida em que os investidores recebem pagamentos de um conjunto de ativos subjacentes. A diferença entre esses valores reside no tipo de ativos que fornecem fluxo de caixa aos investidores.

Uma OCM é um tipo de garantia hipotecada (MBS) com conjuntos separados de hipotecas de segurança passiva que contêm diferentes classes de titulares e vencimentos (tranches). Quando as hipotecas subjacentes a uma OCM são de má qualidade de crédito, como empréstimos subprime, ocorrerá a sobrecapacidade.

Na sobrecapacidade, o emissor publicará mais colaterais do que o necessário na tentativa de obter uma melhor classificação da dívida de uma agência de notação de crédito. Uma classificação melhor é frequentemente atribuída porque os investidores são amortecidos - em certa medida - de um certo nível de inadimplência em hipotecas dentro do pool. Os principais reembolsos das hipotecas são pagos aos investidores em várias taxas, dependendo da parcela em que o investidor compra. (Para mais informações, veja Lucro da dívida hipotecária com MBS .)

Por outro lado, um CBO é uma dívida de grau de investimento apoiada por um grupo de títulos de dívida de baixa qualidade, como títulos de lixo, ao invés de hipotecas. As OBC são separadas em tranches com base em vários níveis de risco de crédito, em vez de vencimentos diferentes. Como as OCM, as CBO também podem aumentar suas classificações de crédito. No entanto, sua classificação de crédito é aumentada para investment grade através da diversificação de várias qualidades de títulos, e não através de excesso de capacidade.

Para um balcão único sobre hipotecas de alto risco e o colapso do subprime, confira o Subprime Mortgages Feature .