Um título com garantia de ativos (ABS) é uma garantia criada por pool de ativos não hipotecários que é então revendido aos investidores. Uma obrigação de dívida garantida (CDO) é um tipo complexo de ABS que pode ser baseado em ativos não hipotecários, ativos de hipoteca ou ambos juntos.
O ABS evoluiu a partir de títulos baseados em hipotecas (MBS), que são criados a partir de pools de ativos hipotecários, geralmente as primeiras hipotecas em casas. Ao invés de hipotecas, os ABSs são respaldados por recebíveis de cartão de crédito, empréstimos de capital próprio, empréstimos estudantis, auto empréstimos e outros veículos financeiros não hipotecários.
Um CDO é um ABS emitido por um veículo de propósito especial (SPV), que é uma entidade comercial ou confiança formada especificamente para emitir o Os CDOs às vezes são classificados por sua dívida subjacente. As obrigações de empréstimos garantidos (CLOs) são CDOs baseadas em empréstimos bancários, por exemplo. As obrigações de obrigações garantidas (OBC) são baseadas em títulos ou outros CDOs.
Em CDOs financiados com financiamento estruturado , os ativos subjacentes são ABS, residencial ou comercial MBS ou dívida de investimento imobiliário (REIT). Cash CDOs são apoiados por instrumentos de dívida do mercado de caixa, enquanto os CDO sintéticos são apoiados por outros derivativos de crédito.
Em contraste, uma obrigação de hipoteca garantida (OCM) i s um tipo complexo de MBS. Ao contrário de um CDO, uma OCM é baseada apenas em MBS, por isso pode ser particularmente atingida por mudanças na taxa de juros, pré-pagamento e riscos de crédito hipotecário. CDOs e CMOs são direcionados para investidores institucionais. Em uma OCM, a taxa de juros e os pagamentos de principal podem ser divididos em várias classes de valores mobiliários, dependendo do risco das hipotecas, mas isso não é necessário.
No CDO, no entanto, os instrumentos com várias quantidades de qualidade de crédito e retorno são agrupados em pelo menos três tranches, cada um com o mesmo nível de maturidade. As tranches de capital pagam o maior rendimento, mas possuem classificações de crédito mais baixas. As tranches seniores fornecem a melhor qualidade de crédito, mas o menor rendimento. As parcelas mezzanine se situam em algum lugar entre as parcelas de capital e senior em termos de qualidade de crédito e rendimento.
Qual é a diferença entre uma obrigação de dívida garantida (CDO) e uma obrigação de garantia garantida (OCM)?
Descobrir como uma obrigação hipotecária garantida (OCM) é semelhante a uma obrigação de dívida garantida (CDO), bem como a forma como ela difere.
O que é uma obrigação Z em uma obrigação de hipoteca garantida (OCM)?
Aprenda sobre os títulos Z, que são o nível mais arriscado das parcelas nas obrigações de hipotecas garantidas e entende como elas funcionam.
Qual é a diferença entre uma obrigação de hipoteca garantida (CMO) e uma obrigação de obrigação garantida (CBO)?
Tanto as obrigações de hipoteca garantidas (CMO) quanto as obrigações de obrigações garantidas (CBOs) são semelhantes na medida em que os investidores recebem pagamentos de um conjunto de ativos subjacentes. A diferença entre esses valores reside no tipo de ativos que fornecem fluxo de caixa aos investidores.