Os jogadores do mercado americano conseguem escolher entre quase 8000 ações listadas na NYSE e Nasdaq, bem como milhares de outros títulos negociados em balcão (OTC) ou disponíveis através de canais privados. Mesmo com toda essa variedade, os mercados estrangeiros possuem uma atração especial porque eles adicionam categorias específicas de risco não disponíveis localmente. Além disso, o mercado moderno de 24 horas mudou o foco dos participantes dos EUA para eventos econômicos em todo o mundo que movem nossos cenários de investimento e de ações locais em outras regiões. (Para mais, leia: Avaliando Risco País para Investimento Internacional ).

Muitos mercados estrangeiros têm o benefício adicional de esquivar a ação de preços correlacionados entre as classes de ativos quando as forças macro atingiram o mercado. Por exemplo, uma mudança de política do Federal Reserve pode desencadear ondas de choque em todo o mundo, mas alguns mercados emergentes irão ignorar as notícias, continuando em troca de eventos locais. Essas bolsas "independentes" fornecem um refúgio seguro a comerciantes e investidores sofisticados, especialmente quando usados ​​em estratégias de alocação que buscam a diversificação das forças do mercado norte-americano. (Para leitura relacionada, veja: Havens seguro em ETF estrangeiros ).

Os mercados modernos fornecem quatro maneiras de construir uma exposição estrangeira: comprar American Depositary Receipts (ADRs) em bolsas dos EUA, comprar fundos do país listados nas bolsas dos EUA, obter acesso a ações estrangeiras através de um corretor dos EUA ou abrir um conta de corretagem no país que deseja negociar. A última solução não vale a pena o esforço na maioria dos casos porque os poucos países que restringem o acesso internacional às trocas locais, incluindo a China, estão se aproximando lentamente com vias mais convenientes para o investimento estrangeiro. (Veja também: Os 3 maiores riscos enfrentados pelos investidores internacionais ).

Vejamos as vantagens e armadilhas das formas mais populares de comprar e vender títulos estrangeiros, com o objetivo de obter exposição ao menor custo de transação. Como você verá, o custo se torna um fator importante na escolha do melhor caminho de execução porque muitos mercados estrangeiros cobram muito mais pelo acesso do que os títulos dos EUA. Isto é mesmo verdadeiro para os ADRs, então vamos analisar os instrumentos negociados localmente primeiro.

American Depositary Receipts (ADRs)

Centenas de empresas estrangeiras listam suas ações nos Estados Unidos através de ADRs, com muitos fornecendo alto acesso de liquidez a exposição não norte-americana. Os ADR geralmente cobram taxas de custódia de. 01 a. 03 por ação, pagos pelos corretores dos EUA aos bancos de agentes. Até 2009, essas taxas foram retiradas de dividendos, tornando-os menos óbvios para o investidor típico. Novas regras expandiram a cobrança em títulos que não pagam dividendos, com corretores agora cobrando essas taxas diretamente do cliente.(Para saber mais, leia: Investir em ações estrangeiras: ADRs e GDRs ).

Além de negociação e investimento, os ADRs fornecem um método de menor custo para vender títulos estrangeiros de curto prazo. A prática é ilegal em muitas trocas estrangeiras, enquanto outros locais mantêm regras onerosas, impostas por altas taxas e custos de empréstimos. Muitos ADR esquivam essas restrições, permitindo o acesso gratuito ao lado da venda. Os custos são mais elevados devido a taxas e conversão de moeda, mas as vantagens superam os custos adicionais. Este acesso é especialmente valioso quando o dólar dos EUA está sendo negociado mais alto, refletindo muitas vezes fraqueza em outras moedas e mercados.

10 principais ADRs por volume:

• Petroleo Brasileiro SA Petrobras (PBR PBRPetrobras11. 17 + 4. 49% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) - Brasil
• Alibaba Group Holding Ltd (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) - China
• Vale SA (VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) - Brasil
• Banco Itau SA (ITUB ITUBItauunibanco Pfd12. 91 + 2. 06% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) - Itália
• Banco Bradesco SA (BBD BBDBradesco Pfd10. 31 + 0. 98% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) - Brasil
• Ambev SA (ABEV) ABEVAmbev6. 24 + 1. 14% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) - Brasil
• Nokia Corp (NOK) - Finlândia
• Cemex SAB de CV (CX CXCemex8. 05 + 1. 90% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) - México
• Arcelor Mittal (MT MTArcelorMittal SA29. 73 + 1. 05% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) - Luxemburgo
• Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM TSMTaiwan Semicon42. 43 + 0. 57% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) - Taiwan

Fundos do país

As bolsas dos EUA atualmente listam 44 ETFs ou ETNs do país, que possuem características de ETFs e títulos (veja: ETF OU ETN? Qual é a diferença? ). A ação do Fundo rastreia os índices no país escolhido depois de subtrair taxas que normalmente são mais altas do que outras categorias da ETF. Uma estratégia popular compra uma cesta de fundos do país, reatando em intervalos regulares para capturar maiores retornos. Eles também funcionam muito bem ao fazer apostas específicas do país, como curtir o Global X FTSE Greece 20 ETF (GREK GREKGlbl X MSCI Grc9. 31-0. 85% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), quando altos níveis de dívida ameaçaram a sua adesão à União Europeia.

As cestas do país funcionam bem na construção de exposições estrangeiras, mas trazem riscos óbvios. Em primeiro lugar, a estratégia está contraproducente se muita capital encontrar o caminho em fundos não executáveis, enquanto falta oportunidades em outros países. Em segundo lugar, os retornos sofrem quando as realocações são feitas com freqüência devido ao aumento dos custos de transação. Essas armadilhas sugerem que as melhores estratégias de cesta limitam alocações a relativamente poucos fundos que atuam como proxies para outros países com problemas econômicos, sociais e políticos similares.

Os 10 principais fundos do país em volume:

• IShares FTSE-Xinhua China 25 Fundo (FXI FXIiSh China Lg-Cp46.45 + 0. 37% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• iShares MSCI Brasil Index Fund (EWZ EWZiShs MSCI Br Cp40. 36 + 2. 67% Criado com o Highstock 4. 2 6 )
• iShares MSCI Japan Index Fund (EWJ EWJiShs MSCI Jap59. 18-0. 02% Criado com Highstock 4. 2. 6 )
• Market Vectors Russia ETF Trust (RSX RSXVanEck Vct Rus22. 28 + 2. 30% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• iShares MSCI Germany Index Fund (EWG EWGiShs MSCI Ger33. 34 -0. 15% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• iShares MSCI South Korea Index Fund (EWY EWYiShares MSCI SK75. 92 + 0. 17% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• iShares MSCI México Index Fund (EWW EWWiShs MSCI MX51. 06 + 1. 86% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• iShares MSCI Taiwan Index Fund (EWT EWTiSh MSCI Taiwan37. 99 + 0. 21% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• WisdomTree India Earnings (EPI EPIWT India Earn27. 34 + 0. 40% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• iShares MSCI Canada Inde x Fundo (EWC EWCiShs MSCI Ca29. 33 + 0. 76% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )

Going Global

Se os ADR e os fundos do país não satisfazem o seu apetite por exposição externa, você pode negociar esses mercados diretamente sem abrir um novo conta de corretagem, mas esteja preparado para pagar um prêmio forte. (Veja: Como negociar ações internacionais ). Os principais corretores dos EUA, como a Fidelity Investments, Chas Schwab e Interactive Brokers, agora fornecem acesso a dezenas desses mercados através de contas globais. Embora seja fácil comprar, vender e rastrear títulos estrangeiros através dessas plataformas, a impressão fina pode causar muita confusão.

Por exemplo, um pedido de compra de 1000 partes para o grupo Airbus da CAC 40 da França (AIR PA) custa € 19 na Fidelity e Schwab, ou cerca de US $ 21. 00 a partir de 1º de março de 2015 quando foi negociado perto de € 56, enquanto a Interactive Brokers cobra 0,1% do valor do comércio até um máximo de € 29, que é atingido acima de 600 ações nesse título. Além disso, o comerciante deve incorrer em um imposto de transação financeira francês de. 02% ou outro € 11. 28.

As transacções no exterior podem implicar custos adicionais, incluindo direitos de selo, taxas de transação e taxas de negociação. Eles também são vulneráveis ​​a flutuações cambiais, especialmente em mercados voláteis, adicionando outro obstáculo ao posicionamento lucrativo. Os corretores dos EUA complicam ainda mais a análise de custo-benefício adotando taxas de conversão de moeda quando a transação é feita em Euros, ienes e outras moedas estrangeiras. (Saiba mais, lendo: Proteja seus investimentos estrangeiros de risco de moeda ).

Enquanto os corretores dos EUA fornecem gráficos rudimentares para valores mobiliários estrangeiros, a maioria dos compradores precisará de uma análise técnica mais sofisticada, forçando-os a adicionar cobertura estrangeira aos já dispendiosos programas em tempo real. O acesso de troca única para bolsas européias agora varia entre US $ 1 e US $ 60 por mês no eSignal, um provedor de dados popular. (Para mais, veja: O melhor software de análise de análise técnica ). Embora o preço do pacote esteja disponível, adicionar todas as grandes bolsas continentais irá adicionar custos significativos, especialmente quando serviços adicionais, como a profundidade do mercado, são necessários para estratégias mais sofisticadas.

A linha inferior

Os títulos estrangeiros permitem que comerciantes e investidores diversifiquem sua exposição, ao mesmo tempo que reduzem o risco de macro eventos que forçam milhares de instrumentos financeiros para o comportamento de lockstep. O acesso aos mercados estrangeiros tem crescido muito nos últimos anos, permitindo que os operadores do mercado norte-americano troquem essas bolsas em tempo real. Embora os custos de transação mais altos agreguem um obstáculo real à lucratividade, existem estratégias que mostram um grande potencial na construção de excelentes retornos de longo prazo.