As ações Direxion Daily Financial Bear 3X (FAZ FAZDx Dly Fin Bear13. 09-0. 76% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) negociado em bolsa O fundo (ETF) rastreia 300% do desempenho inverso do Russell 1000 Financial Services Index. Como ETF alavancado, espera-se que ele venha com um alto índice de despesa de 0. 95%, consideravelmente maior do que o índice de despesas ETF médio de 0. 46%. A FAZ depreciou aproximadamente 36% no ano passado (a partir de 21 de abril de 2015), e parece que não há esperança para a tendência de reverter. Muitas vezes, você lê sobre como um alto índice de despesas gasta lucros e exacerba perdas. Isso é verdade. Por outro lado, ao contrário da crença popular, isso não se qualifica como um investimento sem esperança. (Para mais informações, veja: Dissecting LeFree ETF retorna .)

Para entender este olhar para as ações diretas Direzion Daily Financial Bull 3X da FAZ (FAS FASDirx Daily Finl61. 93 + 0. 73% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >), que busca refletir 300% do desempenho do Russell 1000 Financial Services Index. Assim como a FAZ, ela vem com um alto índice de despesas de 0,95%. Ao longo do ano passado, o FAS apreciou aproximadamente 29%. Muito mais impressionante é a sua performance a longo prazo. Em 2 de março de 2009, o FAS negociou US $ 7. 33. Em 21 de abril de 2015, estava negociando na faixa de US $ 122. O potencial positivo para esses ETFs é muito alto, mesmo que você os detenha a longo prazo. (Para mais informações, veja: É uma boa idéia para investir em uma ETF Triple Leveraged? )

Por que FAZ sobre o FAS?

Você pode argumentar que as taxas de juros provavelmente aumentarão no próximo ano, o que favorecerá os bancos. Este é um ponto simples e bom. No entanto, um spread melhorado não terá tanto peso quanto as taxas de empréstimos reais. Os bancos precisam que os consumidores façam empréstimos. Para que isso aconteça, os consumidores precisam se sentir confiantes em suas perspectivas futuras de produção de renda. O desemprego pode ter melhorado, mas o subemprego é uma preocupação. Em outras palavras, com exceção de empregos de serviços de alta habilidade, a maioria das pessoas está aceitando empregos por menos dinheiro do que ganhou no passado. Devido ao aumento dos custos com os cuidados de saúde e à redução da demanda por produtos e serviços, muitas empresas estão despedindo trabalhadores. Se você combinar subemprego e demissões, então é provável que os empréstimos não diminuam.

Outro problema é o enorme endividamento encontrado em várias indústrias, que foi alimentado por taxas de juros baixas prolongadas. Quando as taxas aumentam, a dívida se tornará mais cara. As empresas que possuem essa dívida devem encontrar uma maneira de reduzir os custos, o que levará a novas demissões. Mais uma vez, o resultado final será menos empréstimos. Um exemplo é no setor de energia. (Para mais informações, veja:

Como os ETFs do petróleo reagem aos preços da energia em queda .) Baixos preços do petróleo adicionam pressão

Com os preços do petróleo mergulhando, os bancos que emprestaram dinheiro a empresas relacionadas à energia não estão em boa posição. Os preços do petróleo são agora muito baixos para que essas empresas possam atender suas dívidas. Portanto, os padrões são prováveis. Nós ainda estamos nos estágios iniciais desta tendência, então o investidor de varejo médio provavelmente não estará ciente disso. Mas alguns outros investidores podem ser. Por exemplo, o Paulson & Co. da John Paulson vendeu recentemente 14 milhões de ações da JPMorgan Chase & Co. (JPM

JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). George Soros vendeu recentemente mais de um milhão de ações em JPM, Citigroup, Inc. (C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e The Goldman Sachs Group , Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). Deve também notar-se que Morgan Stanley (MS MSMorgan Stanley50. 14 + 0. 24% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) não conseguiu vender a dívida em US $ 850 milhões em empréstimos concedidos para Vine Oil and Gas. (Para mais, veja: Os 10 comerciantes mais famosos do mundo de todos os tempos .) Porcentagem da receita bancária de investimento em petróleo e gás:

Citigroup: 11. 8%

Banco de America Corp. (BAC

BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Criado com Highstock 4. 2. 6 ): 7. 4% Goldman Sachs: 7. 1% < JPMorgan Chase: 6. 6%

A linha inferior

A pressão relacionada à energia é uma preocupação, mas não é o principal culpado. Isso seria uma falta de crescimento salarial e a probabilidade de um ambiente deflacionário no futuro próximo. Se isso revelar-se preciso, haverá mais economia e desalavancagem, não um aumento nos empréstimos. Este seria um negativo líquido para os bancos. Estou correcto? Que continua a ser visto. (Para mais, consulte:

Principais ETFs inversos para 2015

.) Dan Moskowitz não possui partes em JPM, C, GS, MS ou BAC. Atualmente, ele está demorado em FAZ, TECS, DRR, TWM e BIS.