Você já desejou que você tivesse tempo de pesquisar uma segurança que você possuía ou queria comprar? Realizar pesquisas aprofundadas em uma empresa leva uma quantidade substancial de tempo e há uma montanha de informações que devem ser filtradas para fazê-lo bem. Para os investidores ocupados, é onde os analistas entram. Esses profissionais financeiros oferecem aos investidores informações básicas sobre títulos específicos, dando-lhes as ferramentas de que precisam para avaliar a atratividade de certos investimentos.

TUTORIAL: Razões financeiras

O aumento da popularidade das classificações de analistas ao longo de muitos anos expandiu sua influência sobre o preço dos títulos. A menor alteração na classificação de um analista para um estoque específico pode fazer o estoque decolar - ou enviá-lo para um ponto de partida. Algumas pessoas acreditam que os analistas têm muito poder; outros apontam para os conflitos de interesses que os analistas de hoje enfrentam. Seja qual for o motivo, é importante que todos os investidores compreendam as diferentes categorias de analistas e o que impulsiona as recomendações de cada analista.

Tipos de analistas
Buy-Side
Os analistas do lado da compra trabalham para grandes empresas de investimento institucional, como fundos de investimento, hedge funds ou companhias de seguros. Eles oferecem recomendações sobre valores mobiliários encontrados nas contas de seus empregadores. Esses analistas concentram suas pesquisas em setores ou títulos específicos que são de interesse para a empresa de investimentos. Esses relatórios são principalmente para uso interno.

Sell-Side Geralmente empregados por corretores e bancos de investimento, os analistas de sell-side fazem parte da divisão de investimentos de varejo. Suas recomendações e classificações são criadas para vender um investimento e geralmente são oferecidas gratuitamente aos clientes da corretora. Os relatórios emitidos pelos analistas do lado da venda são geralmente mais detalhados e focados do que aqueles dos analistas do lado da compra. (Se você está procurando uma carreira neste campo, descubra mais em Tornando-se um analista financeiro e Dimensionando uma carreira como analista de avaliações .)

Independente Estes analistas não são empregados ou associados a empresas de corretagem ou empresas de fundos específicas. Analistas independentes visam fornecer avaliações imparciais e objetivas. Os analistas independentes recebem compensação das empresas que pesquisam, que se chama pesquisa baseada em taxas, ou vendendo relatórios baseados em assinaturas. (Para mais informações sobre este tópico, consulte Pesquisa baseada em taxas: o bom, o mau e o feio .)

Conflitos de interesses
Relações com bancos de investimento
Este é um dos mais áreas significativas de conflito de interesses para analistas. Os bancos de investimento são instituições financeiras que realizam serviços como subscrição (emissão de ações e títulos); eles também atuam como intermediários entre os emissores de valores mobiliários e o público investidor.Em essência, quando uma empresa decide publicar, obterá os serviços de um banco de investimento para facilitar o processo e vender os novos títulos aos investidores. Consequentemente, um analista pode enfrentar um conflito de interesse pelas seguintes razões:

• Se o analista de uma determinada segurança trabalha para o mesmo banco de investimento que subscreva a nova questão, ele / ela pode estar inclinado a dar uma recomendação positiva para Certifique-se de que a oferta seja bem sucedida. Isso não é diferente da forma como uma concessionária de automóveis pode operar: todos os carros têm vantagens e desvantagens, mas a maioria dos concessionários de automóveis irá dizer-lhe que a sua marca faz os melhores carros.
  
• Os bancos de investimento são como a maioria dos outros negócios. Eles estão sempre tentando aumentar os lucros, e eles podem atrair mais negócios ao emitir relatórios favoráveis ​​sobre sua clientela. Relatórios favoráveis ​​mantêm as empresas clientes existentes e facilitam a repetição de negócios. Isso pode dar às empresas potenciais a impressão de que elas se beneficiarão dos mesmos relatórios favoráveis ​​se eles pagarem pelos serviços de um determinado banco de investimento.

Comissões de corretagem
Os corretores tipicamente geram receitas das comissões associadas às operações de compra e venda realizadas pelos titulares de contas. Embora essas corretoras não cobram pelos relatórios de pesquisa que eles fornecem, eles ainda são organizações com fins lucrativos. A intenção de sua pesquisa é criar interesse do cliente em um estoque específico, o que, em última instância, leva a mais transações.

Compensação de analistas
Quando a compensação de analista está associada ao desempenho que suas classificações geram, pode surgir outro conflito de interesse. A remuneração que se baseia diretamente no número de novos negócios de banca de investimento gerados pelos relatórios do analista ou na rentabilidade do banco de investimento em geral pode colocar uma pressão sutil (e talvez não intencional) sobre o analista para emitir relatórios e recomendações positivas.

Propriedade
Através da propriedade direta ou através de um plano de compra de ações em comum, analistas e funcionários do banco de investimento podem possuir os mesmos estoques que estão recomendando. Os analistas podem, portanto, ser relutantes em emitir relatórios ou recomendações precárias sobre uma segurança que possuem porque pode afetar seus lucros pessoais.

Apesar do número de conflitos de interesse que podem afetar as recomendações de um analista, devemos notar que o governo da U. S. e a Securities and Exchange Commission (SEC) estabeleceram regulamentos para reprimir os vários conflitos enfrentados pelos analistas. (Para saber mais sobre estes regulamentos da SEC, consulte Reg AC: o que significa para os investidores? )

Como determinar a objetividade do analista?
Na maioria dos casos, você encontrará os conflitos de interesse de um analista (se houver) identificados no aviso legal encontrado perto do final de qualquer relatório de analista. A renúncia revela o tipo de relação que a empresa de pesquisa tem com a empresa a ser analisada e como a remuneração é paga ao analista ou empresa de pesquisa (se eles forem compensados).Seja avisado, no entanto, que apenas ler o aviso legal não o tornará capaz de discernir completamente a relação entre o analista e a empresa em que está relatando.

Os analistas não são todos ruins
A impressão histórica dos analistas como "garotos chicoteantes" do setor financeiro é outro desses casos em que algumas pessoas sem escrúpulos arruinaram a reputação do resto. Independentemente da recomendação que um analista forneça em um estoque, os relatórios de pesquisa ainda estão carregados com informações da empresa, como destaques dos resultados do ano passado, análise de taxas, tendências de crescimento passado e outras informações pertinentes que levariam um indivíduo muitos dias para compilar.

Independentemente da opinião que você possa ter sobre os analistas e sua indústria, esperamos que este artigo tenha deixado você com uma idéia aproximada do que os analistas fazem. Da próxima vez que você percorrer um relatório de pesquisa, você saberá um pouco mais sobre como julgar a integridade da pesquisa, bem como a do analista que a conduziu.

Se você está interessado em saber mais sobre esse assunto, confira o artigo O papel crescente da pesquisa de capital no mercado de hoje .