Em resumo, quanto mais forte o fluxo de caixa interno da empresa e, por sua vez, a posição de caixa, menos a necessidade de se destinar a um fundo externo. Se o fluxo de caixa interno ou o índice de retenção aumentarem, os requisitos de fundos externos diminuirão. Se o fluxo de caixa interno sofrer, os requisitos de fundos externos irão subir.
Especificamente, se uma empresa reduzir seu índice de pagamento, significa que está mantendo mais dinheiro no patrimônio líquido, que pode ser usado, por sua vez, para atender às necessidades de financiamento. Com todas as outras coisas restantes iguais, como passivos internos, esse rácio reduzido de pagamento de dividendos reduziria o requisito do fundo externo.
Por outro lado, um declínio na margem de lucro, assumindo que a receita global permanece o mesmo, se traduz em menos dinheiro interno. Isso aumentaria a necessidade de financiamento global e aumentaria o requisito do fundo externo.
Muitas vezes, essas duas ações são contrabalançadas. As empresas que não desejam aumentar seus requisitos de fundos externos geralmente diminuirão seu índice de pagamento em resposta a declínios de longo prazo na margem de lucro. Claro, um movimento como este pode aumentar os medos e as frustrações dos acionistas, pressionando para baixo o preço total de um estoque.
Para mais informações, veja O seu dividendo está em risco? e A Importância dos Dividendos .
Esta pergunta foi respondida por Ken Clark.
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