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Quando criado e usado em conjunto com uma parceria público-privada (PPP), um veículo de propósito especial (SPV) - às vezes referido como uma entidade de propósito especial (SPE) - permite um melhor financiamento e um maior grau de controle operacional para o agente privado. Uma vez que cada SPV pode variar com base em seus acordos jurídicos e financeiros fundadores, seu papel específico é muitas vezes exclusivo da parceria.

O que é uma parceria público-privada?

Parcerias público-privadas são acordos contratuais entre uma agência pública e um prestador de serviços de propriedade privada. Eles são usados ​​para financiar e operar projetos que são considerados importantes ou desejáveis ​​para o público em geral. As agências privadas são incorporadas porque tornou-se cada vez mais evidente tanto para os governos quanto para os doadores que as empresas privadas são mais rentáveis ​​e eficazes na entrega de produtos e serviços valiosos.

O que é um veículo de propósito especial?

Os veículos de uso especial funcionam como entidades subsidiárias para organizações maiores de pais e geralmente são usados ​​para financiar novas operações em termos favoráveis. O SPV pode aumentar o capital sem suportar a dívida ou outras responsabilidades da organização-mãe, mesmo que a subsidiária seja freqüentemente operada pelos mesmos indivíduos e serve fins que beneficiem a organização pai.

Embora às vezes eles tenham empregados reais e executem operações comerciais tangíveis, os SPVs são, antes de mais, uma ferramenta de capital extrapatrimonial. Isso significa que as empresas podem mudar seu quadro geral de ativos / passivos sem que ele apareça em suas demonstrações financeiras primárias.

SPV em um PPP

Muitos parceiros privados em uma PPP exigem um SPV como parte do arranjo. Isto é especialmente verdadeiro para empreendimentos muito intensivos em capital, como um projeto de infraestrutura. A empresa privada não quer limitar sua exposição a passivos, então um SPV é criado para absorver alguns dos riscos.

Não existe um papel operacional uniforme ou um projeto legal para o uso de SPVs em um PPP; Os detalhes variam dependendo dos acordos dos atores e das partes interessadas no projeto. No entanto, cada SPV precisa ser criado de acordo com as regras legais e de contabilidade adequadas na jurisdição.

A maioria dos projetos públicos depende do apoio de bancos comerciais ou outras instituições financeiras. Quase sempre, o SPV representa a ala de financiamento e é usado para atrair fundos de outros credores e investidores. Isso protege a empresa-mãe e todas as partes financiadoras do risco imediato de contraparte. No caso do financiamento sem recurso, os únicos créditos válidos do credor são limitados aos ativos do projeto em caso de inadimplência ou não conclusão.Por sua vez, o SPV não está diretamente exposto aos problemas do balanço com o pai ou a agência governamental.

A agência governamental é muitas vezes capaz de manter a dívida e as responsabilidades do projeto em seu próprio balanço patrimonial. Isso deixa mais espaço fiscal para outras obrigações públicas. Isso pode ser especialmente importante para os governos que emitem títulos porque mais espaço fiscal equivale a classificações de crédito de títulos mais altas.