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Se um investidor comprar um título e mantê-lo até o vencimento, seu retorno será igual ao rendimento até o vencimento (YTM). Por outro lado, se o investidor não possuir a obrigação até o vencimento (uma prática comum para títulos de longo prazo), o retorno total será igual ao rendimento ao longo da duração da exploração ou o retorno do período de retenção.

Devido à incerteza sobre as flutuações da taxa de juros e a duração do período de retenção, o retorno do período de retenção pode ser mais difícil de calcular do que o YTM.

Rendimento até o vencimento

Um rendimento até o vencimento reflete o rendimento que um investidor recebe por manter uma obrigação até amadurecer. A fórmula para calcular o YTM é longa e complexa, mas, se feito corretamente, deve explicar o valor presente dos pagamentos de cupom restantes da obrigação.

YTM é diferente dos cálculos de rendimento padrão porque ajusta pelo valor do tempo do dinheiro. Uma vez que o valor do tempo de inversão dos valores monetários requer muitos testes e erros, o YTM é melhor para os programas projetados para esse propósito.

Retorno do período de retenção

Os investidores obrigacionistas não são obrigados a assumir o título do emitente e mantê-lo até o vencimento. Existe um mercado secundário ativo para títulos. Isso significa que alguém poderia comprar uma obrigação de 30 anos que foi emitida há 12 anos e mantê-la por cinco anos, e depois vendê-la novamente.

Nessa circunstância, o detentor de títulos não se preocupa com o rendimento do vínculo de 12 anos antes de amadurecer (18 anos depois). Se ele mantém a ligação por cinco anos, ele só se importa com o rendimento que ganhará entre os anos 12 e 17.

O detentor do título deve tentar calcular o retorno do período de retenção de cinco anos. Isso pode ser aproximado modificando ligeiramente a fórmula YTM. O detentor do título pode substituir o preço de venda pelo valor nominal e alterar o prazo para igual ao período de detenção.