As obrigações são títulos negociáveis e relativamente líquidos, e existem vários métodos contábeis diferentes para descontar seus valores para dar aos investidores o sentido de seu valor atual. O mais comum é denominado rendimento até o vencimento, ou YTM, que representa a taxa esperada de retorno de uma obrigação se mantida até o vencimento. As taxas pontuais não são específicas para os títulos; eles são muitas vezes cotações para moedas ou commodities, mas podem ser úteis para calcular o preço da obrigação para a liquidação imediata. A taxa local é bastante semelhante à YTM com uma grande exceção: ela varia de período para período conforme as futuras flutuações da taxa de juros são antecipadas.
Para apreciar a diferença entre o YTM e as taxas pontuais, entenda os princípios básicos de investimento de títulos. Os preços dos títulos são adquiridos em "valor nominal" ou o valor em dólares impresso no título, como $ 1 000. Cada título gera pagamentos de juros, também conhecido como o "cupom". O rendimento de uma obrigação é a taxa de desconto que representa o seu fluxo de caixa para o valor atual de seu dólar. No entanto, os títulos são instrumentos sensíveis ao tempo desde o momento em que a maturidade está constantemente diminuindo, o que significa menos cupons futuros à medida que envelhecem.
Sem ficar atolado por detalhes técnicos, é importante saber que o rendimento de uma ligação se move inversamente com o preço. O YTM calcula a taxa de juros que o investidor ganharia ao investir cada pagamento de cupom do vínculo a uma taxa de juros média até o vencimento. Assim, a negociação de títulos abaixo do valor nominal, ou títulos de desconto, tem um YTM maior do que a taxa atual do cupom, e os títulos negociados acima do valor nominal ou títulos premium têm um YTM menor que a taxa do cupom.
A taxa pontual é calculada ao encontrar a taxa de desconto que torna o valor presente de uma obrigação de cupom zero igual ao seu preço. Estes são baseados em hipóteses de taxa de juros futuros, pelo que as taxas spot podem usar taxas de juros diferentes para diferentes anos até a maturidade, enquanto a YTM usa uma taxa média ao longo do tempo. Essencialmente, isso significa que as taxas no local usam um fator de desconto mais dinâmico e potencialmente correto na avaliação atual de um vínculo.
Qual é a diferença entre o rendimento ao vencimento e a taxa do cupom?
A taxa de cupom de uma obrigação é o valor real da receita de juros auferida no título a cada ano com base no seu valor nominal. O rendimento até o vencimento é a taxa estimada de retorno com base no pressuposto de que é mantido até a data de vencimento e não chamado.
Qual é a diferença entre o rendimento ao prazo de vencimento e o rendimento de retorno do período de espera?
Aprenda sobre as diferenças entre o rendimento de uma obrigação para o vencimento (YTM) e o retorno do período de retenção, e por que os obrigacionistas devem prestar atenção nela.
Um investidor está na faixa de imposto de 36% e detém títulos municipais com um rendimento de 8% até o vencimento. Qual é o rendimento tributável equivalente?
A. 8. 0% B. 22. 2% C. 9. 3% D. 12. 5% Resposta correta: D "A" divide 1-menos-taxa de imposto pelo rendimento isento de impostos, em vez de vice-versa, e o matemático descuidado não notará o problema da ordem de magnitude e lerá "8 "como" 8% "." B "divide o rendimento isento de impostos pela taxa de imposto, e não na taxa de imposto de 1-menos.