A taxa de cupão de uma obrigação é o valor real da receita de juros auferida no título a cada ano com base no seu valor nominal. O rendimento de uma obrigação até o vencimento (YTM) é a taxa de retorno estimada com base na suposição que é mantida até a data de vencimento e não chamada. O rendimento até o vencimento inclui a taxa do cupom dentro do seu cálculo. Os investidores são mais propensos a tomar decisões de investimento com base no rendimento de um instrumento até o vencimento do que a taxa de cupom.
Suponha que adquira uma bonificação da IBM Corp. com um valor nominal de $ 1 000, e é emitida com pagamentos semestrais de US $ 10. Para calcular a taxa de cupom do bono, divida os juros anuais de juros totais pelo valor nominal. Neste caso, o pagamento de juros anual total = $ 10 x 2 = $ 20. A taxa de cupom anual para o vínculo da IBM é, portanto, $ 20 ÷ $ 1000 = 2%. Os cupons são corrigidos; Independentemente do preço pelo qual os títulos negociam, os pagamentos de juros sempre são iguais a US $ 20 por ano. Por exemplo, se as taxas de juros aumentassem, diminuindo o preço da obrigação da IBM para US $ 980, o cupom de 2% no título permanecerá inalterado.
A taxa do cupom é muitas vezes diferente do rendimento. O rendimento de um vínculo é mais precisamente considerado como a taxa de retorno efetiva com base no valor de mercado real do vínculo. No valor nominal, a taxa e o rendimento do cupom são iguais. Se você vender seu título da IBM Corp. com um prêmio de US $ 100, o rendimento do título é agora igual a $ 20 / $ 1, 100 = 1. 82%. Assumindo que as taxas de juros aumentaram e o preço do seu título caiu para US $ 980, seu rendimento da venda de títulos com desconto será de US $ 20 / $ 980 = 2. 04%. Assim, o rendimento eo preço estão inversamente relacionados.
O rendimento até o vencimento aproxima o retorno médio do vínculo ao longo do prazo restante. Uma única taxa de desconto é aplicada a todos os pagamentos de juros futuros para criar um valor presente aproximadamente equivalente ao preço do vínculo. Todo o cálculo leva em consideração a taxa do cupom; preço atual do vínculo; diferença entre preço e valor nominal; e tempo até a maturidade. Junto com a taxa spot, o rendimento até o vencimento é uma das figuras mais importantes na avaliação de títulos.
Se eu comprar uma ligação de $ 1 000 com um cupom de 10% e um prazo de vencimento em 10 anos, recebo $ 100 por ano, independentemente do que é o rendimento?
Simplesmente colocar: sim, você vai. A beleza de um seguro de renda fixa é que o investidor pode esperar receber uma certa quantidade de caixa, desde que o título ou instrumento de dívida seja mantido até o vencimento (e seu emissor não seja o padrão). A maioria dos títulos paga juros semestralmente, o que significa que você recebe dois pagamentos por ano.
Qual é a diferença entre o rendimento ao prazo de vencimento e o rendimento de retorno do período de espera?
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Qual é a diferença entre a taxa de rendimento de uma obrigação e a taxa de cupom?
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