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A razão Sharpe e a razão Sortino são avaliações avaliadas pelo risco de retorno sobre o investimento. A razão de Sortino é uma variação da relação de Sharpe que apenas fatores em risco de queda.

Um índice de Sharpe é calculado subtraindo a taxa de retorno de um investimento considerado livre de risco, como uma nota do Tesouro dos EUA, do retorno esperado ou real de uma carteira de investimento de capital ou de um estoque individual, dividindo esse número pelo desvio padrão do estoque ou portfólio. O índice de Sharpe indica o quão bem um investimento de capital está em execução em comparação com um investimento livre de risco, levando em consideração o nível de risco adicional envolvido com a realização do investimento de capital. Uma relação Sharpe negativa indica que o investidor teria uma taxa de retorno ajustada ao risco melhor usando um investimento livre de risco. Uma razão de Sharpe de 1 ou superior é comumente considerada uma boa taxa de retorno ajustada ao risco.

A variação da razão Sortino da proporção de Sharpe apenas fatores na queda, ou volatilidade negativa, em vez da volatilidade total utilizada no cálculo da relação de Sharpe. A teoria por trás da variação Sortino é que a volatilidade ascendente é uma vantagem para o investimento e, portanto, não deve ser incluída no cálculo do risco. Portanto, a razão Sortino leva a volatilidade ascendente fora da equação e usa apenas o desvio padrão negativo em seu cálculo em vez do desvio padrão total que é usado no cálculo da relação Sharpe.

Os analistas geralmente preferem usar a relação de Sharpe para avaliar as carteiras de investimento de baixa volatilidade e a variação de Sortino para avaliar as carteiras de alta volatilidade.