Os fundos de arbitragem são um tipo de fundo mútuo que obtém lucros comprando e vendendo títulos em trocas diferentes. Em vez de comprar ações e depois vendê-las depois que o preço subiu, por exemplo, um fundo de arbitragem compra ações no mercado de caixa e simultaneamente vende esse interesse no mercado de futuros. Normalmente, a diferença entre os preços das ações e os contratos de futuros são marginais, então os fundos de arbitragem devem executar centenas de negócios a cada ano para obter ganhos substanciais.

Fundos Arbitragem: Os Fundamentos

Os fundos Arbitrage funcionam ao explorar o diferencial de preços entre os mercados de caixa e de futuros. O preço de uma ação no mercado de caixa, também chamado de preço à vista, é o que a maioria das pessoas pensa quando se referem ao mercado de ações. Por exemplo, se o preço em dinheiro de uma ação da ABC for de US $ 20, você pode comprar uma única ação de ações por US $ 20 e possuir essa fatia da torta de propriedade assim que a operação for executada.

O mercado de futuros é ligeiramente diferente porque é um mercado de derivativos. Em vez de os contratos de futuros serem avaliados com base no preço atual do estoque subjacente, eles refletem o preço antecipado das ações em algum momento no futuro. No mercado de futuros, as ações de ações não mudam as mãos imediatamente, mas, em vez disso, são transferidas na data de vencimento do contrato para o preço acordado.

A ABC pode vender a US $ 20 por ação hoje, mas se a maioria dos investidores achar que a ABC está preparada para um pico, um contrato de futuros com uma data de vencimento de um mês na estrada pode ser valorizado muito mais altamente . A diferença entre o preço de caixa e os futuros para ações da ABC é chamado de lucro de arbitragem.

Os fundos do Arbitrage, portanto, aproveitam esse diferencial comprando ações no mercado de caixa e simultaneamente vendendo um contrato para o mesmo número de ações no mercado de futuros se o mercado for otimista. Se o mercado for baixista, onde a maioria dos investidores acredita que o preço da ação cairá, os fundos de arbitragem comprarão contratos de futuros com preços mais baixos e venderão o mesmo número de ações no mercado de caixa pelo preço atual mais elevado.

Os fundos de arbitragem também podem lucrar com a negociação de ações em diferentes bolsas, como a compra de ações em US $ 57 na Bolsa de Valores de Nova York e depois vendê-la por US $ 57. 15 na Bolsa de Valores de Londres.

Exemplo

Suponha que o preço à vista das ações da ABC seja de US $ 20 por ação no mercado de caixa, ou seja, seu valor atual por ação, mas porque o mercado é otimista na ABC, o preço é de até US $ 22 por um contrato de futuros que amadurece em um mês. Isto significa simplesmente que o consenso geral é que a ABC ganhará pelo menos US $ 2 no próximo mês.

Os valores mobiliários no mercado de futuros não são vendidos individualmente; não é possível comprar um contrato para uma única ação. O tamanho padrão para contratos de futuros é de 100 ações, portanto, para executar um comércio de arbitragem uniforme, o fundo deve comprar 100 ações da ABC no mercado de caixa por um desembolso total de US $ 2 000. Ao mesmo tempo, o fundo vende um único contrato de futuros, que é equivalente ao direito de comprar 100 ações no vencimento do contrato, pelo preço mais alto com um preço de venda total de US $ 2 200. Com dois negócios bem cronometrados, o fundo gera US $ 200 no lucro.

Benefícios do Arbitrage Funds

Um dos principais benefícios dos fundos de arbitragem é que eles são de risco muito baixo. Como cada segurança é comprada e vendida simultaneamente, praticamente não há nenhum risco envolvido com investimentos de longo prazo. Além disso, os fundos de arbitragem investem parte de seu capital em títulos de dívida, que normalmente são considerados altamente estáveis. Se houver uma escassez de negócios de arbitragem lucrativos, o fundo investe mais fortemente em dívidas. Isso torna esse tipo de fundo muito atraente para os investidores com baixa tolerância ao risco.

Outra grande vantagem para os fundos de arbitragem é que eles são alguns dos únicos títulos de baixo risco que realmente prosperam quando o mercado é altamente volátil. Isso ocorre porque a volatilidade leva à incerteza entre os investidores. O diferencial entre os mercados de caixa e futuros é exagerado. Um mercado altamente estável significa que os preços das ações individuais não exibem muita mudança. Sem quaisquer tendências bullish ou bearish discerníveis para continuar ou reverter, os investidores não têm motivos para acreditar que os preços das ações um mês no futuro serão muito diferentes dos preços atuais.

A volatilidade e o risco andam de mãos dadas; Você também não pode ter ganhos enormes ou grandes perdas sem. Os fundos de arbitragem são uma boa escolha para os investidores cautelosos que ainda querem colher os benefícios de um mercado volátil sem correrem muitos riscos.

Embora os fundos de arbitragem sejam tecnicamente equilibrados ou considerados fundos híbridos porque investem em dívida e capital próprio, eles investem principalmente em ações por definição. Portanto, eles são tributados como fundos de ações, uma vez que o patrimônio líquido longo representa, pelo menos, 65% da carteira, em média. Se você mantiver suas ações em um fundo de arbitragem por mais de um ano, os ganhos que você recebe são tributados na taxa de ganhos de capital, que é muito menor do que a taxa de imposto de renda ordinária.

Desvantagens do Arbitrage Funds

Uma das principais desvantagens dos fundos de arbitragem é a sua confiabilidade medíocre. Conforme mencionado acima, os fundos de arbitragem não são muito lucrativos em mercados estáveis. Se não houver suficientes negócios de arbitragem lucrativos disponíveis, o fundo pode essencialmente se tornar um fundo de títulos, embora temporariamente. Isso pode reduzir drasticamente a rentabilidade do fundo, então os fundos de ações gerenciados ativamente tendem a superar os fundos de arbitragem a longo prazo.

Além disso, o elevado número de negócios que a gestão de fundos de arbitragem bem sucedida exige significa que os índices de gastos para esses tipos de fundos podem ser bastante elevados.Os fundos de arbitragem podem ser um investimento altamente lucrativo, especialmente em períodos de maior volatilidade. No entanto, sua confiabilidade média e despesas substanciais indicam que não devem ser o único tipo de investimento em sua carteira.

Embora os fundos de arbitragem sejam de risco relativamente baixo, o pagamento pode ser imprevisível. Dependendo de seus objetivos de investimento específicos e tolerância ao risco, o mercado de títulos, o mercado monetário ou os fundos de ações de longo prazo podem ser opções mais estáveis ​​que podem fornecer uma receita anual consistente ou um crescimento constante sem o passeio na montanha russa de fundos de arbitragem ou fundos de ações administrados agressivamente.