Os investidores que procuram alternativas aos fundos de investimento tradicionais podem considerar aquele que investe em arbitragem. Embora apenas um pequeno número de fundos de investimento use essa estratégia, a arbitragem tem sido popular entre os hedge funds.

Arbitrage Trading Strategies

Existem dois tipos básicos de estratégias de negociação de arbitragem. A primeira é uma estratégia que busca lucrar com discrepâncias de curto prazo no preço de uma garantia, quer entre o preço do mercado de caixa e o preço do mercado de futuros, quer entre os preços do mesmo valor cotado em trocas diferentes. O Arbitrage Trading procura aproveitar as discretas discrepâncias de preços, fazendo com que operações de curto prazo e de baixo risco projetadas para lucrar com a discrepância de preços sejam rapidamente corrigidas pela ação do mercado.

A segunda estratégia de arbitragem principal é referida como arbitragem de fusão ou arbitragem dirigida a eventos. Esta estratégia procura lucrar com fusões, aquisições ou outra reestruturação societária, por exemplo, negociando para lucrar com uma diferença no preço das ações de uma empresa alvo entre o momento em que uma aquisição proposta é anunciada e, em seguida, concluída. A esmagadora maioria dos fundos de investimento de arbitragem investem em arbitragem de fusão. Devido à natureza dos investimentos que esses fundos realizam, o volume de negócios anual da carteira é geralmente superior a 100% e pode atingir até 500% ou mais.

Fundo de Investimento de Incorporação

O Fundo de Investimento de Incorporação ("MERFX"), lançado em 1989 pelo Merger Fund, é um dos fundos de investimento de arbitragem mais antigos e também o maior com US $ 3. 8 bilhões no total de ativos sob gestão (AUM). O fundo visa a valorização do capital através do investimento em ações envolvidas em fusões, aquisições, aquisições alavancadas, spinoffs ou outras reestruturações corporativas. A estratégia de investimento do fundo pode envolver vendas curtas e negociação de opções. A partir de julho de 2016, as principais participações da MERFX incluem a Time Warner Cable Inc. (NYSE: TWC) e Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc. (NYSE: HOT). A razão de despesa para MERFX é de 1. 34%, o que está abaixo da média da categoria neutra do mercado de 1. 55%. O rendimento de dividendos de 12 meses do fundo é de 0. 80%. O retorno do ano-a-data (YTD) no MERFX é de 1. 05%, superando substancialmente a média da categoria que fica em -0. 10%. O retorno anualizado médio de cinco anos do fundo é de 1. 66%, superando novamente a média da categoria de 0. 98%.

Arbitrage R Fund

O Arbitrage R Fund ("ARBFX") foi lançado em 2000 pelo Arbitrage Fund e obteve US $ 1. 8 bilhões em AUM. Este fundo também visa o crescimento do capital investindo em arbitragem de fusão. A ARBFX geralmente possui pelo menos 80% investidos em títulos de capital, incluindo ações ordinárias e ações preferenciais, de empresas envolvidas em fusões, ofertas de licitação, liquidações, aquisições ou outras reorganizações de empresas.Em uma carteira de mais de 120 participações, as duas principais explorações do fundo, a partir de julho de 2016, são Starwood Hotels & Resorts Worldwide e a empresa biofarmacêutica Baxalta Inc. (NYSE: BXLT). ARBFX carrega um índice de despesas médias abaixo da categoria de 1. 45%. A partir de julho de 2016, o retorno da YTD do fundo é de 2. 00%. O retorno anualizado médio de cinco anos é de 1. 48%.

Arbitrage Event-Driven R Fund

Outro fundo do Arbitrage Fund, lançado em 2010, é o Arbitrage Event-Driven R Fund ("AEDFX"). Com US $ 174 milhões no total de ativos, a AEDFX está entre os melhores desempenhos na categoria neutra do mercado em julho de 2016, com retorno de YTD de 3. 56%. No entanto, o rendimento anualizado médio de cinco anos do fundo é de apenas 0,30%, o que está bem abaixo da média da categoria neutra do mercado de 0, 98%. O AEDFX também traz uma taxa de despesa relativamente maior de 1. 69%, ligeiramente acima da média da categoria neutra do mercado de 1. 55%. Oferece um rendimento de dividendos de 12 meses de 2. 26%. As principais participações no portfólio da AEDFX são as mesmas que as de ARBFX-Starwood Hotels e Baxalta - embora constituam uma porcentagem ligeiramente inferior dos ativos desse fundo em uma carteira que detenha cerca de 50 títulos a mais do que a ARBFX. O AEDFX visa o crescimento do capital através do emprego de múltiplas estratégias de arbitragem destinadas a lucrar com fusões, vendas de ativos, refinanciamento ou recapitalização ou outras situações corporativas impulsionadas por eventos. Investiga em instrumentos de dívida e de capital próprio.