O Vanguard Health Care Fund Investor Shares ("VGHCX") é um fundo gerenciado ativamente de quase 32 anos que investe em empresas nacionais e internacionais envolvidas em vários aspectos do setor de cuidados de saúde. A partir de abril de 2016, a VGHCX tinha US $ 46. 3 bilhões em ativos sob gestão (AUM) e um índice de despesas de 0,34%. Sua carteira continha 74 títulos diferentes, dos quais 20% eram ativos estrangeiros e possuía uma capitalização de mercado médio de US $ 39. 7 bilhões. Os três principais setores patrimoniais representaram aproximadamente 73% da carteira. Esses setores eram produtos farmacêuticos, biotecnologia e cuidados de saúde gerenciados.

O setor de cuidados de saúde pode ser um dos setores mais voláteis, com retornos de grande porte de ano para ano. Portanto, a Vanguard recomenda que este fundo seja considerado apenas como uma adição a um portfólio já diversificado. O seguinte é um estudo de caso de estatísticas de risco da teoria moderna de portfólio (MPT) do fundo.

Dados Beta VGHCX

Uma das principais estatísticas MPT é beta, que é a medida do risco sistemático de um fundo em relação ao mercado como um todo. O Beta deve ser sempre medido em relação a um índice específico. Se um fundo tiver um beta de 1. 0, pode-se esperar que se mova para cima e para baixo em tandem quase exato com o mercado. Um fundo com um beta de 1. 3 deverá ser cerca de 30% mais volátil do que o mercado. Por outro lado, um fundo com um beta de 0. 7 é considerado cerca de 30% menos volátil do que o mercado.

De acordo com os cálculos fornecidos pela Morningstar em 6 de abril de 2016, a VGHCX teve uma beta de três anos de 0. 91 versus o Índice de retorno total da Morningstar US Health Care. Não foram fornecidos números beta a longo prazo em relação a esse índice. No entanto, mais dados existem em relação ao índice MSCI ACWI, que mede o desempenho de ações em todo o mundo. As betas de três anos, cinco anos, 10 anos e 15 anos de VGHCX em relação a esse índice foram de 0,75, 0,62, 0,9 e 0,8, respectivamente. A partir de 29 de fevereiro de 2016, o fundo tinha uma versão beta de 0. 93 versus o índice de mercado total de ações da Dow Jones U. S.

Alfa histórico da VGHCX

Uma medida de como um fundo realizou em uma base ajustada ao risco versus um índice particular é conhecida como alfa. Um alfa de 0% significa que o gestor do fundo realizou-se exatamente de acordo com o índice, sem ganhar nem perder qualquer valor. Um alfa positivo significa que o gerente adicionou valor através de tomada de decisão ativa, enquanto um alfa negativo mostra que as decisões do gerente realmente prejudicam o fundo. O alfa de três anos do VGHCX versus o índice de retorno total da Morningstar US Health Care foi de 3. 25%, a partir de 6 de abril de 2016. Os alfas de três, cinco, 10 e 15 anos do VGHCX versus o índice MSCI ACWI eram 13.02, 13. 44, 7. 74 e 6. 47%, respectivamente, a partir de 6 de abril de 2016.

Desvio Padrão, R-Squared e Sharpe Ratio

Uma boa medida da dispersão de retornos de um fundo é o desvio padrão. Um desvio padrão maior significa que um fundo é mais arriscado e os retornos têm um alcance esperado mais amplo. Para fornecer uma idéia de referência de volatilidade, o índice S & P 500 apresentou desvios-padrão de três, cinco, 10 e 15 anos de 11. 36, 12. 22, 15. 28 e 14. 83%, respectivamente, a partir de abril 6, 2016. VGHCX, na mesma data, apresentou desvios padrão de 12. 40, 11. 64, 13. 27 e 12. 15%, respectivamente.

Outra estatística MPT é R-quadrado, que mede a porcentagem de movimentos de um fundo que pode ser explicada por movimentos em seu índice subjacente. Um R-quadrado mais alto significa que o desempenho do fundo geralmente está de acordo com o índice. A estatística varia de 0 a 1. A partir de 6 de abril de 2016, o R $ 2.700 do Fundo de Assistência Médica da Morningstar, do R $ 3.000 do Fundo, foi de 0. 9281. Os três, cinco, 10 e 15 anos Os valores do R-quadrado do fundo em relação ao índice MSCI ACWI foram de 0. 5253, 0. 5341, 0. 5787 e 0. 584, respectivamente. Em três anos, a partir de 29 de fevereiro de 2016, o R-squared do fundo versus o índice Dow Jones U. S. Stock Stock total foi de 0. 67.

O índice Sharpe é uma medida do retorno ajustado ao risco. É calculado subtraindo a taxa livre de risco do retorno médio da carteira e dividindo o resultado pelo desvio padrão do fundo. Quanto maior o número, melhor. A partir de 6 de abril de 2016, as proporções Sharpe de três, cinco, 10 e 15 anos de VGHCX eram 1. 41, 1. 47, 0. 78 e 0. 76, respectivamente.

Upside and Downside Capture

Os índices de captura para baixo e para baixo, também conhecidos como rácios de captura de mercado e de mercado baixo, medem o quão bem o gerente de um fundo executou em relação ao índice subjacente do fundo durante os períodos em que o índice aumentou e Quão fraco o gerente realizou durante os períodos em que o índice caiu, respectivamente. A partir de 6 de abril de 2016, em relação ao índice MSCI ACWI, a Morningstar calculou os índices de captura de VGHCX de um, três, cinco, 10 e 15 anos para serem 52. 30, 104. 99, 97. 48, 77. 50 e 73. 40%, respectivamente. As proporções de captura de queda para os mesmos períodos foram 71. 55, 25. 89, 25. 49, 41. 68 e 40. 78%, respectivamente. Os índices de captura versus o índice de retorno total da Morningstar US Health Care não estavam disponíveis, a partir de abril de 2016.