Como a taxa de inflação tem um impacto significativo nos mercados financeiros, a capacidade de projetar ou antecipar as taxas de inflação é de grande importância para investidores e analistas de mercado. Os instrumentos populares utilizados para ajudar os investidores a prever as taxas de inflação são títulos protegidos contra a inflação do Tesouraria (TIPS) e o spread TIPS.

O que são TIPS?

TIPS são títulos do Tesouro da U. S. que são indexados à inflação, um projeto estratégico que ajuda a proteger os investidores contra os custos da inflação e outros efeitos negativos. As DICAS recebem apoio pelo governo da U. S. Portanto, eles geralmente são considerados investimentos de baixo risco. Os valores nominais desses títulos aumentam e caem com a inflação, conforme medido pelo índice de preços ao consumidor (IPC), enquanto suas taxas de juros permanecem as mesmas (muitas vezes referidas como uma taxa de juros fixa). TIPS podem ser comprados diretamente do governo através do TreasuryDirect, ou obtidos através dos serviços de um banco, corretora ou revendedor. Esses títulos estão disponíveis com um investimento mínimo de US $ 100 e podem ser comprados em prazos de cinco, 10 e 30 anos. O custo de DICAS que são comprados diretamente pode incluir um desconto ou um prémio, bem como os juros acumulados. O Internal Revenue Service (IRS) considera que os ajustes de inflação semestrais nos títulos de TIPS são tributáveis, então muitos investidores optam por ter acesso a TIPS através de fundos de investimento ou fundos negociados em bolsa (ETFs), ou para mantê-los em aposentadoria diferida contas. Ainda assim, a compra direta de TIPS permite que um investidor evite impostos estaduais e locais e as taxas de administração que estão ligadas aos fundos de investimento.

Medição da inflação: as taxas de expectativa de inflação

TIPS Spread Yield são de grande importância, não só para os investidores, mas também para a credibilidade e a eficácia da política monetária. A determinação da expectativa de inflação é muitas vezes possível, observando as diferenças de rendimento entre os TIPS (também conhecidos como rendimentos reais do Tesouro) e os títulos tradicionais do Tesouro (ou seja, os rendimentos nominais de títulos do Tesouro) do mesmo vencimento. A diferença de rendimento resultante é uma indicação de uma taxa de inflação do ponto de equilíbrio, um nível de inflação no qual ambos os tipos de títulos se tornam rentáveis ​​para a sua maturidade. Os títulos reais e nominais do Tesouro têm rendimentos diferentes, apesar da mesma data de vencimento, porque o pagamento de TIPS acompanha a inflação, enquanto os pagamentos por títulos nominais do Tesouro não.

A importância de prever taxas de inflação

O aspecto mais importante de comparar e medir a diferença de rendimento entre esses dois tipos de títulos do Tesouro é a capacidade de medir com certa precisão a expectativa do mercado no futuro taxas de inflação medida pelo CPI.No sentido básico, o rendimento do tesoureiro tradicional até o vencimento paga ao detentor um cupom nominal fixo. O principal compensa o investidor pela inflação no futuro. Os TIPS, os cupons e os principais seguem o CPI, pelo que o rendimento desta garantia apenas inclui a taxa real de juros. Portanto, medir a diferença entre esses dois tipos de títulos indica inflação ao longo do horizonte de vencimento dos títulos. Um spread maior entre os dois rendimentos é uma indicação de maiores expectativas dos investidores. Por outro lado, um spread menor indica menores expectativas dos investidores. Para um investidor, torna-se importante assistir o rendimento do spread TIPS, especificamente quando a propagação é maior ou está em processo de alargamento. Como um exemplo de previsão da inflação usando o spread TIPS, assumir que o Tesouro de cinco anos tem um rendimento de 4% e os TIPS de cinco anos possuem rendimento de 2%. Isso indicaria que as expectativas de inflação para os próximos cinco anos são aproximadamente 2% ao ano. Essencialmente, um spread TIPS mais amplo indica uma inflação mais alta, enquanto um spread mais estreito indica taxas de inflação mais baixas.

Quanto ao desempenho do spread TIPS na previsão da inflação, seu histórico desde 1997 indica que, cerca de dois terços do tempo, o uso do spread TIPS resultou em subestimar a inflação. Ainda assim, o spread TIPS é geralmente confiado para fornecer pelo menos uma estimativa de inflação razoável.

Para investidores interessados ​​em investir em TIPS

Como mencionado anteriormente, os investidores podem desejar comprar diretamente TIPS. No entanto, os investidores também podem explorar a opção de TIPS através do uso de ETFs ou fundos mútuos. As opções para investir direta ou indiretamente em TIPS são numerosas e a escolha depende em grande parte dos interesses de investimento específicos do investidor. Alguns exemplos de veículos de investimento TIPS disponíveis incluem o iShares Barclays TIPS Bond Fund ETF (NYSEARCA: TIP

TIPiSh TIPS Bd114. 14 + 0. 17% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), o americano Beacon Treasury Inflatable Protected Securities Fund ("ATPIX") e o SPDR Barclays Capital TIPS Fund ETF (NYSEARCA: IPE IPESPDR Blmbrg Brc56. 63 + 0. 21% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >).