E se você tivesse investido US $ 100 em Google, Inc. (GOOG) realmente cedo? Não no primeiro dia de negociação pública, mas mesmo antes da oferta pública inicial quando era apenas uma inicialização rascunhada com um punhado de funcionários. Imagine o que seu investimento valeria hoje. Você só pode imaginar esse cenário porque tradicionalmente, a lei não permitiu que os cidadãos comuns investirem em startups. No entanto, mudanças recentes nos regulamentos da U. S. Securities and Exchange Commission agora mudaram tudo isso. Startups em breve poderá arrecadar dinheiro através do equity crowdfunding - solicitando dinheiro, mesmo em pequenas quantidades, de investidores médios em troca de patrimônio ou propriedade na empresa.

As empresas de arranque e as pequenas empresas normalmente levam dinheiro a bancos, empresas de private equity e capitalistas de risco. Sua captação de recursos foi restrita aos chamados investidores credenciados. Estes são indivíduos que ganham mais de US $ 200.000 por ano ou têm um patrimônio líquido superior a US $ 1 milhão. O governo considera que esses investidores credenciados são suficientemente sofisticados para fazer investimentos inteligentes, ao contrário daqueles que não cumprem esse padrão e podem ser aproveitados por aqueles que promovem investimentos inseguros.

A adoção pela Comissão dos Valores Mobiliários dos EUA no início de 2015 das regras de crowdfunding da equidade, iniciada pela Lei Jumpstart 2012 de nossos negócios Startups (JOBS) do presidente Barack Obama, está preparando o caminho para investidores menores para entrar a ação de inicialização, sob a forma de equity crowdfunding através de plataformas online adequadas.

Como funciona para pequenos investidores

No entanto, a SEC não está desistindo completamente das rédeas. Embora qualquer pessoa seja capaz de investir, independentemente do seu salário ou patrimônio líquido, a SEC colocará restrições sobre o quanto você pode investir. Se você não é um investidor credenciado, este regulamento restringe seu investimento de crowdfunding a 10% de sua receita ou patrimônio líquido, o que for maior, a cada ano. A SEC colocou este limite para proteger os investidores - as empresas em fase inicial são notoriamente arriscadas e os investidores entusiastas podem perder seus investimentos inteiros. (Leia mais na SEC: Breve História do Regulamento.)

Como funciona para as empresas

Pequenas empresas que procuram levantar até US $ 50 milhões em títulos ao longo de um período de 12 meses podem fazer uso da provisão de crowdfunding de capital para fazer uma oferta pública simplificada . Eles terão que atender aos requisitos da SEC relativos à divulgação e elegibilidade e também realizar os relatórios exigidos. Esses requisitos também oferecem proteções para os investidores.

As regras da SEC identificam duas diferentes camadas de ofertas: o Nível 1 refere-se a ofertas de valores mobiliários de até US $ 20 milhões.Dos US $ 20 milhões, os associados do emissor de segurança não podem oferecer mais de US $ 6 milhões em valores mobiliários . As ofertas de Nível 2 cobrem ofertas de títulos de até US $ 50 milhões. Nesses casos, os afiliados do emissor não podem oferecer mais de US $ 15 milhões de títulos. Além disso, os segurados existentes não podem vender mais de 30% da oferta total do emissor em uma oferta inicial.

Se uma empresa está procurando aumentar até US $ 20 milhões, ele pode optar pelo caminho Nível 1 ou Nível 2. Embora ambas as rotas estejam sujeitas ao escrutínio da SEC, as ofertas de Nível 2 também estão sujeitas a disposições de divulgação e divulgação mais rigorosas, como uma provisão para fornecer demonstrações financeiras auditadas e também para fornecer relatórios periódicos.

Isenção das Leis do Blue Sky

No caso de uma oferta de Nível 2, as novas regras também prevêem que os emissores não tenham que registrar sua oferta com cada estado em que buscam oferecer valores mobiliários. Isso facilita o ônus administrativo para os emissores que anteriormente tinham que aderir às leis do Blue Sky, regulamentos estaduais para proteger os investidores contra a fraude de valores mobiliários. As ofertas de Nível 1 não têm tal isenção, por isso parece que essa é uma das razões pelas quais os negócios favorecem a rota de Nível 2 para crowdfunding.

Nem todas as pequenas empresas podem se qualificar

A SEC não permite que todas as empresas passem por este processo de oferta de títulos simplificado. Somente as empresas que têm suas principais operações de negócios nos Estados Unidos ou no Canadá são qualificadas. E eles não devem ser empresas de investimento ou empresas sem um plano de negócios específico. As empresas que procuram vender interesses em petróleo e gás não atendem ao padrão da SEC para seguir esta rota. As empresas também devem estar em boas condições com a SEC e não anteriormente desbloqueadas.

Cortando o Homem Médio

O governo espera que, ao levantar e aliviar os regulamentos e permitir que os pequenos investidores participem, as empresas poderão aumentar e aumentar de forma mais fácil e eficiente o capital. Isso criará mais empregos. Este vínculo direto entre empresas e investidores também tem o potencial de reduzir o negócio de capitalistas de risco, bancos e empresas de capital privado que tradicionalmente forneceram capital para startups e pequenas empresas.

A linha inferior

A promulgação recente de um regulamento no âmbito da lei JOBS permite que as startups se aproximem de pequenos investidores para financiar seus negócios. O chamado Regulamento 'A plus' expande e melhora um Regulamento 'A' existente no âmbito do Securities Act. O montante máximo que uma empresa pode aumentar ao abrigo desta abordagem crowdfunding é limitado a US $ 50 milhões ao longo de um período de 12 meses. O regulamento identifica dois níveis de ofertas com as ofertas de Nível 2 sujeitas a mais requisitos de relatórios. Enquanto anteriormente investir em tal crowdfunding foi restrito a investidores mais ricos e, provavelmente, mais experientes e credenciados, agora está aberto a outros, com algumas restrições sobre o valor de seu investimento. Se esse tipo de abordagem crowdfunding se tornar bem sucedida, isso ajudaria a construir uma ponte direta entre empresas e investidores.