É difícil não encontrar uma história sobre o beta inteligente investindo na imprensa financeira nos dias de hoje. Mas o que exatamente é beta inteligente? E os fundos negociados em bolsa (ETFs) que seguem estratégias beta inteligentes uma boa idéia para os investidores?

Vamos começar com o básico. (Para mais informações, consulte: Fundos Smart Beta vs. Fundos de índice. )

O que é o Smart Beta?

Existem muitas definições de beta inteligente, mas os ETFs classificados como beta inteligente geralmente usam um método que rastreia um índice de mercado de uma forma diferente da capitalização de mercado tradicional que pesa fundos de índice tradicionais; A estratégia adiciona um punhado de telas adicionais à lista de títulos que um fundo específico pode comprar.

Os gerentes das carteiras beta inteligentes podem usar uma abordagem de indexação igualmente ponderada ou ponderada com base em uma abordagem fundamental, como ganhos ou valor contábil em relação à abordagem tradicional com base em limites máximos. (Para mais informações, consulte: Estratégias de ETFs de Smart Beta. )

Estratégias de Beta Inteligentes

Alguns ETFs de BI inteligente seguem uma estratégia projetada para melhorar os retornos. Um exemplo é um ETF orientado para dividendos que pesa suas participações ao selecionar os níveis de dividendos ou o crescimento de dividendos. Outros ETFs inteligentes beta se concentram na redução de risco. Exemplos disso incluem ETFs de baixa volatilidade e estratégia beta alta.

Outros ETFs não se encaixam nem nos campos de retorno avançado nem de controle de risco. Estes incluem ETFs que acompanham benchmarks de commodities ou empregam estratégias baseadas em vários ativos.

Muitos desses ETFs são relativamente novos e surgiram desde o final da última crise financeira. Muitos foram desenvolvidos através de dados testados de volta sem dados de desempenho com base nos retornos reais do mercado de ações.

Estas reconfigurações de índices tradicionais parecem ser um meio para os emissores cobrar taxas de despesa mais altas do que para um ETF ponderado de mercado tradicional.

Algumas das precauções conhecidas de ETFs inteligentes beta incluem o fato de que a maioria dos resultados das várias estratégias beta inteligentes são testados de volta. Não foi comprovado se essas estratégias funcionam com grandes quantidades de dinheiro para investir. Além disso, os custos de negociação para reequilibrar esses índices modificados podem acabar sendo mais dispendiosos do que o pensamento. Os custos de negociação podem diminuir significativamente os resultados simulados e diminuir o valor da estratégia para os investidores.

Smart Beta Pros

Um dos argumentos para estratégias beta inteligentes, como a indexação ponderada igual é que eles eliminam a ênfase nas ações do índice com maiores pontuações de capitalização do mercado. Quando essas ações estão abaixo do desempenho, elas terão um impacto considerável no desempenho do índice em relação aos componentes mais pequenos do índice.

Smart beta não é uma estratégia passiva, como os tradicionais fundos de índice ponderados de capitalização de mercado.Embora muitos ETFs beta inteligentes tenham taxas de despesas mais altas do que os produtos de índice passivo, eles são mais baratos do que os fundos mais gerenciados ativamente.

A Árvore da Sabedoria lista quatro vantagens potenciais das estratégias beta inteligentes:

• Retornos de portfólio aprimorados
• Riscos de portfólio reduzidos
• Aumento da receita de dividendos
• Exposição mais eficiente ao prêmio de risco de equivalência patrimonial

Smart Beta Cons < De acordo com a ETF. com, há quatro fatores de risco que os investidores precisam estar cientes ao considerar estratégias de ETF inteligentes e inteligentes:

False Alpha

1. . Os fatores que podem fazer com que um ETF determinado superem um índice tradicional como o S & P 500 quando os mercados estão aumentando também podem causar uma estratégia de ETF dada para ter seus próprios riscos exclusivos na parte de baixo. Esses fatores podem fazer com que o ETF seja inferior ao resultado negativo do que o seu desempenho superior. Agrupamento, ou muito dinheiro perseguindo uma estratégia
2. . A baixa volatilidade foi uma estratégia beta inteligente há alguns anos atrás. À medida que mais dinheiro investiu nesses ETFs, a diferença de desempenho com o S & P 500 diminuiu e, eventualmente, como um grupo, eles apresentaram desempenho inferior ao índice. Erro de rastreamento
3. . Os ETFs que rastreiam índices simples de baunilha como o S & P 500, geralmente, apresentam uma baixa performance do índice subjacente pelo valor de seus índices de despesas. Os ETF de Beta inteligentes irão muitas vezes rastrear seus benchmarks mais do que isso devido à necessidade de reequilibrar esses índices com mais freqüência. Por exemplo, o Guggenheim Equal Weight S & P 500 ETF (RSP RSPGuggenheim97. 13 + 0. 41% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) segue seu benchmark em quase 50 pontos base, mais do que o seu Razão de despesas indicaria. Problemas de negociação
4. . Alguns desses ETFs inteligentes beta não comercializam tão facilmente como produtos simples de índice de baunilha, como o SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 84 + 0. 15% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). Devido à sua natureza não padrão, o preço de execução de um comércio pode diminuir um pouco do valor justo subjacente do ETF. Cullen Roche, um blogueiro financeiro popular no Pragmatic Capitalism, coloca sua opinião sobre o beta inteligente investindo desta forma: "Estou generalizando, mas tendem a acreditar que o fator de investimento é apenas uma maneira nova e inteligente de pagar as pessoas Taxas por possuir fundos de índice. <

A linha inferior

Alguns dizem que os ETFs inteligentes beta são apenas um truque e outra maneira para os provedores de ETF reunir ativos com veículos com custos mais altos do que os ETFs indexados tradicionais de índice de mercado passivo de mercado. Muitos são populares entre os investidores institucionais; Isso parece ser onde está o maior interesse, no entanto, o número de pequenos investidores está crescendo. Os consultores financeiros podem usar esses produtos diretamente ou através de estrategistas ETF. Em ambos os casos, eles devem entender como essas estratégias beta inteligentes funcionam e por que ou se eles fornecerão mais valor e retornos aprimorados ou menor risco para seus clientes.