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Os cálculos de valor em risco (VaR) podem ser úteis para o gerenciamento de risco ao negociar swaps de inadimplência de crédito e outros derivativos em balcão. O risco de contraparte é o risco associado à outra parte a um contrato financeiro que não atende às suas obrigações. O VaR é uma medida estatística de risco para uma carteira de ativos ao longo de um determinado período de tempo. Os swaps de incumprimento de crédito geralmente são negociados diretamente no contador diretamente com a outra parte, ao contrário de negociar em uma troca centralizada. Uma vez que o contrato é diretamente com a outra parte, existe um risco maior de inadimplência da contraparte. Portanto, o VaR pode fornecer orientação sobre o risco de inadimplência da contraparte para uma carteira de swaps.

Existem diferentes métodos para calcular VaR. O VaR é uma medida de risco baseada em quantias. Para um determinado portfólio e horizonte temporal, o VaR fornece a probabilidade de uma certa perda. Por exemplo, uma carteira de ativos com um VaR de 5% de US $ 1 milhão de US $ 1 milhão tem uma probabilidade de 5% de perder mais de US $ 1 milhão. Assim, o VaR pode, pelo menos, fornecer uma medida hipotética do risco de incumprimento da contraparte em um swap de inadimplência de crédito.

O método mais comum para calcular o VaR é a simulação histórica. Este método determina a distribuição histórica de lucros e perdas para a carteira ou o ativo sendo medido em um período anterior. Então, o VaR é determinado tomando uma medida quantile dessa distribuição. Embora o método histórico seja comumente usado, apresenta desvantagens significativas. O principal problema é que este método pressupõe que a distribuição futura do retorno para um portfólio será semelhante à do passado. Este pode não ser o caso, especialmente durante períodos de alta volatilidade e incerteza.

Muitas instituições financeiras usam VaR histórico como medidas de risco. Em 2005, estimava-se que 73% dos bancos utilizassem a simulação histórica para os cálculos do VaR. O uso do VaR histórico pode ter contribuído para a crise financeira de 2008.

O risco de inadimplência é uma questão significativa ao negociar swaps de inadimplência de crédito em balcão. Os swaps de inadimplência de crédito são contratos financeiros que transferem a exposição de crédito de produtos de renda fixa. O titular do swap de inadimplência de crédito garante proteção de crédito, enquanto o vendedor garante a credibilidade do título de renda fixa subjacente. Os padrões de crédito inadimplentes são geralmente identificados como um dos principais fatores da crise financeira de 2008. As grandes instituições financeiras não conseguiram identificar o risco de inadimplência da contraparte em swaps de inadimplência de crédito.

As disposições do Dodd-Frank Act proporcionaram a U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) e U. S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) com maiores poderes para regular a negociação de swaps de balcão. Dodd-Frank instituiu um regime regulatório para a divulgação de informações de troca de trocas. Também configuram bolsas centralizadas para negociação de swaps para reduzir o risco de inadimplência da contraparte. Os swaps negociados em trocas têm a troca como outra contraparte. O intercâmbio desloca o risco com outra pessoa. Uma vez que a troca é a contraparte do contrato, a troca ou a sua empresa de compensação intervirão para cumprir as obrigações do contrato de swap. Isso reduz dramaticamente a probabilidade de risco de inadimplência da contraparte.