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O valor presente líquido (VPL) é um método para determinar o valor atual de todos os fluxos de caixa futuros gerados por um projeto depois de contabilizar o investimento de capital inicial. É amplamente utilizado no orçamento de capital para estabelecer quais projetos provavelmente gerarão o maior lucro.

A fórmula para NPV varia ligeiramente dependendo da consistência com a qual os retornos são gerados. Se cada período gera retornos em quantidades iguais, a fórmula para o valor presente líquido de um projeto é:

NPV = C x {(1 - (1 + R) ^-T ) / R} - Investimento inicial

onde C é o fluxo de caixa esperado por período, R é a taxa de retorno exigida, e T é o número de períodos durante os quais o projeto deverá gerar receita.

No entanto, muitos projetos geram receita a taxas variáveis ​​ao longo do tempo. Neste caso, a fórmula para NPV é:

NPV = (C para o Período 1 / (1 + R) ¹ ) + (C para o Período 2 / (1 + R) ² ) … (C para período x / (1 + R) ^x ) - Investimento inicial >

Em ambos os cenários, a taxa de retorno requerida é usada como a taxa de desconto para os fluxos de caixa futuros para explicar o valor do tempo do dinheiro. Nas finanças corporativas, o consenso geral é que um dólar hoje vale mais do que um dólar amanhã. Portanto, ao calcular o valor atual da renda futura, os valores que serão obtidos na estrada devem ser reduzidos para dar conta da demora. Se a taxa alvo específica não for conhecida, 10% é freqüentemente usado como a taxa de linha de base.

O VPL é utilizado no orçamento de capital para comparar os projetos com base nas taxas de retorno esperadas, no investimento exigido e nas receitas antecipadas ao longo do tempo. Normalmente, os projetos com o NPV mais alto são perseguidos.

Por exemplo, considere dois projetos potenciais para a empresa ABC:

O Projeto X requer um investimento inicial de US $ 35.000, mas espera gerar receita de US $ 10.000, US $ 27.000 e US $ 19.000 para o primeiro, segundo e terceiro ano, respectivamente. A taxa de retorno alvo é de 12%. Como as entradas de caixa são desiguais, a segunda fórmula listada acima é usada.

NPV = {$ 10, 000 / (1 + 0. 12)

1 ^{} + {$ 27, 000 / (1 + 0. 12)} 2 >} + {$ 19, 000 / (1 + 0. 12) ³ } - $ 35, 000 ^{VPL = $ 8, 929 + $ 21, 524 + $ 13, 524 - $ 35, 000} NPV = $ 8, 977
O Projeto Y também requer um investimento inicial de US $ 35.000 e gerará US $ 27.000 por ano por dois anos. A taxa alvo permanece 12%. Como cada período produz receitas iguais, a primeira fórmula acima pode ser usada.

NPV = $ 27, 000 x {(1 - (1 + 0. 12)

-2

) / 0. 12} - $ 35, 000 ^{NPV = $ 45 631 - $ 35 000} VPL = $ 10, 631
Apesar de ambos os projetos exigirem o mesmo investimento inicial e o Projeto X realmente gera mais renda total do que o Projeto Y, o último projeto tem um VAN maior porque a renda é gerado mais rapidamente, o que significa que a taxa de desconto tem um efeito menor.
Para saber como calcular o VPL com o Excel, leia qual é a fórmula para calcular o VPL no Excel?