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O risco de risco e o risco de spread são os dois componentes do risco de crédito, que é um tipo de risco de contraparte. Pense no risco de incumprimento como mais intimamente associado à concepção geral do risco de contraparte: descumprimento das especificações e condições de um contrato. O risco de spread pode estar relacionado ao risco de investimento, como quando um preço ou rendimento muda como resultado de uma alteração na classificação de crédito.

O risco de spread de crédito não é o mesmo que os riscos associados a uma opção de spread de crédito, embora existam riscos de spread de crédito em uma opção de spread de crédito. As opções de spread de crédito são um tipo de derivativo em que uma parte transfere o risco de crédito para outra parte, geralmente em troca de uma promessa de fazer pagamentos em dinheiro se o spread de crédito mudar. Este tipo de contrato é mais comum entre os títulos de dívida com baixas classificações de crédito.

Risco padrão

Quase todos os empréstimos ou concessões de crédito incluem uma forma de risco padrão. O risco de inadimplência é medido pela probabilidade de um indivíduo ou empresa não efetuar pagamentos contratuais sobre uma obrigação de dívida. O risco padrão não existe com transações financeiras, por exemplo, compras de ações, que não possuem garantia de pagamento.

Para um exemplo simples de risco de inadimplência, considere um mutuário que tira um empréstimo hipotecário de US $ 300.000. O banco que fez o empréstimo não sabe com certeza se o mutuário pagará o empréstimo a tempo, por isso assume o risco padrão na transação. Para compensar o risco de incumprimento, uma taxa de juros é aplicada ao empréstimo e o banco também pode exigir um adiantamento considerável.

Sujeito a uma disputa de boa fé pelo emissor, o padrão de pagamento representa a falta de pagamento de qualquer valor devido ao ativo de referência ou qualquer outro endividamento futuro do emissor para os fundos emprestados, levantados ou garantidos . Obrigações, empréstimos, linhas de crédito e até compras em dinheiro na entrega (COD), todos assumem um tipo de risco de inadimplência.

Risco de spread

Os riscos de spread não estão associados a garantias contratuais, mas se originam da interseção de taxas de juros, ratings de crédito e custo de oportunidade. Existem realmente dois tipos de risco de spread, embora não sejam mutuamente exclusivos.

O primeiro tipo, risco de spread verdadeiro, representa a probabilidade de o valor de mercado de um contrato ou de um instrumento específico ser reduzido com base nas ações da contraparte. Se o emissor de uma obrigação não for inadimplente em suas obrigações obrigacionistas, mas faz outros erros financeiros que reduzem a classificação de crédito do emissor, o valor dos títulos provavelmente diminuirá. Este risco é assumido pelo investidor.

O segundo tipo de risco de spread vem dos spreads de crédito. Os spreads de crédito são a diferença entre os rendimentos de diversos instrumentos de dívida. Quanto menor o risco padrão, menor será a taxa de juros requerida; Os maiores riscos de inadimplência vêm com taxas de juros mais elevadas. O custo de oportunidade de aceitar menor risco de inadimplência, portanto, é maior renda de juros. O risco de spread de crédito é um componente importante, mas muitas vezes ignorado, do investimento em renda.